O Banco Central Europeu (BCE) renovou sua pressão pelo dinheiro tokenizado de banco central, enquanto a Europa trabalha para construir um mercado financeiro tokenizado maior. Piero Cipollone, membro do Conselho Executivo do BCE, afirmou que os depósitos tokenizados e as stablecoins precisarão de uma base de liquidação pública em dinheiro de banco central para que o mercado cresça em toda a região.
Cipollone defendeu essa posição durante um discurso em Bruxelas, em 23 de março. Ele disse que a moeda de banco central tokenizada é necessária como âncora de liquidação para títulos tokenizados, depósitos e stablecoins. Ele alertou que, sem ela, os participantes do mercado podem receber pagamentos em ativos que não desejam manter devido a flutuações de preço ou preocupações com crédito. Ele afirmou,
“Sem a moeda de banco central tokenizada, um vendedor de um título tokenizado pode receber pagamento em um ativo que não se sinta confortável em manter – um exposto à volatilidade de preço ou risco de crédito – o que limita a capacidade de escala do mercado.”
Suas observações colocam o dinheiro público no centro do plano de tokenização do BCE. O BCE tem construído esse plano através do Pontes, o projeto de liquidação de ledger distribuído do Eurosistema. O Pontes foi concebido para conectar plataformas de mercado baseadas em DLT com os Serviços TARGET do Eurosistema, para que as transações possam ser liquidadas em moeda de banco central.
O BCE informou que o Pontes tem um lançamento inicial previsto para o terceiro trimestre de 2026. Essa primeira fase visa atender à demanda imediata do mercado e permitir que os participantes liquidem transações baseadas em DLT em moeda de banco central.
O Pontes faz parte de um plano mais amplo, de duas vias. A via de curto prazo foca em ferramentas práticas de liquidação, enquanto a via de longo prazo é o Appia, que visa ajudar a moldar um sistema financeiro tokenizado europeu mais amplo até 2028.
O BCE disse que o Appia será construído com a contribuição do mercado. Ele tem como objetivo traçar como as finanças tokenizadas podem se desenvolver na Europa, mantendo a moeda de banco central como a camada base para confiança e liquidação.
Cipollone também disse que a liquidação por si só não será suficiente. Ele pediu uma colaboração mais estreita entre instituições públicas e empresas privadas, juntamente com regras legais que se adequem às finanças tokenizadas em toda a União Europeia.
Uma parte do Appia foca na interoperabilidade. O objetivo é tornar os ativos tokenizados transferíveis entre diferentes plataformas DLT por meio de formatos de dados compartilhados e padrões de contrato inteligente compatíveis.
Ele disse que o plano da Comissão Europeia de estender e aprimorar o Regime Piloto DLT é “importante e bem-vindo”. Ao mesmo tempo, ele alertou que a Europa ainda pode precisar de uma estrutura legal dedicada para que os ativos tokenizados possam ser emitidos, detidos e transferidos de forma mais fluida em todo o bloco.
Além disso, o debate também gerou comentários de empresas do setor privado. A Circle afirmou, em feedback enviado em 20 de março, que a Comissão deveria ampliar o Regime Piloto DLT e permitir que provedores de serviços de criptoativos autorizados ofereçam serviços de conta de caixa de token de dinheiro eletrônico.
Esse feedback veio poucos dias antes do discurso de Cipollone. Juntos, os comentários mostram que tanto as instituições públicas quanto as empresas privadas estão buscando regras mais claras, enquanto a Europa tenta construir mercados tokenizados que possam funcionar em escala.
