A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) reconheceu e esclareceu as "falhas" de suas ações de fiscalização passadas, destacando sete casos relacionados a criptoativos que a agência agora considera uma "má interpretação" das leis federais de valores mobiliários.
Em um comunicado divulgado na terça-feira, a SEC afirmou ter movido 95 ações e aplicado US$ 2,3 bilhões em multas contra empresas por "violações de livros e registros".
"Juntamente com sete casos relacionados ao registro de empresas de criptoativos e seis casos de 'definição de um negociador', esses casos não identificaram danos diretos aos investidores decorrentes dessas violações, [e] não geraram benefícios ou proteção aos investidores", disse a SEC.
A agência acrescentou que agora vê o padrão como "uma má interpretação das leis federais de valores mobiliários" e reconheceu ter alocado erroneamente seus recursos. A SEC também apontou um viés institucional em relação ao volume de casos, em vez de uma genuína proteção ao investidor.
De acordo com o comunicado, a SEC arquivou sete ações de fiscalização relacionadas a criptoativos desde fevereiro de 2025 — especificamente as movidas contra Coinbase, Binance, Cumberland, Consensys Software, Payward (Kraken), Dragonchain e Balina.
"No ano fiscal de 2025, a Comissão fez uma correção de rota necessária em sua abordagem para fiscalizar as leis federais de valores mobiliários no contexto dos criptoativos", acrescentou a SEC.
O último comunicado da SEC reflete uma guinada pró-cripto mais ampla sob a administração Trump. O Presidente da SEC, Paul Atkins, que assumiu o cargo em abril de 2025, criticou a liderança anterior da agência, argumentando que a SEC falhou em se adaptar à inovação.
Em fevereiro, Atkins disse que a SEC está trabalhando para recuperar o ímpeto na supervisão de criptoativos, descrevendo sua abordagem anterior como uma "grande oportunidade perdida" sob a administração anterior.
A agência tomou medidas para implementar sua agenda pró-cripto. Em janeiro, a SEC e a Commodity Futures Trading Commission (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) uniram forças para lançar o "Project Crypto", uma iniciativa para modernizar a regulamentação de criptoativos.
Ambas as agências também esclareceram a ambiguidade em uma orientação divulgada no mês passado, afirmando que a maioria dos ativos digitais não são valores mobiliários.
"Após mais de uma década de incerteza, esta interpretação fornecerá aos participantes do mercado uma compreensão clara de como a Comissão trata os criptoativos sob as leis federais de valores mobiliários", disse Atkins na época.
Atkins também apresentou uma proposta de 'safe harbor' (porto seguro) que criaria uma "isenção para startups" para permitir que os interessados em criptoativos levantem capital, mantendo a proteção ao investidor. O presidente da SEC disse na segunda-feira que a proposta chegou ao Office of Information and Regulatory Affairs (Escritório de Informação e Assuntos Regulatórios), que revisa as regulamentações federais antes da publicação.
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