Economiștii de la Casa Albă au declarat că recompensele stablecoin sunt puțin probabil să afecteze semnificativ creditarea bancară sau condițiile generale de credit, contrazicând o preocupare a sectorului bancar pe măsură ce legiuitorii americani dezbat regulile privind tokenurile purtătoare de randament.
Un nou raport al Consiliului Consilierilor Economici a constatat că restricționarea randamentului stablecoin ar produce doar câștiguri marginale pentru bănci. În scenariul său de bază, eliminarea randamentului stablecoin crește creditarea cu aproximativ 2,1 miliarde de dolari, sau aproximativ 0,02% din totalul împrumuturilor, impunând în același timp un cost net de bunăstare pentru consumatori.
Lucrarea contrazice un număr tot mai mare de avertismente din partea băncilor și a grupurilor industriale conform cărora stablecoins ar putea drena volume mari de depozite dacă li s-ar permite să ofere randamente competitive.
Constatările apar pe măsură ce legiuitorii cântăresc dacă să înăsprească limbajul din Legea Clarity propusă pentru a bloca mecanismele indirecte de randament — inclusiv programele de recompensă oferite prin intermediari, mai degrabă decât prin emitenți. Această dezbatere politică a stârnit o opoziție puternică din partea unor segmente ale sectorului bancar.
Independent Community Bankers of America a avertizat că permiterea stablecoins-urilor purtătoare de dobândă ar putea declanșa pierderi de depozite de până la 1,3 trilioane de dolari și o reducere a creditării de 850 de miliarde de dolari.
Alte estimări citate de directori de bănci și analiști au mers mai departe, indicând schimbări de miliarde de dolari în scenarii de adoptare mai agresive. Personalități bancare de top, inclusiv directori de la Bank of America și JPMorgan, au îndemnat autoritățile de reglementare să aplice randamentelor stablecoin reguli similare celor bancare.
În absența unei supravegheri tradiționale, ei susțin că stablecoins ar putea crea un sistem paralel care concurează direct pentru depozite.
Economiștii de la Casa Albă, însă, adoptă o perspectivă mai restrânsă. Ei menționează că majoritatea rezervelor stablecoin există în cadrul sistemului bancar și sunt adesea reciclate în titluri de trezorerie sau depozite în altă parte.
Potrivit CEA, acest lucru limitează amploarea oricărui "transfer" real de la bilanțurile tradiționale către stablecoins. Doar o mică parte din rezerve, estimată la aproximativ 12%, este efectiv blocată de la creditare.
Această structură atenuează impactul. Chiar și atunci când utilizatorii transferă fonduri în stablecoins, dolarii reapar în mare parte în sistemul financiar, reducând impactul asupra creării de credite. "Pe scurt, o interdicție a randamentului ar face foarte puțin pentru a proteja creditarea bancară, renunțând în același timp la beneficiile pentru consumatori ale randamentelor competitive ale deținerilor de stablecoin", se arată în raport.
Discuția privind randamentul a devenit centrală pe măsură ce Washingtonul accelerează lucrările la legislația privind stablecoin-urile.
Autoritățile de reglementare se mișcă deja pentru a implementa prevederile Legii GENIUS de anul trecut, care impune o rezervă unu-la-unu și interzice emitenților să plătească randament direct. FDIC a propus un nou cadru pentru supravegherea emitenților de stablecoin, în timp ce participanții din industrie spun că negocierile privind Legea Clarity se apropie de finalizare.
Disclaimer: The Block este o publicație media independentă care oferă știri, cercetări și date. Începând cu noiembrie 2023, Foresight Ventures este investitor majoritar al The Block. Foresight Ventures investește în alte companii din spațiul crypto. Bursa crypto Bitget este un LP ancoră pentru Foresight Ventures. The Block continuă să opereze independent pentru a oferi informații obiective, relevante și actuale despre industria crypto. Iată dezvăluirile noastre financiare actuale.
© 2026 The Block. Toate drepturile rezervate. Acest articol este oferit doar în scopuri informaționale. Nu este oferit sau intenționat a fi folosit ca sfat juridic, fiscal, de investiții, financiar sau de altă natură.
