<p>Comisia pentru Tranzacționarea cu Contracte Futures pe Mărfuri din SUA (CFTC) și Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) au funcționat mult timp ca două entități rivale care concurau pentru același activ digital. Ambele au revendicat jurisdicția asupra criptomonedelor și, fără a se consulta reciproc cu privire la jurisdicție, au emis opinii separate care au cauzat confuzie pentru cei din spațiul activelor digitale care încercau să determine cărui reglementator se supuneau. Zilele de incertitudine s-au încheiat.</p><p><br></p><p>CFTC și SEC au încheiat un<a href="https://www.cryptotimes.io/2026/03/12/u-s-regulators-end-crypto-turf-war-as-sec-cftc-sign-landmark-mou/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Memorandum de Înțelegere („MOU”) pentru a stabili un cadru de reglementare cooperativă a activelor digitale și a piețelor financiare conexe. MOU NU stabilește autoritatea de reglementare a celor două agenții, ci promovează uniformitatea în reglementarea activelor digitale și rezolvă fragmentarea care a existat în spațiul activelor digitale de peste zece ani. Semnarea acestui MOU reprezintă una dintre cele mai semnificative evoluții în reglementarea activelor digitale în anul calendaristic 2023.</p><h2>Ce spune de fapt MOU-ul</h2><p>Acordul promovează în principal cooperarea și coordonarea comună a agențiilor. De exemplu, reglementatorii vor comunica între ei la nivel de conducere prin conversații săptămânale, vor afla despre jurisdicțiile lor suprapuse, monitorizarea pieței, partajarea datelor etc. Deoarece acordul nu este o fuziune a SEC și CFTC și ambele sunt entități independente cu jurisdicții statutare distincte, forma de colaborare se schimbă.</p><p><br></p><p>Ca parte a implementării a ceea ce ambele agenții numesc politica lor de reglementare a „dozei minime eficiente”, agențiile vor reglementa doar suficient pentru a proteja investitorii și piețele și pentru a nu crea atât de multe obstacole în calea inovației care ar face altfel piețele din SUA cât mai competitive la nivel global. Agențiile au făcut o declarație deliberată prin introducerea sintagmei „doză minimă eficientă” deoarece trec de la o strategie bazată pe aplicarea legii la o<a href="https://www.alvarezandmarsal.com/thought-leadership/cftc-and-sec-regulatory-harmonization-delivering-us-financial-leadership-in-crypto-markets-and-beyond" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><u><a href="https://www.alvarezandmarsal.com/thought-leadership/cftc-and-sec-regulatory-harmonization-delivering-us-financial-leadership-in-crypto-markets-and-beyond" rel="noopener noreferrer" target="_blank">strategie bazată pe claritate</a></u> pentru un sector care a fost blocat de incertitudine în domeniul reglementării de mai mulți ani.</p><h2>Proiectul Crypto Devine Comun</h2><p>Odată cu<a href="https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2025-68" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>numirea lui Paul Atkins în funcția de președinte al SEC, un interes reînnoit pentru inițiativa SEC privind activele digitale, Proiectul Crypto, a dus la un MOU între SEC și CFTC, care lucrează acum în colaborare pentru a dezvolta inițiativa Proiectului Crypto. Impulsul pentru această colaborare extinsă între SEC și CFTC este adoptarea legislației legate de activele digitale – a avut loc o întâlnire pe această temă la sediul CFTC în ianuarie 2026 și ambii Președinți au declarat că legislația crypto a fost declanșatorul pentru o colaborare sporită pe această problemă.</p><p><br></p><p>Una dintre cele mai semnificative acțiuni întreprinse de ambele agenții va fi dezvoltarea unei taxonomii comune pentru modul în care vor fi clasificate activele crypto și stabilirea unor linii jurisdicționale clare între cele două agenții în ceea ce privește reglementarea activelor crypto. Principiul cheie din spatele acestui efort este că o porțiune semnificativă a activelor criptomonede tranzacționate în prezent pe piețele secundare nu sunt considerate valori mobiliare. Prin urmare, deși multe dintre aceste active crypto au fost inițial emise printr-un contract de investiții, acestea nu vor fi supuse reglementării SEC ca mărfuri digitale (de exemplu, Bitcoin) și/sau bunurile digitale de colecție nu vor intra în sfera de reglementare a SEC. Acest lucru este în concordanță cu opiniile ambilor Președinți și ar rezolva una dintre cele mai vechi dispute dintre cele două agenții, dacă ar fi formalizat.</p><h2>De ce este important acest lucru pentru Piețele Crypto</h2><p>Acest Memorandum de Înțelegere (MOU) oferă certitudine de reglementare fiecărei entități din mediul structurii pieței. Dealerii, intermediarii, vehiculele de investiții colective, casele de compensare sau CCP-urile (Contrapartidele Centrale), platformele de tranzacționare și depozitele de date nu vor mai trebui să funcționeze într-o zonă gri în care autoritatea jurisdicțională conflictuală a SEC (Securities Exchange Commission) și CFTC (Commodity Futures Trading Commission) a creat provocări de conformitate. Entitățile înregistrate la ambele agenții vor fi eligibile pentru<a href="https://www.jenner.com/en/news-insights/client-alerts/sec-cftc-launch-unified-project-crypto" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>conformitate substituită în cadrul noului cadru. Aceasta înseamnă că respectarea oricăruia dintre cele două cadre de reglementare ale agențiilor poate fi utilizată pentru a îndeplini cadrul de reglementare al celeilalte agenții. Reducerea complexității și a costurilor de reglementare ar putea fi semnificativă.</p><p><br></p><p>De asemenea, în MOU este discutată și schimbarea generală a structurii pieței care se îndreaptă către timp real. Există o lipsă tot mai mare de distincție între valori mobiliare și instrumente derivate, parțial datorită impactului sistemelor digitale automate on-chain; metodelor de tranzacționare digitală; și altor tehnologii similare. În cadrul acestor tipuri de construcții de piață, o singură entitate ar putea tranzacționa schimburi de tokenuri; produse pe piața futures; și cumpăra/vinde<a href="https://www.fintechanddigitalassets.com/2025/09/sec-and-cftc-announce-harmonization-initiative-and-new-crypto-developments/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>active din lumea reală tokenizate, totul pe aceeași platformă. Supravegherea reglementară fragmentată de către două agenții de reglementare separate (SEC și CFTC) care, până în prezent, au avut o comunicare limitată, nu este o soluție viabilă de supraveghere, așa cum o demonstrează declarația inclusă în MOU, care afirmă că „există o estompare semnificativă a liniilor dintre jurisdicția tradițională a agențiilor datorită noilor modele de tranzacționare, infrastructurii digitale create pentru a susține aceste modele și cantității tot mai mari de activitate de tranzacționare on-chain.”</p><h2>Imaginea de Ansamblu: SUA vs. Lumea</h2><p>În plus, această acțiune este direct legată de competitivitatea globală. Inițiativa de armonizare SEC-CFTC este una dintre cele mai tangibile mișcări legislative către obiectivul declarat al administrației Trump de a face din Statele Unite „capitala crypto a lumii.” În mare parte din cauza incapacității întreprinderilor americane de a obține răspunsuri clare, incertitudinea reglementară a împins activitatea criptomonedei în străinătate, către UE sub<a href="https://www.cozen.com/news-resources/news/2025/sec-crypto-2-0-roadmap-of-sec-developments-on-cryptocurrency-and-digital-assets-in-2025" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>MiCA, Emiratele Arabe Unite și Singapore. Scopul MOU-ului este de a schimba acest calcul.</p><p><br></p><p>Cu toate acestea, MOU-ul nu poate înlocui legislația. Comitetul Senatului pentru Bănci încă blochează<a href="https://www.banking.senate.gov/newsroom/majority/the-facts-the-clarity-act" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Actul CLARITY, care ar oferi o bază legală solidă pentru construcția pieței activelor digitale. În timp ce Congresul lucrează la un proiect de lege final, ambii președinți au recunoscut acest decalaj și au prezentat MOU-ul ca un mijloc de a oferi claritate pe termen scurt. Cât de durabilă va fi această schimbare de reglementare va depinde de faptul dacă procesul legislativ va accelera sau va continua să stagneze.</p><h2>Concluzie</h2><p>MOU-ul SEC-CFTC nu modifică semnificativ reglementările. Nu au existat noi limitări sau excluderi. Cu toate acestea, modul în care reglementarea financiară a SUA gestionează criptomoneda a suferit o schimbare structurală, iar acest lucru este semnificativ. Unul dintre principalele motive pentru care Statele Unite au rămas în urmă în crearea unei piețe coezive a activelor digitale a fost<a href="https://www.lw.com/en/us-crypto-policy-tracker/regulatory-developments" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>disputa teritorială de decenii dintre cele două agenții. Acest acord este genul de bază de care a avut nevoie afacerea, dacă este implementat cu o colaborare reală și, în cele din urmă, cu o lege. Acum, execuția este întrebarea.</p><br>

Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimburi din SUA și Comisia pentru Comerț cu Contracte Futures pe Mărfuri au semnat un memorandum de înțelegere pentru a coordona supravegherea criptomonedelor, a reduce conflictele de reglementare și a crea reguli mai clare pentru activele digitale.

SEC și CFTC semnează un memorandum pentru a reglementa în armonie criptomonedele și alte piețe

/media/contribution/carb8b0146954c24b7a872d53bdf30d8eee/xr7_0330024815299.stxt

Investiția nu este despre cine câștigă mai mult, ci despre cine rezistă mai mult: Regulile de supraviețuire ale „managementului pozițiilor” esențiale pentru începători

/media/contribution/car71b7af50446c4d2abc0492ee8bb77ecb/5hf_0330023233466.stxt

ETH OG-ul care a tăcut revine la cumpărături de 19,5 milioane de dolari

/media/contribution/car5abe02d35a114fed9a810f7046df961d/h5x_0330031354131.stxt

Smart Money Cumpără Din Nou Bitcoin: Ce Trebuie Să Știi

/media/contribution/car512400a68d254db6996a436703079a36/nrz_0330022443367.stxt

Hostplus ia în considerare adăugarea criptomonedei în opțiunile sale de superannuație

/media/contribution/car10181e04f49d4322b69b98c6d37319fa/w42_0330031106409.stxt

Ghid cuprinzător al acțiunilor USO în 2026

/media/contribution/card3aa0704374f4951b40ee139240ba203/xf5_0324095730996.stxt