Autoritățile fiscale din Coreea de Sud se pregătesc să trateze acțiunile tokenizate ca titluri de valoare (securități) mai degrabă decât active virtuale, o măsură care ar putea integra sectorul cu creștere rapidă în cadrul fiscal existent al țării, odată ce autoritățile de reglementare financiară își definitivează interpretarea legală.
Conform declarațiilor Ministerului Economiei și Finanțelor din Coreea de Sud, împărtășite publicației locale Bloomberg Bit, guvernul consideră în prezent acțiunile tokenizate ca fiind titluri de valoare în esență, în ciuda structurii lor bazate pe blockchain.
Ministerul a declarat că, dacă Comisia pentru Servicii Financiare va stabili că acțiunile tokenizate se califică drept titluri de valoare, impozitarea ar putea începe imediat conform normelor existente ale pieței de capital, fără a necesita o nouă legislație.
Oficialii au declarat publicației că acțiunile tokenizate pot lua forma de active digitale, dar caracteristicile lor economice seamănă mai mult cu titlurile de valoare tradiționale.
Ministerul a subliniat, de asemenea, o orientare anterioară din partea autorităților de reglementare financiară, care a accentuat că activele care îndeplinesc caracteristicile titlurilor de valoare ar trebui reglementate ca atare, indiferent de tehnologia utilizată pentru emiterea acestora.
Interesul pentru acțiunile tokenizate a crescut rapid în ultimul an, pe măsură ce investitorii caută acces bazat pe blockchain la companii cotate la bursă.
Datele de la RWA.xyz au arătat că piața acțiunilor tokenizate a atins 1,47 miliarde de dolari la 8 iunie, o creștere de 115% de la începutul anului.
Valoarea pieței acțiunilor tokenizate. Sursa: RWA.XYZ
Cererea a fost deosebit de puternică în rândul investitorilor care caută expunere la companii americane precum Tesla și Nvidia prin intermediul platformelor care oferă tranzacționare non-stop și decontare mai rapidă.
Atenția se îndreaptă acum către Comisia pentru Servicii Financiare, care urmează să publice revizuiri ale ghidurilor sale privind titlurile de valoare tokenizate și reglementările aferente în luna iulie.
Anterior, în timpul celei de-a doua întâlniri a unui grup de lucru public-privat pentru titluri de valoare tokenizate, în luna mai, comisia a declarat că va elabora o foaie de parcurs detaliată pentru tokenizarea titlurilor de valoare convenționale, inclusiv a acțiunilor cotate la bursă.
O interpretare formală care clasifică acțiunile tokenizate drept titluri de valoare ar putea deschide calea pentru colectarea impozitelor în a doua jumătate a anului 2026.
Autoritățile de reglementare sud-coreene au stabilit deja o bază pentru această abordare. În ghidurile sale din 2023 privind titlurile de valoare tokenizate, comisia a declarat că titlurile de valoare tokenizate emise sub formă de active digitale intră în sfera de aplicare a Legii Pieței de Capital.
Cu toate acestea, acele ghiduri s-au concentrat în mare măsură pe produsele de proprietate fracționată legate de active precum bunuri imobiliare, opere de artă și proprietate intelectuală, lăsând incertitudine în jurul versiunilor tokenizate ale acțiunilor ordinare.
Din cauza acestei incertitudini, mulți participanți de pe piață presupuseseră că acțiunile tokenizate vor fi tratate similar cu activele virtuale și vor rămâne în afara plasei fiscale până când regimul de impozitare a activelor virtuale din Coreea de Sud va intra în vigoare anul viitor.
Ministerul Economiei și Finanțelor a indicat că impozitarea nu va fi neapărat limitată la produsele emise pe plan intern.
Oficialii au declarat pentru Bloomberg Bit că impozitarea titlurilor de valoare conform legislației existente se bazează pe drepturile economice atașate unui activ, mai degrabă decât pe locul de emitere a acestuia.
În consecință, tranzacțiile cu acțiuni tokenizate efectuate prin intermediul platformelor de peste hotare ar putea fi în continuare supuse normelor fiscale sud-coreene dacă drepturile subiacente sunt considerate echivalente cu titlurile de valoare.
Ministerul a menționat, de asemenea, că clasificările viitoare pot depinde de caracteristicile specifice atașate tokenurilor. În funcție de includerea drepturilor de vot, acțiunile tokenizate ar putea fi clasificate ca acțiuni ordinare, titluri de valoare legate de instrumente derivate sau titluri de valoare contractuale de investiții.
În același timp, autoritățile fiscale din Coreea de Sud și Serviciul Național de Impozite lucrează pentru a consolida acordurile de partajare a informațiilor cu agențiile fiscale străine, inclusiv cu Serviciul American de Venituri Interne (IRS), pentru a îmbunătăți vizibilitatea asupra tranzacțiilor efectuate prin intermediul platformelor de peste hotare.
Impulsul de reglementare vine pe măsură ce finanțele tokenizate câștigă avânt la nivel global.
Conform unui raport Binance Research, acțiunile tokenizate au devenit segmentul cu cea mai rapidă creștere din sectorul activelor din lumea reală (RWA), cu o valoare de piață în creștere cu 422% de la începutul anului 2025.
Firma de cercetare a atribuit o mare parte din creștere platformelor care oferă acces bazat pe blockchain la acțiuni tradiționale și fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri).
Activitatea în creștere pe platforme precum xStocks și Ondo Global Markets a accelerat și mai mult interesul investitorilor pentru titlurile de valoare bazate pe blockchain, crescând presiunea asupra autorităților de reglementare pentru a clarifica modul în care legile financiare și fiscale existente ar trebui să se aplice acestui sector.
