Coinbase se confruntă cu o bătălie dificilă în ceea ce privește derivatele, deoarece clienții se bucură de un număr tot mai mare de modalități de a tranzacționa contracte futures perpetue, conform analiștilor de la Compass Point.

Pe fondul condițiilor de piață deprimate și al concurenților care vizează o cotă de piață sporită, eforturile Coinbase de a permite clienților să speculeze pe active digitale folosind levier vor genera o creștere limitată a veniturilor, au declarat analiștii băncii de investiții într-o notă de luni.

„Concurența și costurile reduse de schimbare limitează capacitatea COIN de a-și exercita puterea de stabilire a prețurilor în raport cu tranzacționarea spot, în special în rândul utilizatorilor mai sofisticați care sunt cel mai probabil să tranzacționeze aceste produse”, au adăugat aceștia, referindu-se la contractele futures perpetue, sau perps.

Acțiunile bursei au scăzut cu 2,6% la jumătatea zilei, tranzacționându-se în jurul valorii de 184 USD, conform Yahoo Finance. Compass Point a reiterat o recomandare de „Vânzare” și un preț țintă de 140 USD.

Vineri, Coinbase a declarat că a obținut o derogare de reglementare de la CFTC pentru a oferi utilizatorilor din SUA acces la contracte crypto perpetue offshore prin intermediul subsidiarei bursei, Deribit. Coinbase a achiziționat platforma pentru 2,9 miliarde de dolari anul trecut, reflectând o mișcare agresivă.

În aceeași zi, autoritatea de reglementare a dat undă verde pentru Kalshi să ofere contracte perpetue legate de Bitcoin. CME a semnalat ulterior că tranzacționarea futures și a opțiunilor Bitcoin va avea loc non-stop prin intermediul platformei sale. Spre deosebire de contractele futures tradiționale, contractele perpetue nu expiră, permițând traderilor să dețină poziții pe termen nelimitat, ancorate de activele subiacente prin plăți periodice.

Analiștii au remarcat că Interactive Brokers, una dintre cele mai mari case de brokeraj din lume, a integrat deja piața de predicții alături de bursa crypto Bullish. În același timp, Kraken și Robinhood au anunțat că vor lansa în curând contracte perpetue.

În plus, analiștii au susținut că există semne de canibalizare, deoarece Coinbase a înregistrat 50 de milioane de dolari venituri din contracte perpetue în primul trimestru, în timp ce veniturile din tranzacționarea cu amănuntul au scăzut la cel mai scăzut nivel de la trimestrul al treilea din 2024.

Pe măsură ce Coinbase se confruntă cu concurența în SUA, Compass Point a descris aprobările viitoare ale CFTC ca fiind potențial negative. Capacitatea autorității de reglementare de a permite americanilor să tranzacționeze pe Hyperliquid sau pe platforme offshore precum Binance se numără printre „riscurile în creștere”, au scris analiștii.

„Ne așteptăm, de asemenea, ca restricțiile de levier să limiteze tranzacționarea contractelor perpetue în SUA în comparație cu piețele offshore”, a adăugat Compass Point. „Ca atare, considerăm extinderea reglementară din SUA un factor negativ pentru cota de piață și puterea de stabilire a prețurilor a COIN pe termen lung.”

Analiștii au presupus că legătura familiei Trump cu Binance, consolidată prin stablecoin-ul USD1 al World Liberty Financial, „ar putea, de asemenea, îmbunătăți probabilitatea accesului în SUA”, în urma acordului de 4,3 miliarde de dolari al bursei cu autoritățile americane în 2023.