A atualização do mercado de cripto sobre o Bitcoin como proteção contra a guerra no Estreito de Ormuz centra-se hoje num desenvolvimento notável: a IRGC do Irã estabeleceu um sistema formal de pedágio no gargalo de petróleo mais crítico do mundo, exigindo pagamentos em stablecoins ou yuan chinês para escolta naval através do estreito — no entanto, apesar do papel crescente das cripto nas finanças em tempos de guerra, o Bitcoin teve um desempenho significativamente inferior ao ouro desde o início do conflito em 28 de fevereiro.
A atualização do mercado de cripto sobre o Bitcoin como proteção contra a guerra no Estreito de Ormuz tem um tom mais incisivo do que a maioria dos comentários de mercado sugere. De acordo com o relatório da Bloomberg de 1º de abril, a IRGC do Irã formalizou o controle sobre o gargalo de petróleo mais importante do mundo em um gateway de pagamento estruturado. Os operadores de navios que buscam o trânsito por Ormuz devem apresentar registros de propriedade da embarcação, registro de bandeira, manifestos de carga, listas de tripulantes e dados de rastreamento AIS a um intermediário ligado à IRGC. A IRGC então atribui ao navio um ranking em uma escala de "amizade" de cinco níveis — as classificações mais baixas obtêm os termos mais favoráveis. Uma vez recebido o pagamento, uma senha de uso único é transmitida por rádio VHF e uma escolta naval iraniana guia o navio.
Crucialmente, o Irã está exigindo pagamento em stablecoins — não em Bitcoin — especificamente porque as stablecoins eliminam a volatilidade de preços entre a fatura e a liquidação, tornando-as funcionalmente equivalentes a transferências bancárias em dólar, enquanto permanecem fora do sistema de compensação do dólar americano. Os petroleiros pagam cerca de $1 por barril, com superpetroleiros pagando até $2 milhões por trânsito. Pelo menos 15 a 18 navios transitaram sob este sistema nas últimas semanas.
O sistema de pedágio de Ormuz é a iteração mais visível de uma estratégia de muito mais longa data. O Irã legalizou a mineração de Bitcoin em 2019, em seu pico contribuindo com uma estimativa de 4 a 5% da taxa de hash global do Bitcoin. A Chainalysis estima que a atividade cripto on-chain ligada ao Irã atingiu $7,8 bilhões em 2025. Em janeiro de 2026, o Centro de Exportação do Ministério da Defesa do Irã atualizou seus sistemas para aceitar pagamentos em stablecoin para contratos de exportação militar de drones, mísseis e outros.
O Comitê de Segurança Nacional parlamentar do Irã aprovou um "Plano de Gestão do Estreito de Ormuz" formal em 31 de março, que inclui uma estrutura oficial de pedágio que faz referência a riais iranianos como moeda, mas opera na prática com yuan e stablecoins para contornar a fiscalização da OFAC.
Conforme relatado por crypto.news, o Bitcoin caiu cerca de 12% desde o início da guerra, enquanto o ouro — apesar de sua própria volatilidade — reteve mais capital de porto seguro. O Bitcoin ocupa a 12ª posição por capitalização de mercado, bem atrás do ouro no topo, e a dominância do BTC de 59% reflete consolidação em vez de fluxos de busca por segurança. O Índice Premium da Coinbase tem estado em território negativo durante todo o conflito, sinalizando que a demanda à vista nos EUA não se materializou da mesma forma que a demanda por ouro.
Como crypto.news observou, cada evento de escalada confirmado neste conflito produziu venda imediata de Bitcoin em vez de compra — o oposto do que uma proteção contra a guerra entregaria. O papel da stablecoin no sistema de Ormuz do Irã é operacionalmente racional: resolve um problema de pagamento. Se o Bitcoin se tornará uma proteção contra a guerra depende de uma questão diferente — se o capital de varejo e institucional decide tratá-lo como tal.
"O Bitcoin ainda se comporta mais como um ativo de risco de alto beta do que como uma proteção defensiva no clima atual", disse um analista da Orbit Markets à Bloomberg este mês.
