A linguagem de compromisso do Digital Asset Market Clarity Act (Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais) sobre o rendimento de stablecoins circulou entre as partes interessadas da indústria cripto e bancária em sessões a portas fechadas no Capitólio, com uma sessão de deliberação da Comissão Bancária do Senado agora prevista para a segunda quinzena de abril — embora o texto tenha recebido uma recepção mista e, em alguns cantos, hostil.
O acordo Tillis-Alsobrooks estabelece uma linha clara: as plataformas não podem oferecer rendimento — direta ou indiretamente — apenas por manter uma stablecoin. As recompensas permanecem permitidas apenas quando vinculadas à atividade do usuário, não a saldos passivos. A estrutura dá à SEC, CFTC e ao Tesouro doze meses para definir quais programas de recompensa específicos são permitidos.
“O compromisso no qual eu e o Senador Tillis temos trabalhado é um que acreditamos que nos permitirá ter as salvaguardas em vigor que nos ajudarão a prevenir a fuga de depósitos”, disse a Senadora Alsobrooks em uma cúpula da American Bankers Association.
A posição da indústria bancária reflete uma preocupação existencial. Analistas do Standard Chartered estimaram que uma disposição de rendimento ilimitado poderia redirecionar até US$ 500 bilhões em depósitos de bancos tradicionais para produtos de stablecoin até 2028. Os bancos venceram o argumento central que buscavam: o rendimento passivo está fora de questão.
A recepção da indústria tem sido longe de unificada. Quando o acordo surgiu pela primeira vez, o projeto de lei de estrutura de mercado foi enquadrado como potencialmente desbloqueando um dos eventos legislativos cripto mais importantes do ciclo. Mas o texto real se aproximou mais da posição dos bancos do que da estrutura de compromisso anterior da Casa Branca. A Coinbase informou privadamente à equipe do Senado que não poderia aceitar o rascunho de 23 de março. A Stripe também se opôs. O apetite institucional mais amplo por produtos cripto regulados — de ETFs a tokens estruturados — torna o resultado da Lei CLARITY uma variável crítica para todo o pipeline institucional de cripto em 2026.
O texto sobre o rendimento de stablecoins não é o único problema pendente. Os Democratas do Senado estão focados na linguagem ética que proíbe funcionários do governo e suas famílias de se beneficiarem pessoalmente de participações em cripto. As disposições de DeFi e a potencial anexação da desregulamentação dos bancos comunitários ao projeto de lei também permanecem sem solução.
O Senado esteve em sessão pro forma apenas até 9 de abril e retorna à sessão plenária em 13 de abril. O Senador Bernie Moreno declarou explicitamente que se o projeto de lei não chegar ao plenário do Senado até maio, a legislação de ativos digitais pode não avançar antes do ciclo eleitoral de meio de mandato. A Lei CLARITY foi aprovada na Câmara por 294 a 134 em julho de 2025 e aprovada na Comissão de Agricultura do Senado em janeiro de 2026. Ela entra no painel bancário com amplo apoio — mas um relógio que se estreita e que deixa quase nenhuma margem para revisão substantiva adicional.
