Líderes da indústria cripto, em sua maioria, comemoraram no fim de semana, à medida que os legisladores revelaram uma solução para uma disputa que atormentava a Lei de Clareza, um importante projeto de lei cripto, por meses — mas persistem dúvidas sobre se o compromisso proposto será visto da mesma forma pela indústria bancária.

Na sexta-feira, os Senadores Thom Tillis (R-NC) e Angela Alsobrooks (D-MD) apresentaram uma nova linguagem na Lei de Clareza referente às recompensas oferecidas por empresas de criptoativos sobre participações em stablecoins, criptomoedas atreladas ao valor do dólar americano.

A Lei de Clareza legalizaria formalmente a maioria dos tipos de atividade cripto nos Estados Unidos e tem estado no topo da lista de desejos políticos da indústria por anos.

Há vários meses, o lobby bancário e a indústria cripto travam uma batalha por recompensas de stablecoins — que os bancos veem como uma ameaça às contas de poupança tradicionais de baixo rendimento, e as empresas de criptoativos argumentam que já foram legalizadas no ano passado pela Lei GENIUS, focada em stablecoins.

E embora os principais stakeholders do setor cripto tenham dado sua benção ao compromisso proposto, os negociadores do setor bancário permaneceram notavelmente em silêncio.

O novo compromisso de rendimento de stablecoins entre os dois lados proibiria o pagamento de recompensas em stablecoins de uma maneira que seja “economicamente ou funcionalmente equivalente ao pagamento de juros ou rendimento sobre um depósito bancário com juros”.

Essa linguagem significaria nenhuma recompensa em depósitos de stablecoins — mas, potencialmente, recompensas em transações de stablecoins e outros tipos de atividade de conta.

A proposta de sexta-feira encarregaria os reguladores e o Secretário do Tesouro de criar uma lista de categorias de recompensas permitidas após a aprovação da Lei de Clareza. De acordo com a nova linguagem legislativa, essa lista poderia incluir recompensas ligadas à participação em governança, validação e staking. Além disso, tais recompensas poderiam ser calculadas fazendo referência ao saldo da conta de um usuário.

O que tudo isso significa? Muitos líderes políticos têm muitas opiniões. Um insider de DC disse ao Decrypt que os bancos provavelmente irão relutar com a potencial exceção para atividades relacionadas a staking e a capacidade de tais recompensas fazerem referência aos saldos das contas.

Outros líderes de política de ativos digitais argumentaram, em contraste, que a linguagem restringe significativamente a capacidade das empresas de criptoativos de oferecer recompensas diretamente sobre as participações em stablecoins — dado que tais programas não foram proibidos pela Lei GENIUS e estavam em vigor há anos. A Coinbase, por exemplo, por anos ofereceu rendimento de até 5% sobre as participações na stablecoin USDC para todos os clientes, mas mais recentemente limitou o programa a assinantes pagos.

A Coinbase — que se retirou da Lei de Clareza em janeiro devido a frustrações sobre potenciais restrições de rendimento de stablecoins — sinalizou seu apoio ao compromisso proposto na sexta-feira.

“Protegemos o que importa — a capacidade dos americanos de ganhar recompensas, com base no uso real de plataformas e redes de criptoativos”, disse Faryar Shirzad, diretor de políticas da Coinbase, em uma publicação no X.

O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, também sinalizou seu apoio à linguagem, instanto o Comitê Bancário do Senado a prosseguir com uma votação da legislação que estava atrasada há meses.

Mas os bancos permaneceram em silêncio sobre a linguagem e não sinalizaram seu apoio. Grandes grupos comerciais bancários passaram grande parte da semana passada fazendo lobby junto ao Departamento do Tesouro para aumentar significativamente suas restrições sobre o rendimento de stablecoins, à medida que começa a implementar a Lei GENIUS.

A American Bankers Association, um dos principais negociadores bancários da Lei de Clareza, disse na semana passada que as empresas de criptoativos não devem apenas ser proibidas de oferecer rendimento diretamente sobre depósitos de stablecoins, mas também de “permitir que benefícios semelhantes a rendimentos cheguem indiretamente aos detentores de stablecoins”.

O grupo de banqueiros também procurou erradicar “estruturas cosméticas projetadas para replicar o rendimento”.

Embora os lobbies bancário e cripto tenham discutido a questão do rendimento de stablecoins por meses, o tempo está começando a se esgotar. Tim Scott (R-SC), presidente do Comitê Bancário do Senado, disse que planeja agendar uma votação sobre a Lei de Clareza este mês.

O Comitê está em sessão por apenas duas semanas em maio e, dadas as próximas eleições de meio de mandato, senadores pró-cripto alertaram que, se o projeto de lei não for aprovado este mês, “a legislação de ativos digitais não será aprovada em um futuro próximo”.