Autoritatea de Conduită Financiară (FCA) din Regatul Unit a propus permiterea fondurilor de investiții autorizate să aloce până la 10% din activele lor către note tranzacționate la bursă (ETN-uri) cripto, menținând în același timp interzisă deținerea directă de criptomonede.
Conform celui de-al 52-lea document de consultare trimestrial al FCA, propunerea ar permite schemelor UCITS și majorității fondurilor de retail non-UCITS să dețină ETN-uri cripto, cu condiția ca expunerea să rămână în limita a 10% din activele totale ale schemei.
Autoritatea de reglementare a deschis o perioadă de consultare de cinci săptămâni, cu termenul limită pentru feedback la 13 iulie.
Prin stabilirea unui plafon specific, FCA a declarat că intenționează să împiedice fondurile autorizate să-și asume o expunere cripto suficient de mare pentru a le modifica clasificarea de reglementare. Organismul de supraveghere a afirmat că alocările mai mari ar putea împinge produsele în categoria investițiilor de masă restricționate, creând cerințe suplimentare pentru fondurile comercializate către investitorii de retail.
Managerii de portofoliu ar trebui, de asemenea, să demonstreze că orice dețineri de ETN-uri cripto corespund obiectivelor de investiții și profilului de risc al fondului. FCA a adăugat că expunerea cripto care depășește un nivel cu adevărat minim trebuie divulgată ca o parte materială a strategiei fondului.
Conform propunerii, fondurilor autorizate li s-ar permite să investească în ETN-uri cripto listate pe bursele recunoscute din Regatul Unit, precum și pe piețele eligibile din Uniunea Europeană și alte jurisdicții care îndeplinesc standardele de eligibilitate existente.
Deși FCA este pregătită să permită expunerea prin produse tranzacționate la bursă, poziția sa privind deținerile directe de criptomonede rămâne neschimbată.
Autoritatea de reglementare a declarat că nu ia în considerare în prezent permiterea fondurilor autorizate să dețină active cripto direct și va reveni asupra problemei numai după evaluarea impactului cadrului de reglementare a activelor cripto și a regulilor de protecție a activelor clienților din Regatul Unit.
Nu orice vehicul de investiții ar fi eligibil conform regulilor propuse. Schemele de investitori calificați care deservesc clienți profesioniști și investitori sofisticați nu ar fi supuse niciunui plafon de alocare, în timp ce fondurile de active pe termen lung și schemele de retail non-UCITS structurate ca fonduri de investiții alternative ar rămâne excluse de la deținerea de ETN-uri cripto.
Comentând propunerea, Jon Allen, șef de inovare și operațiuni la Investment Association, a salutat decizia FCA de a permite expunerea la cripto prin ETN-uri reglementate.
„Salutăm acest pas sensibil și pragmatic din partea FCA de a permite fondurilor să acceseze expunerea la cripto prin ETN-uri reglementate, deoarece sprijină inovația într-un cadru bine înțeles.”
Produse similare sunt deja disponibile pentru fondurile de investiții pe mai multe piețe europene, inclusiv în Germania, Elveția și Olanda.
Participanții din industrie au solicitat claritate în această problemă încă de anul trecut. În timpul consultărilor privind accesul investitorilor de retail la ETN-urile cripto, managerii de fonduri, depozitarii și operatorii de ETN și-au exprimat îngrijorarea că investitorii individuali ar putea obține expunere, în timp ce multe fonduri reglementate rămâneau practic incapabile să facă acest lucru.
Consultarea urmează mai multor modificări de reglementare care au redeschis treptat piața ETN-urilor cripto din Regatul Unit. FCA a ridicat restricția sa de lungă durată pentru investitorii de retail privind ETN-urile cripto în 2025, permițând investitorilor individuali să acceseze produsele după o interdicție de patru ani.
La câteva zile de la această decizie, emitenți precum 21Shares, Bitwise, WisdomTree și BlackRock au listat pe Bursa de Valori din Londra ETN-uri Bitcoin și Ether cu acoperire fizică.
Un acces suplimentar a sosit în aprilie, când firma fintech Stratiphy a lansat ETN-uri cripto prin ISA-uri de Finanțare Inovatoare (Innovative Finance ISAs), creând o cale eficientă din punct de vedere fiscal pentru investitori după ce modificările regulilor au restricționat noi achiziții prin ISA-urile standard pentru acțiuni și fonduri. După cum a raportat anterior crypto.news, platforma a introdus ETN-uri emise de 21Shares, acoperind Bitcoin, Ether și un produs combinat Bitcoin-aur.
ETN-urile cripto sunt disponibile și prin platforme precum Interactive Investor, Freetrade și Revolut, deși aceste servicii nu oferă în prezent acces la ISA-uri de Finanțare Inovatoare. Investițiile deținute prin ISA-uri IF nu intră nici sub protecția Schemei de Compensații pentru Servicii Financiare din Regatul Unit.
