O Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) levantou novas preocupações sobre a disseminação de stablecoins de moeda estrangeira em mercados emergentes.
Em seu relatório anual de 2025, o órgão regulador global afirmou que as stablecoins em dólar americano usadas transfronteiriçamente podem criar riscos financeiros e políticos para economias em desenvolvimento.
Enquanto isso, o FSB disse que as stablecoins denominadas em moeda estrangeira podem criar pressão para economias de mercados emergentes e em desenvolvimento. Declarou que as stablecoins em dólar americano circulando por várias jurisdições podem acarretar riscos “potencialmente mais agudos” para esses mercados.
De acordo com o relatório, esses riscos incluem substituição de moeda e menor uso de sistemas de pagamento locais. O conselho também afirmou que eles podem reduzir a eficácia da política monetária doméstica e criar pressão sobre os recursos fiscais.
O FSB afirmou que os reguladores ainda precisam monitorar como o setor de stablecoins se desenvolve. Ele observou que as autoridades devem compreender os riscos ligados à liquidez, questões operacionais e ligações com o sistema financeiro mais amplo.
O relatório também fez referência ao arcabouço global de 2023 do FSB para atividade de criptoativos e arranjos de stablecoins. Após revisar esse arcabouço em 2025, o conselho afirmou que ainda existem lacunas e inconsistências claras na forma como está sendo aplicado em diferentes jurisdições.
Além disso, o conselho afirmou que criptoativos e stablecoins ainda têm uso limitado na atividade econômica real, incluindo pagamentos. Ele declarou,
“Apesar do crescimento nestes mercados nos últimos anos, criptoativos e stablecoins não são amplamente utilizados em serviços financeiros que apoiam a economia real.”
Ao mesmo tempo, o FSB afirmou que as stablecoins podem oferecer alguns benefícios. No entanto, acrescentou que os reguladores devem continuar monitorando as vulnerabilidades à medida que as conexões com os principais mercados e instituições financeiras continuam a crescer.
O relatório afirmou que o conselho continuará a monitorar a inovação digital ligada a criptoativos em 2026. Os riscos relacionados a stablecoins permanecem parte desse trabalho, especialmente em áreas ligadas à estrutura do mercado e à resiliência financeira.
O FSB também listou outras prioridades para o próximo ano. Estas incluem crédito privado, intermediação financeira não bancária, pagamentos transfronteiriços, preparação para crises e trabalho adicional na modernização regulatória.
