Cumpărarea fabricilor închise — Acordul NYDIG cu Alcoa arată cum America industrială intră în crypto

În 2014, Alcoa și-a încetat operațiunile la topitoria sa de aluminiu situată în Massena East din cauza costurilor crescute ale energiei și a concurenței severe din restul lumii. Acest sit de 1.300 de acri de pe râul St. Lawrence, în nordul statului New York, a fost inactiv de peste un deceniu; totuși, va fi în curând transformat într-una dintre cele mai mari facilități de minerit Bitcoin din America. CEO-ul Alcoa, Bill Oplinger, a confirmat vineri pentru Bloomberg că poartă în prezent discuții cu NYDIG (un furnizor de servicii financiare Bitcoin deținut de Stone Ridge) privind achiziționarea Massena East. Oplinger a declarat că se așteaptă ca vânzarea să aibă loc "la jumătatea acestui an". Părțile nu au dezvăluit încă public detaliile privind vânzarea, dar este ușor de înțeles de ce fiecare parte urmărește acest aranjament.

De ce o topitorie este perfectă pentru mineritul Bitcoin

Topitoriile utilizează cantități vaste de electricitate non-stop, pe tot parcursul zilei; asta este mult mai mult decât ar putea gestiona orice afacere normală. Deoarece depun atât de mult efort pentru a consuma toată acea energie, au nevoie de substații de mare putere, linii de transmisie și conexiuni directe la rețeaua de mare capacitate pentru a face acest lucru. Construirea infrastructurii în sine durează ani și zeci de milioane de dolari în investiții și permise.

La fel ca și în cazul topitoriilor, un miner are nevoie de acces la același tip de infrastructură. Afacerea minieră este în primul rând despre energie și prin rata de hash, creezi hash-uri (sau putere de calcul). Cine are capacitatea de a obține energie ieftină și fiabilă va genera cea mai mare rată de hash. Prin urmare, atunci când găsești o proprietate cu infrastructura de rețea necesară deja existentă, aceasta va valora semnificativ mai mult decât terenul în sine.

Pe lângă faptul că se află lângă unul dintre cele mai ieftine tipuri de energie hidroelectrică disponibile (prin Autoritatea Energetică din New York), Massena East are acces la energie curată, consistentă și fiabilă — fără riscuri asociate cu emisii sau fluctuații ale prețurilor combustibililor. Ca miner care încearcă să-și blocheze costurile operaționale pe termen lung după halving-ul minier, această experiență este una dintre cele mai bune care pot fi găsite.

NYDIG era deja acolo

Această decizie nu le-a venit pur și simplu. De ceva timp, ei și-au dezvoltat relația cu Massena prin interesul lor față de Coinmint, un miner Bitcoin care operează din locația actuală a NYDIG în baza unui contract de închiriere pe termen lung cu Alcoa. Prin urmare, cumpărarea terenului este următorul pas logic, deoarece îi permite NYDIG să treacă de la statutul de chiriaș care plătește chirie la cel de proprietar și controlor direct al infrastructurii.

Această tranziție este critică deoarece, în relațiile de găzduire cu terți, există multe limitări pentru gazdă; aceștia dețin contractul de energie, stabilesc termenii facilității și pot dicta când au loc upgrade-urile. Deținerea facilității permite NYDIG să extindă capacitatea facilității în funcție de propriile cerințe, să renegocieze direct contractele de energie și să facă din clădire o parte permanentă a operațiunii NYDIG. În plus, anul trecut, NYDIG a achiziționat afacerea de minerit Bitcoin a Crusoe Energy, care include activele sale de atenuare a flare-ului digital, transformând Massena East în cea mai mare amprentă fizică pentru NYDIG până în prezent, la finalizare.

Acest lucru devine un tipar

La începutul acestui an, Century Aluminum și-a vândut topitoria Hawesville din Kentucky minerului Bitcoin și de calcul de înaltă performanță TeraWulf pentru 200 de milioane de dolari. Acțiunile TeraWulf au crescut cu 80% de la începutul anului 2021. Tranzacția a primit o atenție largă în industria minieră, deoarece a demonstrat că este posibil să se convertească un sit industrial greu închis în infrastructură digitală — ceva ce mulți din industrie speculaseră că s-ar putea întâmpla, dar nimeni nu o putuse demonstra la scară largă.

Tranzacția Alcoa-NYDIG se bazează pe aceeași teză — doar un stat mai la nord — și există acum numeroase topitorii, oțelării și alte fabrici mari, care au fost inițial construite pentru operare continuă, care au devenit cele mai valoroase opțiuni imobiliare din industria criptomonedelor. Aceste clădiri au fost construite pentru a susține o sarcină energetică ridicată, iar zonele în care se află au fost zonificate ca industriale. Există conexiuni la rețea existente pentru a furniza energie acestor clădiri; în plus, proprietarii inițiali ai acestor clădiri sunt de obicei foarte motivați să le vândă, deoarece în prezent nu produc niciun venit, dar generează costuri operaționale asociate cu întreținerea structurii.

Alcoa are un total de zece proprietăți de topitorie în SUA care sunt inactive și caută cumpărători. Massena East este probabil prima dintre numeroasele proprietăți care vor fi vândute unui cumpărător.

Ce înseamnă pentru industria minieră

Sub toate acestea, este în joc un argument al maturității. Zilele în care mineritul Bitcoin utiliza spațiu gratuit în dormitoare, hardware ieftin de consum și servere găzduite oportunist au apus demult. NYDIG demonstrează cum va avea loc noua fază a mineritului prin achiziționarea de infrastructură permanentă, la nivel industrial, care are acces la electricitate în condiții controlate. Noua fază a mineritului va necesita o cantitate semnificativă de investiții, va fi ilichidă și va fi structurată pentru o strategie pe termen lung, mai degrabă decât una speculativă.

După cum o demonstrează rata de hash în continuă creștere a rețelei Bitcoin, concurența pentru energie ieftină a crescut substanțial. Minerii care au blocat locații precum Massena East (care este deservită de energie hidroelectrică verde, deținându-și propriile active, cu capacitatea de a crește) își asigură mulți ani de avantaj competitiv față de minerii care nu pot achiziționa tipuri similare de situri și care vor fi în cele din urmă forțați să iasă din afacere din cauza marjelor.

După ce a încercat să renunțe la o topitorie pe care nu o putea folosi, Alcoa a fost interesată să achiziționeze un sit "pregătit pentru energie" pe care să-l dețină în portofoliul său de active pe termen nelimitat; în consecință, râul St. Lawrence a devenit acum un punct focal pentru facilitățile de minerit Bitcoin. În plus, peisajul manufacturier al Statelor Unite este modificat treptat, dar semnificativ, pe măsură ce fabricile închise sunt repuse în funcțiune.