As próximas duas semanas serão cruciais para a aprovação de uma legislação mais abrangente sobre criptomoedas, diz Brad Garlinghouse, CEO da Ripple, enquanto o Comitê Bancário do Senado se prepara para uma audiência crítica após meses de contratempos.

Se o Comitê Bancário do Senado não realizar essa revisão, as chances de um projeto de lei ser aprovado caem "abruptamente", disse Garlinghouse na terça-feira, na conferência Consensus Miami organizada pela CoinDesk.

"Francamente, se não acontecer, então acho que a probabilidade vai cair abruptamente porque, se chegar às eleições de meio de mandato — será uma questão muito carregada", disse ele. "Depois, após as eleições no outono, acho que a probabilidade de ser retomado é ainda menor."

A pressão tem aumentado para aprovar um projeto de lei abrangente sobre cripto que regulamentaria a indústria a nível federal pela primeira vez, em parte alocando jurisdição entre a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC). A Câmara aprovou sua versão, apelidada de Clarity, no ano passado, mas a versão do Senado tem tido menos progresso. 

Um projeto de lei precisa ser aprovado tanto pelo Comitê de Agricultura do Senado quanto pelo Comitê Bancário do Senado. O comitê de agricultura aprovou sua versão, mas o painel bancário tem enfrentado um grande obstáculo na forma de tratar as recompensas de stablecoins. Na semana passada, as Senadoras Angela Alsobrooks, D-Md., e Thom Tillis, R-N.C., chegaram a um compromisso que poderia abrir caminho para uma revisão este mês.

Ainda assim, outras questões permanecem sobre conflitos de interesse relacionados a cripto, ligados ao Presidente Donald Trump, e preocupações em torno de financiamento ilícito. 

As iminentes eleições de meio de mandato de novembro complicam ainda mais o cronograma para aprovar um projeto de lei, já que os legisladores mudam o foco para corridas eleitorais competitivas, deixando menos capacidade para aprovar legislação.

Agências avançam

Na ausência de ação do Congresso, agências como a SEC e a CFTC avançaram na clarificação de suas posições sobre cripto, em parte através de orientações e uma taxonomia de tokens que afirmava que a maioria das criptomoedas não eram valores mobiliários. No entanto, a legislação adiciona um nível de permanência que nenhuma das agências pode alcançar por conta própria quando uma nova administração presidencial assume no futuro.

Sob a administração presidencial anterior de Biden, o Presidente da SEC, Gary Gensler, adotou uma abordagem marcadamente diferente para regulamentar a indústria de cripto do que o atual Presidente da SEC, Paul Atkins. Gensler afirmou que a maioria das criptomoedas eram valores mobiliários e apresentou vários grandes casos de fiscalização contra grandes players do setor por preocupações de falha no registro, além de iniciar processos judiciais relacionados a fraudes.

"Esperamos que a linha de tendência tenha avançado o suficiente para que não voltemos atrás, não importa o que aconteça, mas codificá-lo em lei significa que você meio que não pode mais voltar atrás", disse Garlinghouse. 

Em 2020, a SEC processou a Ripple e a acusou de arrecadar US$ 1,3 bilhão através da venda de XRP, que, segundo ela, era um valor mobiliário não registrado. O caso foi iniciado sob a primeira administração Trump, quando Jay Clayton liderava a SEC, mas continuou durante o mandato de Gensler. 

Uma juíza de Nova York decidiu mais tarde que algumas das vendas da Ripple, chamadas programáticas, não violavam as leis de valores mobiliários devido a um processo de licitação cega em vigor para elas. No entanto, ela decidiu que outras vendas diretas do token para investidores institucionais eram valores mobiliários. No total, Torres decidiu que o XRP não era, em si, um valor mobiliário, dependendo de como é vendido. 

"Isso é clareza para o XRP, mas acho que para a indústria realmente avançar nos Estados Unidos, é preciso algo como o Ato de Clareza para deixar claro que outros ativos digitais não são valores mobiliários", disse Garlinghouse.