Strategy Inc. a renunțat marți la angajamentul său de lungă durată de a "nu vinde niciodată" Bitcoin, anunțând investitorii că va vinde BTC atunci când acest lucru va fi "avantajos pentru companie", o inversare a situației veche de cinci ani, despre care analiștii spun că este mult mai importantă ca semnal de încredere decât ca un șoc de ofertă.
Compania, care deține 818.334 BTC în valoare de aproximativ 66,8 miliarde de dolari, aproximativ 3,9% din oferta totală, a raportat o pierdere netă de 12,54 miliarde de dolari pentru primul trimestru al anului 2026.
Cea mai mare parte a acestei cifre, 14,46 miliarde de dolari, reflectă o pierdere nerealizată pe activele digitale, pe măsură ce Bitcoin a scăzut în perioada respectivă.
"Capacitatea noastră de a vinde Bitcoin fie pentru a cumpăra dolari americani, fie pentru a vinde Bitcoin pentru a achita datorii, dacă acest lucru este avantajos pentru Bitcoin per acțiune, este ceva ce am lua în considerare să facem în viitor", a declarat președintele și CEO-ul Phong Le în timpul conferinței telefonice privind rezultatele financiare de marți. "Vom vinde Bitcoin atunci când va fi avantajos pentru companie. Nu vom sta pe loc și nu vom spune pur și simplu: 'Nu vom vinde niciodată Bitcoin.'"
Acumularea necondiționată a Strategy a început în august 2020 și a transformat compania într-un model pentru strategia corporativă de trezorerie Bitcoin la nivel mondial.
"Dacă Strategy ar vinde chiar și o fracțiune din deținerile sale de Bitcoin, impactul imediat ar fi schimbarea percepției și slăbirea sentimentelor legate de încrederea în activ", a declarat Mathew Pinnock, COO al Altura, pentru Decrypt.
Orice vânzare parțială ar putea declanșa o „panică pe termen scurt”, dar piața ar absorbi probabil oferta fără perturbări majore, susținută de cererea continuă din partea ETF-urilor și a instituțiilor, a menționat el.
„Vânzarea de Bitcoin de către Strategy contează mult mai puțin ca eveniment de ofertă decât ca semnal de convingere”, a spus Pinnock, avertizând că adoptarea corporativă – încă un „consens fragil” – ar putea șovăi dacă certitudinea lui Saylor pare „șubredă”.
"Companiile de dezvoltare imobiliară există literalmente pentru a cumpăra terenuri ieftin și a le vinde scump", a declarat președintele Michael Saylor în sesiunea de întrebări și răspunsuri. "Noi suntem ca o companie de dezvoltare Bitcoin, îl cumpărăm ieftin, îl vindem scump."
Saylor a vorbit despre "dividende de credit din câștigurile de capital", explicând că Strategy cumpără Bitcoin cu credit, îl lasă să se aprecieze și "vinde Bitcoin pentru a plăti dividendul", modelul funcționând "atâta timp cât se emite credit în exces față de punctul de rentabilitate".
"Probabil vom vinde niște Bitcoin pentru a finanța un dividend doar pentru a inocula piața – doar pentru a transmite mesajul că am făcut-o", a spus el în timpul sesiunii de întrebări și răspunsuri.
Pe piața de predicții Myriad, deținută de compania-mamă a Decrypt, Dastan, șansele ca Strategy să vândă Bitcoin în 2026 au crescut de la 12% înainte de anunț la peste 40% după raportul de câștiguri, cel mai înalt nivel de la lansarea pieței.
Update: Yesterday MSTR released Q1 earnings after close.
The reaction was a 27% jump on our 'Strategy to sell any BTC by end of 2026?'' market on the YES side. pic.twitter.com/QfmQA6X8BU
— MYRIAD (@MyriadMarkets) May 6, 2026
„Semnalizarea unei potențiale vânzări de Bitcoin de către Strategy nu este trivială”, a declarat Nic Puckrin, analist macro și co-fondator al Coin Bureau, pentru Decrypt, menționând că Saylor a fost un cumpărător „constant” și că piața se așteaptă la o acumulare continuă, astfel că chiar și o mică schimbare ar putea „impacta sentimentul”, momentul oricăror vânzări fiind critic.
Puckrin a mai menționat că vânzările legate de dividende sau de gestionarea capitalului diferă de lichidările cauzate de dificultăți, deoarece acestea "nu sunt pur și simplu determinate de momentul pieței", ceea ce "reduce probabilitatea ca ele să declanșeze o vânzare masivă mai amplă, determinată de sentiment".
Andrew Webley, fondator și CEO al Smarter Web Company, cea mai mare companie de trezorerie Bitcoin din Marea Britanie, a declarat pentru Decrypt că remarcile Strategy nu au reprezentat "o întoarcere la 180 de grade", adăugând că modul în care a fost formulat anunțul contează la fel de mult ca și substanța sa.
"Punctul cheie este că oamenii trebuie să separe 'vânzarea de Bitcoin' de 'gestionarea defectuoasă a unei trezorerii Bitcoin'", a menționat Webley, subliniind că trezoreriile Bitcoin sunt construite în jurul capitalului pe termen lung și ar trebui gestionate activ la fel ca orice altă bază de active.
„În realitate, cea mai importantă metrică... ar trebui să fie randamentul pe termen lung al Bitcoin per acțiune complet diluată”, a spus el, adăugând că creșterea proprietății Bitcoin per acțiune menține firmele aliniate structural cu acumularea.
„Vânzarea de Bitcoin de către Strategy cel mai probabil nu ar fi un punct de cotitură”, a spus el, adăugând că „gestionarea responsabilă a trezoreriei ar putea întări încrederea instituțională”, arătând că modelul evoluează către o structură financiară mai durabilă.
"Alți deținători corporativi ar putea adopta în cele din urmă abordări similare", a menționat Webley, succesul pe termen lung depinzând de creșterea expunerii la Bitcoin per acțiune, menținând în același timp rezistența bilanțului.
Decrypt a contactat Strategy pentru comentarii.
