A Bitwise afirma que o Finanças 2.0 está chegando de fora para dentro, à medida que a tokenização, stablecoins e ETFs de cripto começam a redefinir como as poupanças e o capital se movem pelo mundo.
Segundo a Bitwise, o futuro do sistema monetário global está sendo abertamente desafiado por alguns dos maiores players em ativos digitais, que argumentam que blockchains e tokenização são agora estruturalmente melhores do que os canais financeiros legados. O presidente da Bitwise, Teddy Fusaro, disse que a tecnologia blockchain é “10 vezes superior” à infraestrutura financeira existente, mesmo que sua integração nos mercados tradicionais permaneça em uma fase inicial. Seus comentários ecoam os do conselheiro da Tether, Gabor Gurbacs, que disse à Bitfinex Talks que sua equipe está trabalhando com “grandes governos” e instituições financeiras para construir uma pilha de mercados de capitais que permita aos países “ativar o Finanças 2.0” usando ativos tokenizados e stablecoins.
Gurbacs, agora CEO da Hadron by Tether, enquadra a oportunidade em termos numéricos diretos, apontando para um estimado de mais de US$ 700 trilhões em ativos financeiros globais e mais de US$ 10 trilhões em títulos que poderiam ser tokenizados ao longo do tempo. “Estamos construindo a infraestrutura que conectará esses mercados a um futuro mais eficiente e acessível”, disse ele em um comunicado de 2025 anunciando um acordo estratégico com a KraneShares para avançar os mercados de capitais tokenizados. Em uma entrevista separada, ele enfatizou que 85% a 90% da população mundial ainda carece de uma pilha de mercados de capitais madura e argumentou que a tokenização, juntamente com stablecoins como o USDT, pode “reduzir a barreira de entrada” e permitir que poupadores em locais como Argentina, Líbano ou Turquia detenham ativos diretamente, sem depender de bancos frágeis.
Segundo Gurbacs, o cenário final é um mundo onde “em 5 anos, basicamente, você será capaz de ter tudo em uma carteira no seu telefone”, de dinheiro a ações e títulos, com liquidação quase instantânea substituindo os ciclos legados de T+2 ou T+3. Esse impulso pela eficiência de capital já é visível nos produtos negociados em bolsa (ETPs) de cripto: mais de 2.000 empresas de consultoria dos EUA agora alocam em ETPs de cripto, um aumento em relação a menos de 200 antes de 2024, enquanto os custodiantes desses produtos garantem estimados 5% a 7% de todo o bitcoin em circulação. A ascensão dos ETFs de bitcoin spot regulamentados nos EUA ajudou a impulsionar os ativos sob gestão de ETFs globais para aproximadamente US$ 180 bilhões até meados de 2025, com mais de US$ 120 bilhões vinculados apenas a produtos listados nos EUA, estreitando a ligação entre a demanda por bitcoin, a política monetária dos EUA e os ciclos mais amplos de ativos de risco.
Para os mercados tradicionais, a mudança já está forçando respostas estratégicas. Um relatório da Incrementum, “Dollar Milkshake Meets Mar-a-Lago”, argumentou que Washington está explorando instrumentos ligados ao dólar e ao ouro para preservar o domínio da moeda de reserva, enquanto usa a tokenização e a dívida de longo prazo para gerenciar o risco de rolagem. Com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos pairando em torno de 4,4% e os mercados observando o limiar de 4,5% que poderia apertar ainda mais as condições financeiras, analistas alertam que os ativos de risco, incluindo o bitcoin, serão cada vez mais precificados com base em variáveis macroeconômicas, e não em narrativas específicas de cripto. Nesse ambiente, os Títulos do Tesouro tokenizados, os mercados monetários on-chain e os ETFs de bitcoin spot não se tornam experimentos marginais, mas peças centrais do que Fusaro descreveu como um sistema financeiro “10 vezes melhor” construído em blockchains.
