Perspectivele pieței cripto rămân sumbre, deoarece ETF-urile spot Bitcoin continuă să înregistreze ieșiri în contextul unui mediu macroeconomic și geopolitic provocator.
ETF-urile Bitcoin au înregistrat ieșiri de 2,1 miliarde de dolari în iunie până acum, menținând ritmul ieșirilor de 2,4 miliarde de dolari din mai, conform datelor SoSoValue. Ieșirile de 214 milioane de dolari de miercuri arată că tendința rămâne intactă chiar și după ce o mică intrare de capital pe 4 iunie a întrerupt seria de 13 zile de pierderi, care a drenat aproximativ 4,4 miliarde de dolari din aceste produse.
Începând cu 10 mai, activele nete totale au scăzut cu aproximativ 33 de miliarde de dolari, de la 109 miliarde de dolari la 77 de miliarde de dolari, în concordanță cu scăderea Bitcoin de 27% de la vârful său de 81.443 de dolari pe 10 mai la minimele de 59.353 de dolari.
În ciuda tendinței negative susținute, ritmul ieșirilor din ETF-uri "s-a moderat semnificativ", a declarat Adam Haeems, șeful de gestionare a activelor la Tesseract Group, pentru Decrypt. "Presiunea nu s-a stabilizat încă în mod clar, dar mai degrabă se epuizează decât crește."
Potrivit lui Haeems, există trei motive în spatele șirului de ieșiri: fondurile cu efect de levier care răscumpără acțiuni după arbitrajul ETF-urilor spot împotriva contractelor futures, migrația pozițiilor long din fondul cu cele mai mari comisioane dintre produsele spot din SUA, care a pierdut acum aproape 27 de miliarde de dolari de la lansare, și rotația capitalului către acțiuni AI și viitoarele IPO-uri tehnologice.
„Primele două sunt mecanice și auto-limitante. A treia este cea pe care o urmărim, pentru că este vorba despre apetitul pentru risc, mai degrabă decât despre structura pieței”, a spus el. „Mai multe alte fonduri au înregistrat intrări nete luni, chiar și în timp ce titlurile rămâneau negative, ceea ce indică faptul că vânzarea este concentrată, nu generală.”
Ieșirile sunt determinate în principal de incertitudinea generată de războiul dintre SUA și Israel cu Iranul, care a intrat în a 103-a zi. Conflictul a provocat o creștere a prețurilor petrolului, inducând o volatilitate masivă care a afectat prețurile energiei și cifrele inflației din SUA.
Rata anuală a inflației a crescut de la 3,8% la 4,2% în mai, adăugând la problemele Rezervei Federale, care a menținut rata dobânzii neschimbată între 3,50% și 3,75% timp de șase luni.
„Deși lectura IPC-ului mai mare decât se aștepta nu este ideală pentru activele riscante precum Bitcoin, nu cred că schimbă semnificativ perspectivele pieței”, a declarat Robin Singh, CEO-ul Koinly, pentru Decrypt.
Pentru ca ieșirile din ETF-uri să se oprească, a spus el, „trebuie să vedem că cererea spot crește și Bitcoin își recuperează bine intervalul de 70.000 de dolari”. Odată ce Bitcoin începe să arate o forță susținută și să atragă din nou atenția, „fluxurile ETF-urilor vor urma probabil”, a adăugat el.
Haeems crede altfel. „Ceea ce oprește sângerarea este un semnal privind rata dobânzii, mai degrabă decât un raliu al prețului”, a spus el, explicând că „tranzacția de tip carry-trade are nevoie ca baza să plătească din nou, iar cererea alocatorilor are nevoie ca prețificarea majorării ratei de către piață să se estompeze.”
Nu toate datele privind inflația au indicat o creștere. IPC-ul de bază lunar a scăzut la 0,2%, ceea ce „piața ratelor a interpretat ca o ușurare minoră”, a spus Haeems.
Bitcoin a crescut cu 1,5% în ultimele 24 de ore și se tranzacționează în jurul valorii de 62.560 de dolari, conform datelor CoinGecko.
Datele privind derivatele arată că interesul deschis agregat a continuat să crească după vânzarea din weekend, ajutând la recuperarea Bitcoin la 63.000 de dolari. Indicele Coinbase Premium continuă să se mențină sub zero, dar s-a îmbunătățit considerabil față de nivelurile de la începutul lunii iunie, conform datelor Velo.
Experții nu împărtășesc aceeași opinie în ceea ce privește perspectivele Bitcoin la sfârșitul trimestrului.
În timp ce Singh rămâne pesimist și nu exclude o potențială scădere în intervalul de 50.000 de dolari, Haeems rămâne conservator, așteptându-se ca fluxurile să se stabilizeze înainte ca prețul să o facă.
„Piața a petrecut o săptămână apărând media mobilă de 200 de săptămâni, iar o bază fragilă în jurul acelui nivel ni se pare mai plauzibilă decât o recuperare bruscă”, a spus Haeems. „Primele niveluri tehnice semnificative de recuperare sunt mult peste prețul spot, iar reuniunea Fed de săptămâna viitoare este catalizatorul evident în ambele direcții.”
Haeems a subliniat asimetria în configurația actuală.
„O spargere decisivă sub 60.000 de dolari ar deschide mult mai multe dezavantaje decât avantajele disponibile într-o mișcare de ușurare”, a spus el. „Dacă datele privind inflația din iunie arată că energia se infiltrează în inflația de bază, prețificarea majorării ratei se întărește, iar consolidarea se extinde. Dacă inflația de bază se menține, a doua jumătate a anului se prezintă mai bine decât a doua jumătate a lunii iunie.”
Pe Myriad, o piață de predicții deținută de Dastan, compania-mamă a Decrypt, utilizatorii favorizează perspectiva pesimistă, atribuind o șansă de 71% ca următoarea mișcare să o ducă la 55.000 de dolari, mai degrabă decât la 84.000 de dolari.
