Segunda Maior Semana de ETFs de Bitcoin em 2026: US$ 1,4 Bilhão em 7 Dias Sinaliza Retorno da Demanda

Março foi um desastre para os produtos negociados em bolsa (ETPs) de criptomoedas, pois cinco semanas de saídas contínuas, totalizando cerca de US$ 4 bilhões, esgotaram sua oferta, o que causou uma diminuição significativa no preço geral do mercado, além de afetar o sentimento (a atitude geral em relação aos ativos digitais). Em alguns momentos desse período, o total de ativos sob gestão (AUM) em ETPs de criptomoedas caiu para US$ 128 bilhões; portanto, muitos investidores ficaram com a impressão de que o interesse institucional em criptomoedas, que havia sido predominante no final de 2022 e início de 2023, havia se dissipado.

Essa suposição está incorreta.

Na semana passada, de acordo com dados divulgados pela CoinShares na segunda-feira, investidores institucionais adicionaram quase US$ 1,4 bilhão em entradas líquidas incrementais em ETPs de criptomoedas — o segundo maior valor registrado até agora este ano. Isso seguiu US$ 1,1 bilhão em entradas na semana anterior, a semana de 31 de março, que por si só foi o maior valor adicionado em qualquer semana de 2023 até o fim de semana passado. Como resultado, estas duas semanas consecutivas de forte atividade de entrada se combinaram para criar entradas líquidas incrementais totais de US$ 2,7 bilhões no período das últimas três semanas e elevaram o AUM total dos ETPs de criptomoedas para um recorde de três meses de US$ 154,8 bilhões.

É importante ressaltar que essas entradas ocorreram sem demora; portanto, é fundamental reconhecer seu forte e rápido retorno ao mercado.

O Que Realmente Impulsionou a Recuperação

James Butterfill, líder de pesquisa da CoinShares, citou duas influências macroeconômicas que foram as principais responsáveis pela "alta": a melhoria nas negociações de cessar-fogo entre EUA e Irã removeu parte do risco geopolítico que está tipicamente associado à ausência de capital de risco; e dados de CPI mais fracos do que o esperado nos EUA levaram muitos a acreditar que o Fed poderia afrouxar sua política de taxas antes do final do ano. Nenhum desses fatores se relaciona especificamente com o mercado de criptomoedas, pois ambas as mudanças macroeconômicas são de uma escala grande o suficiente para influenciar o investimento institucional em todos os ativos de risco de uma vez, e o mercado de cripto agora se tornou uma classe de ativos incluída nessa definição.

Um ganho semanal de aproximadamente 4% levou o preço do Bitcoin para perto de US$ 78.000+ até a manhã da última sexta-feira. A ação do preço, embora significativa, é meramente confirmatória da história de entradas, não o seu impulsionador. Com o movimento na moeda digital já tendo sido feito, os compradores institucionais já estavam executando negociações antes do movimento do preço do Bitcoin, e isso significa que a ordem desse evento de movimentação do mercado é significativa.

Bitcoin Ainda Comanda o Espetáculo

Com entradas totais de US$ 1,4 bilhão, US$ 1,12 bilhão foram apenas para Bitcoin, sendo os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA o principal impulsionador disso (US$ 1 bilhão de ETFs de BTC à vista dos EUA). Portanto, em 2026, o complexo de ETFs de Wall Street construído nos últimos 18 meses é agora a principal forma de o capital institucional entrar nos mercados de cripto via ETF. Em 2026, o IBIT da BlackRock é novamente o principal fundo para entradas de fundos individuais.

Os US$ 1,9 bilhão que o Bitcoin trouxe para o mercado cripto no acumulado do ano (YTD) representam aproximadamente 83% de todas as entradas em ETPs de cripto no acumulado do ano em 2026. A concentração do que está entrando nos ETPs de cripto em 2026 via Bitcoin é significativa. A tese de investimento em cripto multiativos, que inclui Ethereum, Solana, XRP e outros que estão construindo seus próprios seguidores institucionais, não se desenvolveu com a mesma intensidade. O Bitcoin ainda é o principal ponto de entrada para instituições no cripto, enquanto todo o resto fica em segundo plano.

Ethereum Finalmente Tem Sua Semana

Foi difícil para o Ethereum no ano passado; a exposição do ETH estava em cerca de US$ 130 milhões negativos na semana passada em relação ao início de 2023 (incluindo uma 'avaliação de bolha pós-rali'). No entanto, o influxo de US$ 328 milhões em ETPs de Ethereum na semana passada representa a maior quantia de dinheiro fluindo para o Ethereum este ano. Levar o valor acumulado do ano do Ethereum de negativo para positivo este ano (US$ 197 milhões YTD) pode ser significativo. Esses fundos/ETPs são, importantemente, ativos 'institucionais' tradicionais e eram, portanto, relativamente mais difíceis de movimentar e investir antes do último rali do Bitcoin.

O influxo desta última semana em Ethereum não constitui, por si só, uma reversão de tendência para o ETH ou significa uma recuperação geral; no entanto, é certamente a primeira indicação clara que tivemos em algum tempo de que os investidores institucionais estão olhando proporcionalmente além do Bitcoin para sua alocação de 'cripto'. Se o Ethereum continuará sendo um investimento relevante relacionado a criptomoedas permanece uma questão baseada em como o mercado de cripto, no total, vê o Ethereum em relação ao Bitcoin.

Quem Não Participou

Os ETPs de altcoins não tiveram a mesma semana. Fundos de XRP registraram US$ 56 milhões em saídas — o maior de qualquer classe de ativos na semana passada. Solana registrou saídas menores de US$ 2,3 milhões. O padrão aqui é familiar: quando o sentimento macro melhora e o dinheiro flui de volta para o cripto, o Bitcoin recebe a maior parte primeiro. As altcoins tendem a se beneficiar mais tarde no ciclo, se é que se beneficiam, uma vez que a confiança no Bitcoin esteja mais estabelecida.

Produtos de venda a descoberto de Bitcoin (Short-Bitcoin) viram entradas modestas de US$ 1,4 milhão, sugerindo que ainda há alguns investidores protegendo sua exposição comprada em vez de fazer apostas direcionais puras. O número é pequeno o suficiente para não sinalizar uma baixa generalizada — apenas uma gestão de risco rotineira.

O Cenário Regional

Os Estados Unidos foram responsáveis por US$ 1,5 bilhão das entradas da semana passada, o que significa que os investidores americanos realmente contribuíram mais do que o total global relatado — uma peculiaridade de como as saídas compensatórias em outras regiões reduziram o número líquido. A Alemanha ficou em segundo lugar com US$ 28 milhões. Canadá e Suíça adicionaram quantias menores. Esta é uma história impulsionada pelos EUA. A infraestrutura doméstica de ETFs construída desde janeiro de 2024 tornou os investidores institucionais americanos os formadores de preço marginais para este mercado de uma forma que simplesmente não era verdade há três anos.

O AUM total em US$ 154,8 bilhões é um marco significativo após um trimestre difícil. Se a sequência de três semanas continuará, dependerá da manutenção dos ventos favoráveis macroeconômicos. As negociações de cessar-fogo são frágeis. Os dados do CPI são uma leitura mensal, não uma mudança de política. Mas o fato de que US$ 2,7 bilhões fluíram de volta para os fundos de cripto em três semanas — após cinco semanas de US$ 4 bilhões em saídas — diz algo sobre a rapidez com que o sentimento institucional pode mudar quando as condições permitem.

O dinheiro saiu rápido. Voltou mais rápido.