Peter Schiff, un cunoscut critic Bitcoin și susținător al aurului, a ridicat îngrijorări cu privire la strategia continuă de achiziție de Bitcoin a MicroStrategy.
Compania și-a extins în continuare deținerile printr-o combinație de emitere de datorii și capitaluri proprii.
Schiff a declarat că abordarea MicroStrategy devine mai dificil de susținut în condițiile actuale ale pieței. El a afirmat că „firma se îndreaptă către un capital mai scump”, făcând referire la recentele modificări de finanțare legate de acțiunile preferențiale.
El a adăugat că metodele de finanțare anterioare, care includeau emiterea de acțiuni la evaluări mai mari, devin mai puțin eficiente în mediul actual.
MicroStrategy s-a bazat recent mai mult pe ofertele de acțiuni preferențiale cu obligații de randament mai mari. Schiff a remarcat că firma emite acum instrumente cu randamente de aproximativ 11,5 procente.
El a spus că „aceste obligații nu pot fi acoperite doar de veniturile din software” atunci când descria poziția financiară a firmei. Afacerea principală de software a companiei are o contribuție limitată la profit în comparație cu expunerea sa la Bitcoin.
Schiff a declarat că finanțarea achizițiilor viitoare ar putea necesita o emisiune suplimentară de acțiuni preferențiale, capitaluri proprii reduse sau vânzări de Bitcoin. El a susținut că acest lucru ar putea crește presiunea asupra acționarilor prin diluție în timp.
Schiff a descris abordarea financiară a companiei ca fiind vulnerabilă dacă condițiile pieței se deteriorează. El a spus că structura depinde în mare măsură de accesul continuu la piețele de capital.
Miliardarul canadian Frank Giustra a comentat și el strategia, numind-o „o schemă piramidală gigantică care se va destrăma la următoarea criză financiară”, conform unor declarații citate în rapoarte. El a sugerat că stresul macroeconomic ar putea expune punctele slabe ale modelului.
Comentariile reflectă dezbaterea continuă privind strategiile de trezorerie corporativă care se bazează pe active digitale ca rezervă principală.
În plus, grupul de cercetare de piață BitMEX Research a oferit o perspectivă diferită asupra abordării MicroStrategy. Firma a declarat că MicroStrategy nu se află sub presiunea unei lichidări forțate și încă dispune de flexibilitate financiară.
BitMEX Research a declarat că „nimeni nu forțează MSTR să facă acest lucru” și a descris strategia ca fiind potențial benefică în condițiile actuale. A menționat că firma poate ajusta termenii de finanțare, inclusiv ratele cuponului, în loc să vândă active.
Discuția continuă pe măsură ce MicroStrategy menține una dintre cele mai mari dețineri corporative de Bitcoin, utilizând în același timp instrumente financiare structurate pentru a-și susține strategia de acumulare.