Um juiz federal certificou uma classe de investidores alegando que a gigante de tecnologia americana Nvidia e seu CEO, Jensen Huang, ocultaram a extensão em que as receitas de GPUs de jogos da empresa dependiam de vendas ligadas à mineração de criptomoedas entre 2017 e 2018.
A Nvidia não conseguiu demonstrar que suas declarações sobre a receita de mineração de criptomoedas não tiveram efeito sobre o preço de suas ações, de acordo com uma ordem protocolada na quarta-feira pelo Juiz Haywood S. Gilliam Jr. no tribunal federal da Califórnia.
Os investidores processaram a Nvidia pela primeira vez em 2018, alegando que a empresa ocultou mais de US$ 1 bilhão em vendas de GPUs ligadas à mineração de criptomoedas e que Huang minimizou a escala dessa demanda. Em 2022, a SEC multou a Nvidia em US$ 5,5 milhões por não divulgar o impacto da mineração de criptomoedas em seus negócios.
A Nvidia havia sustentado que a mineração de criptomoedas representava apenas uma pequena parte de seus negócios e que a maioria das vendas relacionadas à mineração era rastreada separadamente de sua divisão principal de jogos.
A empresa também afirmou que tinha sua cadeia de suprimentos sob controle e poderia escoar o estoque excedente de placas gráficas sem problemas.
Na realidade, os autores alegam que uma parcela significativa da receita impulsionada por criptomoedas fluiu através das GPUs de jogos GeForce da Nvidia, com a maior parte dessa receita registrada em seu segmento de jogos, expondo a empresa à volatilidade ligada aos ciclos do mercado de cripto.
O tribunal apontou para um e-mail interno de um vice-presidente da Nvidia no que foi caracterizado como particularmente revelador.
Um dos próprios executivos da Nvidia “expressou a opinião de que o preço de suas ações permaneceu alto” devido a essas declarações anteriores, e o tribunal “não pode concluir que não houve impacto no preço diante de tal evidência”, escreveu o Juiz Gilliam Jr.
Os autores apontam para as divulgações em 2018 como reveladoras dessa exposição, primeiro em agosto daquele ano, quando a Nvidia cortou a previsão, reconheceu o excesso de estoque e disse que a demanda por criptomoedas havia caído.
A exposição foi mais completamente desvendada em 15 de novembro de 2018, quando a CFO da Nvidia, Colette Kress, disse que os jogos ficaram “abaixo das expectativas, pois o estoque do canal pós-cripto levou mais tempo do que o esperado para ser vendido”, e que os preços das placas de jogos “levaram mais tempo do que o esperado para normalizar” após a “queda acentuada das criptomoedas”, conforme declarações citadas na ordem.
Os autores afirmam que essas declarações marcaram o ponto em que a exposição da empresa se tornou clara, após o que as ações caíram cerca de 28,5% nas duas sessões de negociação seguintes à divulgação de novembro.
Decrypt buscou comentários da Nvidia sobre como essas declarações internas afetaram seu argumento sobre o impacto no preço, e se ela planeja contestar o caso ainda mais.
Após uma demissão em 2021, o caso foi reaberto em recurso, sobreviveu à tentativa fracassada da Nvidia na Suprema Corte e agora avança como uma ação coletiva certificada.
A certificação de classe permite que os investidores prossigam com o caso como um grupo, em vez de por meio de ações individuais. Isso não decide se a Nvidia é responsável, mas aproxima o caso do julgamento.
Ter essa certificação “diz a todas as empresas que transitam entre cripto e IA a mesma coisa: os tribunais não aceitarão relatórios em nível de segmento como escudo quando o que realmente impulsiona a receita carrega um perfil de risco fundamentalmente diferente do que você está dizendo aos investidores”, disse Renz Chong, CEO da plataforma modular on-chain Sovrun, à Decrypt.
Neste ponto, a certificação “reforça” a necessidade de as empresas “anteciparem a lacuna de divulgação agora, ou litigarem mais tarde”, acrescentou.
“A lição é simples. Quando o mercado eventualmente se corrige, a primeira coisa que investidores e reguladores examinarão é o que a gestão sabia, quando sabia e o que disseram ao público”, disse Chong. “Empresas que se antecipam a essa questão agora estarão em uma posição muito melhor do que aquelas que esperam as intimações chegarem.”
A classe certificada abrange investidores que compraram ações da Nvidia entre 10 de agosto de 2017 e 15 de novembro de 2018. Uma conferência de caso está agendada para 21 de abril, durante a qual o juiz delineará os próximos passos.
Nota do editor: Adiciona comentários de Chong
