CEO-ul Strategy, Phong Le, a semnalat joi că investitorii de retail sunt tot mai interesați de acțiunile preferențiale emblematice ale firmei care cumpără Bitcoin, în raport cu acțiunile sale comune, evidențiind cine este expus la schimbarea eforturilor de strângere de fonduri ale companiei.

Deși persoanele fizice dețin în prezent aproximativ 40% din acțiunile ordinare ale companiei, Lee a menționat într-o postare pe X că acestea reprezintă în prezent aproximativ 80% dintre cei investiți în STRC. Strategy a început să promoveze aceste acțiuni alături de debutul său de 2,5 miliarde de dolari anul trecut.

La o capitalizare de piață de 5 miliarde de dolari, Lee a sugerat că popularitatea STRC în rândul investitorilor de retail indică faptul că aceștia „preferă un credit digital cu volatilitate scăzută și randament ridicat”. Această evaluare vine în contextul în care prețul acțiunilor comune ale Strategy (MSTR) a scăzut cu 56% în ultimele șase luni, ajungând la 134 de dolari.

Nu mult după debutul STRC în iulie, Președintele Executiv și co-fondatorul Strategy, Michael Saylor, a declarat că produsul care plătește în prezent 11,5% dividende anual ar putea fi interesant pentru o „nouă clasă de oameni”. Aceste remarci s-au concentrat pe investitori precum pensionarii, dar produsul a început, de asemenea, să apară și în bilanțurile contabile ale altor firme care cumpără Bitcoin.

Platformele populare printre investitorii de retail au extins accesul la STRC, care se tranzacționează pe Nasdaq, inclusiv Robinhood, Kraken și Webull. La 80% din capitalizarea de piață a STRC, Lee a indicat că investitorii de retail dețin 4 miliarde de dolari din produsul plătitor de dividende.

Pe o bază noțională, aceasta este încă mai puțin decât valoarea acțiunilor comune pe care Lee a spus că le dețin investitorii de retail. O cotă de 40% din capitalizarea de piață a Strategy, de 46,3 miliarde de dolari, este în prezent de 18,5 miliarde de dolari.

Noțiunea că acțiunile comune ale Strategy își pierd preferința în rândul investitorilor de retail are sens atunci când este privită printr-o lentilă ajustată la risc, potrivit lui Mark Palmer, analist de cercetare de capitaluri proprii la firma de investment banking Benchmark-StoneX.

„Acțiunile comune ale companiei oferă un potențial de creștere teoretic nelimitat, dar sunt în esență un proxy Bitcoin cu levier și fără randament și, prin urmare, sunt mai potrivite pentru investitori sofisticați, toleranți la risc”, a declarat el pentru Decrypt. „STRC oferă un randament predictibil prin randamentul său ridicat, volatilitatea scăzută și supracolateralizarea semnificativă cu Bitcoin care limitează riscul de scădere, și ca atare se aliniază mai bine modului în care majoritatea investitorilor de retail sunt obișnuiți să gândească despre activele generatoare de venit.”

Analiștii de la Benchmark, care au estimat un preț țintă de 705 dolari pentru Strategy la sfârșitul anului, se numără printre cei mai optimiști de pe Wall Street în ceea ce privește firma care cumpără Bitcoin. Analiștii de la TD Cowen, de exemplu, și-au redus prețul țintă la 500 de dolari de la 440 de dolari la începutul acestui an.

Directorul general al departamentului de cercetare de capitaluri proprii al băncii de investiții, Lance Vitzana, a declarat recent pentru Decrypt că creșterea emisiunii STRC a urmat conferinței anuale a Strategy din Las Vegas de luna trecută. El a menționat că STRC a fost promovată agresiv în timpul evenimentului de două zile.

Până acum în această lună, Strategy a strâns peste 1,5 miliarde de dolari prin produsul plătitor de dividende, care este conceput să se tranzacționeze aproape de valoarea sa nominală de 100 de dolari. Aceasta reprezintă aproximativ 33% din capitalizarea de piață a produsului, inclusiv oferta sa publică de mai multe miliarde de dolari.

Când acțiunile preferențiale se tranzacționează peste acest prag, Strategy emite mai multe acțiuni pentru a-și crește stocul de Bitcoin. Dacă produsul stagnează sub acest nivel, atunci firma a indicat că va majora dividendul în efortul de a crește cererea și de a ridica STRC înapoi spre ținta sa.

Chiar dacă investitorii instituționali alocă fonduri către STRC, Palmer a declarat că acest grup este puțin probabil să înlocuiască cererea din partea persoanelor fizice. Acest lucru se datorează faptului că instituțiile tind să prefere lichiditatea relativă a capitalului propriu comun al Strategy și profilul asimetric risc-recompensă, a spus el.

„În acest sens, STRC își creează o bază distinctă de investitori, în loc să concureze direct cu acțiunile comune ale Strategy”, a adăugat Palmer. „Important este că această dinamică întărește capacitatea Strategy de a strânge capital pentru acumularea de bitcoin, deoarece STRC extinde efectiv baza de investitori adresabilă a companiei.”