Președintele SEC, Paul Atkins, dezvăluie o „excepție de inovare,” reguli pentru tokenuri în cinci categorii și un pact cu CFTC, deschizând o cale reglementată pentru titlurile tokenizate on‑chain.
Marcând prima aniversare a mandatului său de președinte la Washington Economic Club, președintele SEC, Paul Atkins, a folosit un discurs principal pentru a anunța ceea ce a prezentat ca o resetare a reglementării pentru activele digitale, construită în jurul unei strategii „A-C-T”: avansare, clarificare, transformare. În centrul acestei agende se află un cadru de tokenuri în cinci categorii care, potrivit lui Atkins, va plasa doar o mică parte din activele cripto sub incidența legii valorilor mobiliare, în timp ce va clasifica explicit majoritatea celorlalte ca non-valori mobiliare.
„Scopul nostru este să ajutăm participanții de pe piață să încadreze activele cripto în categorii clare, în loc să-i lăsăm să ghicească dacă SEC va numi ceva o valoare mobiliară ulterior”, a spus Atkins în observații anterioare care schițau același cadru. El a reiterat principiul său des invocat, conform căruia „forma nu schimbă substanța”, argumentând că o acțiune „rămâne o acțiune, indiferent dacă este reprezentată pe hârtie, printr-o înregistrare DTCC sau ca un token blockchain”, subliniind, de asemenea, că nu orice token utilizat într-o strângere de capital ar trebui tratat ca o valoare mobiliară pentru totdeauna.
Reforma principală este o „excepție de inovare” concepută pentru a permite firmelor calificate să emită și să tranzacționeze titluri tokenizate on-chain pentru o perioadă limitată, în condiții mai puțin stricte, rămânând în același timp sub supravegherea SEC. Așa cum este descris în îndrumările anterioare privind Proiectul Crypto, emitenții și platformele de tranzacționare eligibile ar primi o perioadă de grație de 12 până la 36 de luni de la cerințele complete de înregistrare, după care trebuie fie să demonstreze „decentralizare suficientă”, fie să treacă la regimul standard al valorilor mobiliare.
Atkins a prezentat excepția ca o modalitate de a menține tokenizarea acțiunilor, obligațiunilor și a altor active din lumea reală pe piețele din SUA, în loc să împingă experimentarea în larg. „Poziția SEC de a-și ascunde capul în nisip – și abordarea sa de a acționa mai întâi și de a pune întrebări mai târziu – sunt de domeniul trecutului”, a spus el într-un discurs separat despre agenda finanțelor digitale, adăugând că noua foaie de parcurs este menită să „restabilească claritatea reglementară, să consolideze competitivitatea și să accelereze inovarea”.
Pentru a consolida această schimbare, SEC a semnat un memorandum de înțelegere cu CFTC care angajează ambele agenții la interpretări comune, elaborarea de reglementări armonizate și un cadru adecvat pentru activele cripto. Acest acord, alături de eforturile Proiectului Crypto de a moderniza regulile de compensare, marjă și colateral pentru instrumentele on-chain, semnalează că Washingtonul tratează în cele din urmă piețele tokenizate ca o extindere a piețelor de capital din SUA, mai degrabă decât ca un sistem paralel care trebuie supravegheat pur prin aplicarea legii.
