Tranzacționarea de mărfuri onchain demonstrează că este mai mult decât un vârf pe termen scurt, însă lichiditatea limitată continuă să împiedice piața să concureze cu platformele tradiționale.
Piața HIP-3 a Hyperliquid a înregistrat un nou record istoric pe 23 martie, cu un volum de aproximativ 5,4 miliarde de dolari în contracte futures perpetue pe mărfuri și active macro. Argintul a condus activitatea cu 1,3 miliarde de dolari, urmat de țițeiul WTI cu 1,2 miliarde de dolari, țițeiul Brent cu 940 de milioane de dolari și aurul cu 558 de milioane de dolari. Indicii bursieri, inclusiv Nasdaq și S&P 500, au înregistrat, de asemenea, volume notabile.
Participanții din industrie spun că acest vârf arată o cerere crescândă pentru expunere macro onchain. „Anterior, contractele futures pe mărfuri onchain erau în mare parte o platformă pentru investitorii nativi crypto, dar aceasta nu mai este întreaga poveste”, a declarat Iggy Ioppe, director de investiții la Theo. „Adevăratul indicator nu este doar volumul, ci când apare volumul și cine vine să tranzacționeze.”
Ioppe a remarcat că piețele de contracte futures pe petrol onchain procesează acum peste 1 miliard de dolari în volum zilnic în weekenduri, când bursele tradiționale sunt offline. El a spus că această schimbare este determinată parțial de traderi individuali din finanțele tradiționale, care accesează aceste piețe prin conturi personale. „Geopolitica nu se oprește vineri după-amiază, iar piețele încep să se adapteze acestui fapt”, a spus el.
Legat de: S&P Dow Jones licențiază contracte futures perpetue S&P 500 pentru Hyperliquid
Abilitatea de a tranzacționa non-stop a devenit un avantaj definitoriu pentru platformele onchain. Cu un decalaj de aproximativ 49 de ore între închiderea piețelor tradiționale vineri și redeschiderea lor duminică, platformele descentralizate au devenit unul dintre puținele locuri unde traderii pot reacționa la evoluțiile macro în timp real.
Această dinamică începe să influențeze modul în care se formează prețurile în afara orelor de tranzacționare obișnuite, chiar dacă cea mai mare parte a lichidității se află încă pe piețele tradiționale. „Deocamdată, onchain este stratul de descoperire a prețului atunci când restul pieței doarme”, a spus Ioppe. „TradFi este încă stratul de adâncime atunci când mărimea contează cel mai mult.”
Pe CME, doar contractele futures pe petrol înregistrează în mod regulat între 1 milion și 4,5 milioane de contracte tranzacționate zilnic, echivalentul unui volum noțional de aproximativ 100 de miliarde până la 300 de miliarde de dolari.
„Platformele tradiționale domină încă în ceea ce privește lichiditatea, calitatea execuției și adâncimea prețurilor la scară instituțională”, a declarat Sergej Kunz, co-fondator al 1inch. El a menționat că lichiditatea mai profundă și spread-urile mai mici rămân principala barieră. Fără acestea, piețele onchain se confruntă cu dificultăți în gestionarea tranzacțiilor mari fără a mișca prețurile, limitând participarea instituțională.
Provocările suplimentare includ fiabilitatea prețurilor, maturitatea structurii pieței și claritatea reglementărilor, potrivit lui Shawn Young, analist șef la MEXC Research.
Young a spus că tokenizarea mărfurilor arată „semne de schimbări comportamentale reale”, dar rămâne într-o fază incipientă, cu lacune în lichiditate și agregarea prețurilor care trebuie încă abordate.
Legat de: DEX-urile perpetue devin cel mai nou câmp de luptă pentru blockchain-uri
În ciuda anumitor constrângeri, activitatea continuă să crească. „Direcția generală este clară: traderii devin tot mai confortabili în a accesa expunere de tip macro onchain”, a spus Kunz.
Aurul și petrolul au condus valul actual, dar participanții la piață se așteaptă ca modele similare să apară și în alte clase de active pe măsură ce volatilitatea se schimbă.
Ioppe a concluzionat că activitatea de tranzacționare pe piețele futures onchain este probabil să persiste pe măsură ce încrederea se construiește în jurul prețurilor de weekend. Pe măsură ce mai mulți traderi încep să se bazeze pe aceste piețe în timpul orelor libere, volumul începe să crească. Acest lucru, la rândul său, susține creșterea interesului deschis, consolidând încrederea în prețurile care se formează. De-a lungul timpului, acest lucru creează un ciclu de auto-consolidare, unde o participare mai mare întărește credibilitatea pieței și atrage și mai mult flux.
Revistă: „Cel mai mare catalizator bull” al Bitcoin ar fi lichidarea lui Saylor — fondator Santiment