Irã Trata o Bitcoin como um Ativo de Reserva Estratégica — Mas o Tether Ainda Controla seu Comércio de Petróleo

Ao elevar o Bitcoin ao status de ativo estratégico estatal, o governo iraniano pode usá-lo como uma alternativa legítima ao sistema do dólar para manter valor e flexibilidade financeira. No entanto, a maioria dos pagamentos operacionais para vendas de petróleo iraniano é feita usando o USDT da Tether. Consequentemente, existe uma lacuna considerável entre o enquadramento estratégico do Bitcoin e as realidades do uso do Bitcoin como sistema de pagamento; portanto, compreender como as economias pressionadas por sanções estão usando criptomoedas é essencial para desenvolver uma compreensão mais matizada do uso de criptomoedas, em vez de simplesmente aplicar uma narrativa existente ao uso de criptomoedas.

Por Que o Irã Leva o Bitcoin a Sério em Nível Estatal

O Irã tem enfrentado décadas de sanções lideradas pelos EUA que tornaram o sistema financeiro baseado no dólar, como acesso ao SWIFT e bancos correspondentes, indisponível para eles. Portanto, qualquer país que enfrente tal situação analisará de perto os ativos que existem fora dos sistemas financeiros tradicionais e a capacidade mais óbvia de fazê-lo é através do bitcoin.

O governo iraniano tomou ações concretas que demonstram uma intenção estratégica legítima, e não apenas palavras. O Irã legalizou a mineração de criptomoedas em 2019, permitindo que operadores licenciados usassem eletricidade subsidiada em troca da venda de BTC minerado ao banco central — um meio direto de converter recursos energéticos em valor internacionalmente negociável.

Os mineradores de bitcoin no Irã que operam com eletricidade barata — com tarifas tão baixas quanto $0,01–$0,05 por quilowatt-hora — podem minerar um Bitcoin por aproximadamente $1.300, uma commodity que pode então ser movida para qualquer lugar do mundo sem utilizar o sistema financeiro existente denominado em dólar que as sanções proíbem para o Irã.

O relatório do BPI indica que o Irã agora considera o bitcoin principalmente como uma reserva de valor ou uma proteção contra a inflação. Estima-se que 22% dos iranianos agora possuam ativos digitais, impulsionando $4,18 bilhões em saídas em 2024, enquanto o rial continuou seu colapso de vários anos contra o dólar. No entanto, o Irã atualmente parece estar mais avançado nessa linha de raciocínio do que a maioria dos relatórios ou declarações públicas sugere.

Por Que o USDT Ainda Lida com o Dinheiro do Petróleo

Embora possam parecer semelhantes, existem diferenças entre usar o Bitcoin como ativo de reserva e usá-lo como moeda de liquidação para o comércio de commodities. Essa diferença é crítica para entender por que a Tether se tornou a moeda dominante na indústria de transações de petróleo iraniano, apesar do fato de que, estrategicamente, o governo iraniano gostaria de ver o Bitcoin sendo usado.

Para entender o processo de negociação de petróleo, temos que analisar como o comércio ocorre. As negociações de petróleo são baseadas em faturas, cronogramas e relações com contrapartes. Quando o Irã vende petróleo (principalmente para compradores na China, embora também para redes de terceiros/intermediários em toda a Ásia), a transação deve ser liquidada em alguma forma de valor que o comprador aceitará e que o vendedor poderá utilizar. Tether (USDT) é uma stablecoin atrelada ao dólar que possui alta estabilidade de preço, rapidez nas exchanges e ampla liquidez nos mercados onde os traders iranianos conduzem seus negócios, com a maioria das transações cripto do Irã denominadas em stablecoins em dólar americano.

Em larga escala, a volatilidade do Bitcoin apresenta desafios reais para seu uso como moeda para trocas de commodities em grande escala. Por exemplo, uma carga de petróleo faturada em Bitcoin hoje poderia valer significativamente mais ou menos no momento da liquidação da transação. Tanto compradores quanto vendedores enfrentam dificuldades operacionais devido a essa incerteza. O USDT elimina esses problemas através de sua paridade com o dólar americano. Como resultado, ambas as partes concordam com o que vão trocar no momento da transação, mesmo que ambas estejam transacionando por meio de um sistema bancário não denominado em dólar.

Há um elemento de ironia em impedir a liquidação de negociações de petróleo que contornam sanções através de uma stablecoin atrelada ao dólar emitida por uma entidade ao alcance dos recursos de aplicação da lei dos EUA, no entanto, essa prática ocorre mesmo assim, pois a funcionalidade das alternativas é muito menos eficiente. Descobriu-se que o Banco Central do Irã comprou $507 milhões do USDT da Tether, de acordo com a empresa de análise de blockchain Elliptic, que mapeou a infraestrutura de carteiras do banco central usando documentos vazados.

O Que Isso Nos Diz Sobre Cripto e Sanções

O caso iraniano é um dos exemplos mais claros do mundo real de como as criptomoedas realmente funcionam na evasão de sanções, e é mais complicado do que os defensores da tese "cripto permite evasão ilimitada de sanções" ou "evasão de sanções por cripto é superestimada" tendem a admitir.

O Bitcoin é útil para armazenar valor fora do sistema do dólar e movê-lo de maneiras que não exigem bancos correspondentes. É menos útil para o comércio de commodities de alto volume que necessita de estabilidade de preço e liquidação rápida. O USDT preenche a lacuna de liquidação, mas cria sua própria exposição — a Tether colocou na lista negra várias carteiras ligadas ao Banco Central do Irã em junho de 2025, congelando aproximadamente $37 milhões em USDT — ilustrando que emissores centralizados de stablecoins podem desativar carteiras e parar transações, ao contrário de ativos descentralizados como o Bitcoin.

O Irã parece entender essas compensações. Manter Bitcoin como reserva estratégica enquanto usa USDT para transações operacionais é uma divisão racional de funções, dadas as propriedades reais de cada ativo.

O relatório do BPI revela algo com que os formuladores de políticas que projetam a aplicação de sanções cripto precisam lidar: as ferramentas usadas não são monolíticas. Diferentes ativos servem a diferentes funções em economias pressionadas por sanções — a crescente pegada cripto do IRGC representou aproximadamente 50% do ecossistema cripto total do Irã no Q4 de 2025 e foi documentada em bilhões de dólares em volume de transações de acordo com as designações da OFAC e endereços vazados do Banco Central do Irã.

O Bitcoin está nas reservas estratégicas do Irã. O Tether movimenta o dinheiro do petróleo. Ambos os fatos importam, e nenhum deles conta a história completa sozinho.