A Gate Research diz que os ETFs de cripto alavancados agora estão no centro das estratégias de liquidez e negociação de curto prazo em exchanges centralizadas, mas adverte que seu reset diário os torna inadequados como investimentos de longo prazo em mercados voláteis.
O relatório mais recente da Gate Research argumenta que produtos alavancados, como tokens 5x long e inversos, são mais bem utilizados em negociações de curta duração e bem definidas, construídas em torno de entradas "do lado certo", rompimentos de momentum impulsionados por volume e regras rígidas de stop-loss.
O relatório da Gate Research, "Evolução da Liquidez e Estratégias de Negociação de ETFs de Cripto Alavancados", enquadra os ETFs de cripto alavancados como um desenvolvimento de segunda fase após os ETFs à vista terem atraído capital institucional e comprimido a volatilidade realizada em ativos como o Bitcoin. Os autores observam que, desde 2024, o centro da volatilidade realizada anualizada do Bitcoin diminuiu e os saques máximos permaneceram abaixo de 50%, em comparação com 70% a 80% em ciclos anteriores, à medida que o capital de arbitragem de ETFs atua como um "suporte de liquidez" durante momentos de estresse.
À medida que o apetite ao risco aumentou, a Gate Research afirma que os traders migraram de ETFs à vista e convencionais para estruturas alavancadas para "buscar maior convexidade de retorno", com tokens 5x como XRP5L, SOL5L, ETH5S, BTC5L e XRP5S dominando o volume de negociação na plataforma Gate no início de 2026. Em um exemplo, o relatório destaca um pico de volume de quase US$ 9 bilhões em SOL5L em um único dia em fevereiro, descrevendo-o como um "surto de negociação impulsionado por eventos" típico em torno de grandes catalisadores fundamentais.
Os analistas da Gate enfatizam que o mecanismo de reset diário que mantém os produtos com exposição de 2x, 3x ou 5x também cria "decaimento de volatilidade" em mercados laterais. Usando um exemplo de dois dias onde um ativo subjacente sobe 10% e depois cai 9,09% para ficar estável, a Gate mostra que um ETF 2x cairia cerca de 1,82% enquanto um ETF 3x perderia aproximadamente 5,45%, mesmo que o preço à vista permaneça inalterado. Em simulações de Monte Carlo usando retornos de ETH, a Gate descobre que, em um regime de alta volatilidade e limitado por faixa, tanto os ETFs 5x long quanto os 5x short podem perder mais de 90% do valor patrimonial líquido em 60 dias, e estima que, com uma volatilidade diária típica de cripto de 4%, um ETF 5x pode ter cerca de 40% de decaimento teórico em apenas 20 dias.
