A Verdadeira Razão pela Qual a Ethereum Continua Perdendo Espaço para a Solana

A velocidade é a resposta fácil. Todos recorrem a ela. Solana é rápida, Ethereum é lenta, ponto final. Mas essa abordagem não favorece nenhuma das cadeias e explica muito pouco sobre o que realmente está mudando entre os dois ecossistemas neste momento.

A verdadeira história é sobre onde os desenvolvedores estão escolhendo construir, onde os usuários estão realmente gastando dinheiro e um problema estrutural dentro da própria estratégia de escalabilidade do Ethereum que a comunidade só agora está começando a enfrentar honestamente.

Os Números Primeiro

Até o final de 2025, Solana havia realizado algo que parecia impossível dois anos antes — tornou-se a blockchain mais utilizada por quase todas as métricas de atividade. Usuários ativos mensais atingiram 98 milhões, o total de transações chegou a 34 bilhões e o volume de negociação ultrapassou US$ 1,6 trilhão. Seu ecossistema DEX processou US$ 1,5 trilhão em volume, um aumento de 57% ano a ano. Sete aplicações baseadas em Solana geraram mais de US$ 100 milhões em receita cada.

Ethereum ainda lidera onde mais importa para o capital institucional. O valor total bloqueado (TVL) subiu para quase US$ 99 bilhões. ETFs e reservas estratégicas detinham mais de US$ 35 bilhões em ETH. A emissão de ativos do mundo real (RWA) on-chain excedeu US$ 12 bilhões.

Então, Ethereum detém o dinheiro. Solana detém a atividade. Essa divisão não é acidental — é o produto de duas filosofias de design muito diferentes se desenrolando em tempo real.

Para Onde os Desenvolvedores Estão Indo

A migração de desenvolvedores é o sinal mais importante neste debate, e ela funciona nos dois sentidos.

Ethereum ainda possui a maior base absoluta de desenvolvedores. De janeiro a setembro de 2025, Ethereum atraiu 16.181 novos desenvolvedores — o maior número entre todas as redes. Solana seguiu com 11.534. No total de desenvolvedores ativos, Ethereum lidera com 31.869, quase o dobro dos 17.708 de Solana.

Mas a direção do momento pertence a Solana. O relatório de desenvolvedores da Electric Capital de 2024 descobriu que Solana atraiu o maior número de novos desenvolvedores de qualquer cadeia — 7.625 em um único ano, um salto de 83% ano a ano. A contagem de DApps em Solana expandiu aproximadamente 300% anualmente.

Os desenvolvedores que escolhem Solana não estão apenas buscando hype. Eles estão escolhendo uma cadeia onde construir um aplicativo de negociação, um produto de consumo ou um protocolo de alta frequência realmente funciona sem que o usuário pague US$ 15 em taxas de gás em uma tarde movimentada. Essa realidade prática molda para onde os construtores vão, especialmente os fundadores de primeira viagem.

O Problema Auto-Infligido do Ethereum

É aqui que a história do Ethereum fica desconfortável. A estratégia de escalabilidade L2 — o roadmap centrado em rollups que deveria resolver o problema de throughput do Ethereum — criou um tipo diferente de problema que é mais difícil de corrigir.

Um relatório de pesquisa da CoinShares afirmou que os rollups da Camada 2 do Ethereum "fragmentaram involuntariamente a liquidez e a composabilidade, reduzindo a experiência geral do aplicativo, do desenvolvedor e do usuário". Um novo L2 do Ethereum estava aparecendo a cada 19 dias no pico. Cada um chega com seus próprios pools de liquidez, sua própria infraestrutura de ponte, seus próprios requisitos de implantação.

Com mais de 50 L2s e mais em desenvolvimento, Ethereum se tornou um labirinto de cadeias isoladas. Os usuários precisam lidar com múltiplas redes, transferir ativos via pontes e navegar por processos complexos para realizar ações básicas. O capital fica preso em silos, reduzindo a eficiência do mercado e aumentando os custos para todos.

A cofundadora da Gnosis, Friederike Ernst, afirmou diretamente na EthCC 2026: "Ethereum não tem um problema de escalabilidade. Tem um problema de fragmentação. Cada novo L2 que entra em operação tem seu próprio pool de liquidez e ponte, criando outro jardim murado isolado".

Até Vitalik Buterin reconheceu o problema em fevereiro de 2026, publicando que "a visão original do L2 e seu papel dentro do Ethereum não faz mais sentido; precisamos de um novo caminho". Essa é uma declaração significativa da pessoa que defendeu o roadmap dos rollups.

Solana não tem esse problema. Uma cadeia, um estado, liquidez unificada. Quando um usuário troca no Jupiter, sua experiência não depende de em qual L2 seus ativos estão. Essa simplicidade de UX é genuinamente valiosa e o Ethereum tem demorado a reconhecer o quanto isso lhes custa em retenção de usuários.

A Questão da Receita

Uma métrica que não recebe atenção suficiente neste debate é a receita de taxas — o que a cadeia realmente ganha com o uso real, não apenas o capital parado nela.

A receita da rede Solana atingiu US$ 1,4 bilhão em 2025, um aumento de 48 vezes em dois anos, impulsionada por memecoins com US$ 482 bilhões em volume, launchpads com 11,6 milhões de tokens criados e atividade de agentes de IA com US$ 31 bilhões em volume.

Parte dessa atividade — memecoins em particular — é ruído especulativo. Mas a receita é real, e reflete uma cadeia onde os usuários estão transacionando constantemente, não apenas depositando e esperando. Jon Ma, CEO da Artemis, afirmou claramente: "As métricas de Solana destacam um crescimento explosivo de usuários, mas a maturidade do ecossistema Ethereum garante valor sustentado". Essa é uma caracterização justa da compensação, mas também subestima o quanto a lacuna de atividade importa para a receita do protocolo e os incentivos aos desenvolvedores.

O Que o Ethereum Está Fazendo a Respeito

A comunidade Ethereum não está parada. No final de março de 2026, desenvolvedores da Gnosis, Zisk e da Ethereum Foundation lançaram publicamente a Zona Econômica Ethereum — um framework projetado para permitir que contratos inteligentes em diferentes rollups executem sincronicamente dentro de uma única transação sem depender de pontes. Os primeiros apoiadores incluem Aave e Centrifuge, com desenvolvedores chamando a EEZ de uma nova era para aplicações on-chain.

É a ideia certa, mas chega anos depois que o problema de fragmentação se tornou óbvio, e seu sucesso depende de mais de 20 L2s independentes concordarem em adotar um padrão compartilhado — um desafio de coordenação que não tem precedentes claros neste espaço.

A Avaliação Honesta

Ethereum não está morrendo. Seu TVL de US$ 55 bilhões em DeFi, suas trilhas institucionais, seu histórico de segurança comprovado em batalha e sua dominância em liquidação de stablecoins são vantagens estruturais que não evaporam em um ciclo.

Mas Solana expôs algo real: que uma cadeia monolítica e de alto desempenho com uma experiência de usuário fluida pode capturar a maioria da atividade on-chain mesmo sem a vantagem de liquidez legada. A lacuna que Solana está explorando não é técnica. É experiencial. E até que Ethereum resolva seu problema de fragmentação, essa lacuna continuará a custar-lhe os construtores e usuários de que precisa para fechar a divisão de atividades.