O Que Realmente é o Based e Por Que Ele Existe
A experiência fragmentada em cripto é um problema que a maioria dos usuários on-chain conhece bem. Você usa um aplicativo para negociar contratos perpétuos, outro para mercados de previsão, um terceiro para fazer off-ramp para um cartão e algo completamente diferente para acompanhar seu portfólio. O Based foi criado com a premissa de que essa fragmentação é a principal razão pela qual o cripto ainda não entrou no financeiro diário mainstream.
Based é um SuperApp consumidor Web3 com o slogan "Negocie Tudo, Gaste em Qualquer Lugar." Ele combina negociação de contratos perpétuos hiper líquidos, um mercado social de opinião e um cartão Visa cripto aceito globalmente em uma única interface. A equipe fundadora é liderada por Edison Lim e o cofundador Zac, ambos baseados em Singapura. O projeto foi lançado em meados de 2025 e atingiu mais de 100.000 usuários registrados em cinco regiões dentro de seus primeiros oito meses.
O site oficial em basedapp.com está atualmente funcionando em acesso antecipado apenas por convite. Usuários que recebem um convite podem negociar, ganhar pontos e usar o Cartão Based imediatamente. A testnet da plataforma também está ativa com um sistema de indicação.
As Três Camadas da Plataforma Based
Compreender a Based significa entender que ela opera em três camadas de produto distintas, cada uma alimentando as outras.
A Camada de Negociação - conecta-se diretamente à infraestrutura de contratos perpétuos da Hyperliquid. A Hyperliquid é um dos ambientes de negociação on-chain de mais alta performance disponíveis, e a Based se posiciona acima dela como a interface para o consumidor. Os usuários podem fazer login com X e começar a negociar perpétuos sem precisar acessar a Hyperliquid diretamente. O volume acumulado de negociação na plataforma atingiu US$ 40 bilhões desde o lançamento.
A Camada dos Mercados de Opinião - é o produto mais original do conjunto. Based opera o que chama de "mercados de opinião na internet" — os usuários navegam por um feed de clipes, notícias e memes, e então tomam uma posição sobre se o conteúdo é "Based" (sentimento positivo) ou "Cringe" (sentimento negativo). Esses são mercados de previsão ao vivo onde o preço reflete a opinião pública em tempo real à medida que mais usuários entram. Mercados recentes incluíram eventos como desenvolvimentos militares no Irã, com alguns mercados gerando mais de 14.000 participantes. Isto não é Polymarket. O foco não está em eventos macro ou probabilidades eleitorais. Está na cultura da internet, ciclos de memes e conteúdo viral — um tipo de mercado completamente diferente e em movimento mais rápido.
A Camada de Consumo - é o Based Card, um cartão Visa vinculado a cripto aceito em mais de 70 milhões de comerciantes em 160 países. Os gastos com o cartão geram pontos que contam para a qualificação do airdrop. A liquidação dos Pontos do Cartão é atrasada em 14 dias, o que é importante para planejadores de airdrop.
O Histórico de Financiamento e Quem Está Por Trás
A Based conduziu um caminho de financiamento limpo em duas rodadas em um período muito curto.
A rodada pré-seed de $420.000 foi encerrada em 29 de janeiro de 2025, liderada pela dlab com participação da Manifold. Essa foi a base que permitiu o desenvolvimento e lançamento do produto.
A Série A foi concluída em 24 de fevereiro de 2026, arrecadando $11,5 milhões liderados pela Pantera Capital, com participação da Coinbase Ventures, Wintermute Ventures e Karatage. A rodada foi estruturada como ações com warrants de token. O financiamento cumulativo total agora ultrapassa $12 milhões.
A abordagem da Pantera sobre o investimento vale a pena ser citada pelo que sinaliza sobre a tese. Jay Yu, Sócio Júnior na Pantera, descreveu o Based como "a porta de entrada para a casa Hyperliquid" — posicionando-o como a principal via de acesso do consumidor ao que a Hyperliquid está construindo na camada de infraestrutura. O envolvimento da Coinbase Ventures é notável, dado que o próprio experimento SocialFi do Base App da Coinbase falhou e pivotou para o trading puro. O apoio deles a um concorrente no mesmo espaço sugere que veem o conceito de SuperApp para o consumidor como algo que vale a pena apoiar, independentemente de qual equipe o construa.
Os fundos da Série A estão sendo direcionados para a expansão global do mercado, desenvolvimento de infraestrutura financeira on-chain e o roteiro de "comércio agênciado" guiado por IA anunciado pelo CEO Edison Lim para o segundo trimestre de 2026.
O Sistema de Pontos e o Cronograma do Airdrop
O Based realizou três temporadas de incentivos com pontos, cada uma caminhando para um futuro airdrop do Token Based. Veja o quadro completo:
A Temporada 1 usou pontos XP ganhos por meio de atividade inicial na plataforma. Ela terminou.
A Temporada 2 usou pontos Ouro rodando em um sistema de época de 3 dias, distribuindo 10 milhões de Ouro por época. Recompensou atividade de negociação, indicações de afiliados e participação PUP. Ela também terminou.
A Temporada 3 é a temporada ativa. Usa Diamantes, distribuídos a uma taxa fixa de 432.000 por dia com uma época por dia. A Fase 2 vai de 13 de fevereiro de 2026 até 4 de maio de 2026, com reivindicações de tokens abrindo em 11 de maio de 2026 — sete dias após o fim da Temporada 3. O ganho está 100% vinculado à atividade de negociação na Hyperliquid, com um bônus de indicação de 10% adicional.
Pontos do Cartão rodam continuamente e estão vinculados aos gastos no Based Card. São adiados por 14 dias antes de contarem para a qualificação do airdrop.
Todos os pontos ao longo das temporadas destinam-se a serem convertidos diretamente no Token Based no TGE. As taxas de conversão e os detalhes completos de elegibilidade ainda não foram anunciados, o que é a principal variável pendente para qualquer pessoa que esteja acumulando pontos neste momento.
Based vs Polymarket: O que a Diferença do Mercado de Opiniões Realmente Significa
A comparação com Polymarket surge constantemente, mas perde a distinção do produto. Based e Polymarket são ambos mercados de previsão, mas apontam para comportamentos de usuários totalmente diferentes.
Polymarket é construído em torno de eventos macro — eleições, dados econômicos, desfechos geopolíticos. Seus mercados funcionam com sinais de probabilidade de nível profissional, e sua avaliação de $20 bilhões reflete a profundidade do interesse institucional e de varejo sofisticado nesse tipo de aposta estruturada. O volume mensal na Polymarket atingiu $18,3 bilhões.
Os mercados de opinião do Based são construídos em torno da cultura da internet. Um clipe viral de um oficial do governo fazendo um brinde embaraçoso. Um meme que explode da noite para o dia. Uma notícia que provoca reações emocionais instantâneas. Esses são mercados que se movem rápido, fecham rápido e atraem usuários que já estão passando tempo nas redes sociais ao invés de terminais financeiros. A mecânica — role a página, escolha um lado, veja o preço se mover — é projetada para parecer com o TikTok, não com a Bloomberg.
O ambiente regulatório pode, na verdade, favorecer o Based aqui. A Polymarket enfrenta uma fiscalização contínua da CFTC como um mercado financeiro de previsão operando em escala. A estrutura cultural-mercado do Based cria uma distância significativa dessa categoria regulatória, pelo menos por enquanto.
COMPARAÇÃO — Based vs Polymarket
Ambos são mercados de previsão. Mas Based e Polymarket estão mirando usuários, comportamentos e categorias de mercado completamente diferentes.
O Roteiro do Comércio Agentic
A parte mais visionária da visão de produto da Based é o comércio agentic impulsionado por IA, que o CEO Edison Lim planeja para o segundo trimestre de 2026. A ideia é construir agentes financeiros pessoais que operem on-chain de forma autônoma — identificando oportunidades em mercados de opinião e contratos perpétuos, executando negociações e facilitando pagamentos através da infraestrutura do Based Card.
O objetivo declarado de Lim é ampliar o mercado endereçável da Based, que atualmente são traders ativos de criptomoedas, para qualquer pessoa que faça transações. Essa é uma ambição significativa e requer que a camada de agentes de IA funcione efetivamente na prática. O anúncio está no roteiro, mas ainda não está ativo.
Based também tem construído sua infraestrutura para implantação por terceiros. HyENA, uma plataforma de perpétuos nativos Hyperliquid que roda na pilha principal da Based, processou mais de US$ 1,5 bilhão em volume de negociações nos meses após o lançamento. Isso sugere que a arquitetura subjacente é genuinamente modular e de nível produtivo, não apenas um invólucro para o consumidor.
Based App: Marcos Principais
Based foi lançado em meados de 2025 e evoluiu rapidamente. Aqui está a linha do tempo dos marcos principais desde a pré-seed até o próximo airdrop de token
Um Olhar Honesto Sobre os Riscos
Based é um projeto em estágio inicial com tração real e apoio sério, mas vários fatores de risco merecem atenção direta.
O risco de fraude com tokens é a preocupação mais imediata. Múltiplas meme coins usando o nome "Based" ou uma marca semelhante estão circulando ativamente. Ainda não existe um Token Based oficial. Qualquer token que alegue ser Based antes do anúncio oficial do TGE é quase certamente fraudulento. Este é um risco de alta gravidade para qualquer pessoa procurando por Based nas exchanges.
O cronograma do TGE é incerto. A Temporada 3 termina em 4 de maio de 2026, e as reivindicações abrem em 11 de maio, mas a proporção de conversão, a oferta de tokens e a mecânica completa do airdrop não foram divulgadas. Quem está acumulando pontos está fazendo isso sem saber o valor final desses pontos.
A concorrência é real. Polymarket e Kalshi são incumbentes bem financiados com volume estabelecido. A categoria mais ampla de SocialFi tem um histórico ruim, incluindo o próprio experimento Base App da Coinbase. Base precisa mostrar que os mercados de opinião são uma categoria de produto durável, não uma novidade.
A exposição regulatória em torno dos mercados de previsão é um risco de médio prazo. A crescente atenção da CFTC a esse espaço afeta todos os operadores nele, independentemente de como enquadram seu produto.
