O Reino Unido está avançando decisivamente em direção à regulamentação completa de criptoativos, com a Financial Conduct Authority delineando quais atividades cairão sob seu próximo regime, mesmo com questões restantes sobre o que virá a seguir, de acordo com um especialista.
A FCA anunciou uma consulta sobre atividades reguladas de cripto, confirmando que um regime completo entrará em vigor até outubro de 2027, com as empresas podendo solicitar autorização a partir de setembro de 2026.
Cripto será regulado no Reino Unido a partir de outubro de 2027.
Estamos buscando opiniões sobre orientações para empresas de cripto criarem um mercado de cripto aberto, sustentável e competitivo em que as pessoas possam confiar.
Saiba mais https://t.co/jv97hPpnza#Cripto #Criptoativos #RegulamentaçãoFinanceira… pic.twitter.com/be0gxkLNQw
— Financial Conduct Authority (@TheFCA) April 15, 2026
A consulta, publicada na quarta-feira, estabelece como serviços como negociação, custódia, emissão de stablecoins e staking serão incluídos no escopo.
A orientação tem como objetivo ajudar as empresas a determinar se elas se enquadram no perímetro regulatório, à medida que o Reino Unido transita de um ambiente amplamente não regulado, atualmente focado em promoções financeiras e combate à lavagem de dinheiro, para um sistema estruturado que governa os serviços de criptoativos.
Yuriy Brisov, Parceiro da Digital & Analogue Partners, disse à Decrypt que a FCA escolheu um "perímetro baseado em atividade", em vez de licenciar empresas inteiras.
"É elaborado em torno de modelos intermediados: emissores, custodiantes, plataformas, provedores de staking, em vez de funções de nível de protocolo", observou ele, acrescentando que a abordagem é "mais flexível do que uma licença baseada em entidade, mas ainda se alinha com a taxonomia CeFi atual".
"Minha leitura é que o perímetro, conforme atualmente redigido, deliberadamente ainda não descreve a parte do mercado com maior probabilidade de definir o próximo ciclo", disse Brisov, observando que as empresas que constroem sistemas não-custodiais ou composáveis devem esperar "debates de classificação contínuos".
"Também não está claro — e a regulamentação da UE enfrenta um problema semelhante — como os protocolos DeFi devem operar nos estágios iniciais", disse ele, argumentando que "o único projeto verdadeiramente DeFi na Terra até agora é o Bitcoin".
A FCA confirmou que consultará separadamente sobre a orientação de DeFi e as regras de resiliência operacional para empresas que usam tecnologia de registro distribuído ainda este ano, juntamente com atualizações do Guia de Crimes Financeiros relevante para empresas de criptoativos.
Em janeiro, o regulador lançou uma consulta buscando feedback sobre o dever de cuidado com o consumidor, padrões de conduta e requisitos de supervisão para empresas de cripto que operam no Reino Unido.
"A estrutura em grande parte reutiliza o conjunto de ferramentas pós-2008 — autorização, capital prudencial, regras de conduta, vigilância contra abuso de mercado", disse Brisov, acrescentando que "ainda não aborda os riscos que emergem da própria tecnologia".
Em relação ao risco sistêmico, o regime foca na integridade da custódia, crime financeiro e abuso de mercado, enquanto deixa questões como contágio entre protocolos e transbordamentos offshore menos claramente abordadas, ele observou.
A consulta encerra em 3 de junho, com as regras finais esperadas para este verão e orientações adicionais no outono.
O processo baseia-se em mudanças legislativas aprovadas em fevereiro que trouxeram as atividades de cripto para o âmbito regulatório do Reino Unido, à medida que os formuladores de políticas visam criar o que a FCA descreve como um mercado "aberto, sustentável e competitivo".
Empresas de cripto, incluindo operadoras estrangeiras que atendem usuários do Reino Unido, precisarão reavaliar suas estruturas antes da janela de autorização de 2026.
Sobre o papel dos bancos no arcabouço regulatório de cripto do Reino Unido, Brisov identificou três papéis de crescente consequência: bancos como provedores de serviços para empresas de cripto autorizadas, bancos como custodiantes de criptoativos qualificáveis e bancos como potenciais emissores de depósitos tokenizados ou stablecoins qualificáveis.
"Onde essa fronteira se estabelecer será uma das escolhas de design mais consequentes para a infraestrutura monetária do Reino Unido nos próximos anos", observou ele.
