Gate Research spune că ETF-urile crypto cu levier se află acum în centrul lichidității și al strategiilor de tranzacționare pe termen scurt pe bursele centralizate, dar avertizează că resetarea lor zilnică le face nepotrivite ca dețineri pe termen lung pe piețele volatile.
Cel mai recent raport de la Gate Research susține că produsele cu levier, cum ar fi tokenurile cu levier de 5x long și inverse, sunt cel mai bine utilizate în tranzacții bine definite, de scurtă durată, construite în jurul unor intrări optime, erupții de moment generate de volum și reguli stricte de stop-loss.
Raportul Gate Research, „Evoluția Lichidității și Strategiile de Tranzacționare ale ETF-urilor Crypto cu Levier”, încadrează ETF-urile crypto cu levier ca o dezvoltare de a doua etapă după ce ETF-urile spot au atras capital instituțional și au comprimat volatilitatea realizată în active precum Bitcoin. Autorii notează că, începând cu 2024, centrul volatilității anuale realizate a Bitcoin a scăzut, iar retragerile maxime s-au menținut sub 50% față de 70%-80% în ciclurile anterioare, deoarece capitalul de arbitraj al ETF-urilor acționează ca un „sprijin de lichiditate” în perioade de stres.
Pe măsură ce apetitul pentru risc a crescut, Gate Research spune că traderii s-au mutat de la ETF-urile spot și convenționale la structurile cu levier pentru a „căuta o convexitate mai mare a randamentului”, cu tokenuri cu levier de 5x precum XRP5L, SOL5L, ETH5S, BTC5L și XRP5S dominând volumul de tranzacționare pe platforma Gate la începutul anului 2026. Într-un exemplu, raportul evidențiază un vârf de volum într-o singură zi de aproape 9 miliarde de dolari în SOL5L în februarie, descriindu-l ca o „creștere a tranzacționării determinată de evenimente” tipică în jurul unor catalizatori fundamentali majori.
Analiștii Gate subliniază că mecanismul de resetare zilnică, care menține produsele la o expunere de 2x, 3x sau 5x, creează, de asemenea, o „degradare a volatilității” pe piețele laterale. Folosind un exemplu pe două zile, în care un activ subiacent crește cu 10%, apoi scade cu 9,09% revenind la nivelul inițial, Gate arată că un ETF cu levier de 2x ar scădea cu aproximativ 1,82%, în timp ce un ETF cu levier de 3x ar pierde aproximativ 5,45%, chiar dacă prețul spot rămâne neschimbat. În simulările Monte Carlo care utilizează randamentele ETH, Gate constată că într-un regim de volatilitate ridicată și limitat la un interval, atât ETF-urile long cu levier de 5x, cât și cele short cu levier de 5x pot pierde peste 90% din valoarea activului net în 60 de zile, și estimează că, la o volatilitate zilnică tipică a crypto de 4%, un ETF cu levier de 5x poate înregistra o degradare teoretică de aproximativ 40% în doar 20 de zile.
