xPrime, Stretch i xStream, zwycięzcy inauguracyjnego hackathonu xStocks, pokazują, jak tokenizowane akcje mogą ewoluować w kierunku usług prime brokerage, produktów strukturyzowanych i warstw automatycznych strategii, budowanych natywnie w łańcuchu.
Inauguracyjny hackathon xStocks na Lazurowym Wybrzeżu skompresował przyszłość tokenizowanych akcji w 48 godzin, ponieważ 60 twórców zaprezentowało prymitywy prime brokerage, zysku i strategii na bazie frameworku xStocks firmy Kraken. Zorganizowany równolegle z EthCC, skoncentrowany na twórcach „Market Open” hacker house przyznał pierwsze miejsce xPrime, drugie Stretch by Spreads i trzecie xStream, z nagrodami uznaniowymi dla Paragon, Aura i Otomato. Ich praca pojawia się w momencie, gdy kapitalizacja rynkowa tokenizowanych rynków akcji osiągnęła około 1,2 miliarda dolarów, a sam xStocks odnotował ponad 25 miliardów dolarów całkowitego wolumenu transakcji w scentralizowanych i w łańcuchu miejscach. Dla Krakena i jego partnerów, te projekty nie są eksperymentami pobocznymi, lecz wczesnymi planami, jak akcje, blockchain i aktywa cyfrowe zbiegną się w równoległe rynki kapitałowe działające 24/7.
xStocks sam w sobie jest przedstawiany jako „ramy nowej generacji dla tokenizowanych akcji”, umożliwiające płynny transfer rzeczywistych akcji i funduszy ETF między środowiskami scentralizowanymi a zdecentralizowanymi oraz zapewniające globalnym inwestorom całodobowy dostęp do amerykańskich spółek. Wspierana przez w pełni zabezpieczone, tokeny 1:1, które odzwierciedlają bazowe papiery wartościowe, takie jak Tesla czy Nvidia, platforma została wprowadzona dla uprawnionych użytkowników z Unii Europejskiej i rozszerzona na Solana, Ethereum i inne sieci. Według niedawnego raportu crypto.news, xStocks oferuje obecnie ponad 60 tokenizowanych amerykańskich akcji i funduszy ETF, przetworzył ponad 25 miliardów dolarów łącznego wolumenu transakcji w mniej niż osiem miesięcy i jest integrowany z miejscami od głównej giełdy Krakena po protokoły DeFi. Kraken uruchomił również xChange, silnik transakcyjny w łańcuchu, który łączy ponad 70 tokenizowanych akcji na Ethereum i Solana, z 3,5 miliarda dolarów wolumenu w łańcuchu i 80 000 posiadaczy już korzystających z systemu. To tło płynności, infrastruktury i struktury regulacyjnej było tym, do czego podłączyli się zwycięzcy hackathonu, próbując odpowiedzieć na proste pytanie: jeśli akcje są programowalne, co powinniśmy zbudować w pierwszej kolejności?
Zdobywca pierwszego miejsca, xPrime, pozycjonuje się jako warstwa prime brokerage dla tokenizowanych akcji, skierowana do zaawansowanych traderów i funduszy, które chcą mieć dostęp do marży, dźwigni finansowej i strategii cross-asset zbudowanych bezpośrednio na xStocks. „Zbudowaliśmy xPrime, prime brokerage dla akcji w łańcuchu”, napisał zespół, dodając, że są „wdzięczni za wygranie hackathonu @xStocks organizowanego przez @krakenfx z @0xdivergence @0xscanty”, podkreślając skupienie projektu na funkcjonalności na poziomie instytucjonalnym. Z założenia, prime brokerage w łańcuchu oznacza ujednolicone zarządzanie zabezpieczeniami, zasady rehipotekacji egzekwowane w inteligentnych kontraktach i krosmargining dla tokenizowanych pozycji, które mogą być rozliczane w sekundach, a nie w dniach. W praktyce, podejście xPrime wpasowuje się w rynek, gdzie xStocks już przekroczył 25 miliardów dolarów wolumenu transakcji i 3,5 miliarda dolarów przepływu w łańcuchu, co sugeruje wystarczającą płynność do wspierania bardziej złożonych mechanizmów finansowania i pożyczek opartych na tokenizowanych akcjach.
Zespół stojący za xPrime przedstawił swój późny udział i ostateczne zwycięstwo jako dowód na stłumiony popyt na bardziej zaawansowane rozwiązania dla akcji. „Niesamowita organizacja, cieszę się, że byłem częścią tego. prime time!” napisał @0xdivergence, jeden z twórców, podczas gdy inny uczestnik opisał wydarzenie jako „goated event production” i chwalił jakość projektów. Ten ton został powtórzony przez sam xStocks, który odpowiedział „xPrimeeee” i pogratulował zespołowi „greaaaaaat build”, sygnalizując, że infrastruktura w stylu prime brokerage jest kluczowa dla mapy drogowej ekosystemu, a nie tylko nowinką. Na szerszym rynku, duże instytucje podążają w tym samym kierunku: Morgan Stanley przedstawił plany wspierania tokenizowanych akcji na wewnętrznej platformie do końca 2026 roku, podczas gdy New York Stock Exchange rozważała uruchomienie 24/7 opartej na blockchainie platformy handlowej dla tokenizowanych papierów wartościowych. W miarę jak rynki tokenizowanych akcji rosną w kierunku i poza obecną kapitalizacją 1,2 miliarda dolarów, prymitywy prime brokerage, takie jak xPrime, mogą stać się kluczowym elementem infrastruktury dla dźwigni finansowej, pożyczania papierów wartościowych i transakcji strukturyzowanych wokół aktywów, które istnieją jednocześnie na tradycyjnych i blockchainowych torach.
Zwycięzca drugiego miejsca, Stretch by Spreads, wyłonił się z ekosystemu inkonchain i xStocks, a zespół ink zauważył, że twórcy „obrali inne podejście – budując Stretch, który skupia się wyłącznie na jednej tokenizowanej akcji: $STRC”. Zamiast tworzyć szerokie pośrednictwo maklerskie typu prime brokerage, Stretch skupił się na jednej nazwie i zaprojektował wokół niej ekspozycję strukturyzowaną, skutecznie przekształcając tokenizowaną akcję w programowalny blok konstrukcyjny dla zysku, dźwigni finansowej i zarządzania ryzykiem. To skupienie jest zgodne z tym, jak xStocks jest szerzej używany: według niedawnego artykułu crypto.news, w pełni zabezpieczone tokeny platformy odzwierciedlają amerykańskie akcje, takie jak Tesla i Amazon, jednocześnie umożliwiając ułamkową własność, handel 24/5 i kompozycyjność z protokołami DeFi dla zysków, które wykraczają poza prosty wzrost wartości. W tym kontekście, ticker taki jak STRC nie jest już tylko izolowaną akcją, ale rodzajem zabezpieczenia, które może wspierać pożyczki, napędzać struktury wypłat podobne do opcji lub być wykorzystywane w zautomatyzowanych strategiach na Ethereum i Solana.
Decyzja zespołu Stretch o skupieniu się na pojedynczym tickerze podkreśla, jak tokenizowane akcje zmieniają przestrzeń projektową dla produktów kapitałowych. Zamiast czekać, aż bankowy dział produktów strukturyzowanych wprowadzi notę, deweloperzy mogą w sprincie hackathonowym tworzyć programowalne krzywe wypłat, z warunkami egzekwowanymi przez inteligentne kontrakty i pozycjami rozliczanymi w stablecoinach lub ich odpowiednikach gotówkowych w łańcuchu. Trend ten przecina się z szerszą falą tokenizacji w finansach: MetaMask zintegrował ponad 200 tokenizowanych amerykańskich akcji i funduszy ETF za pośrednictwem Ondo, Trust Wallet zapewnił dostęp do xStocks ponad 200 milionom użytkowników, a wiele miejsc traktuje tokenizowane akcje jako standardowe zabezpieczenie dla pożyczek i instrumentów pochodnych. W miarę jak coraz więcej tej płynności migruje do łańcucha, projekty takie jak Stretch wskazują na przyszłość, w której każda główna akcja ma wokół siebie klaster otwartych kontraktów strategicznych, oferujących konfigurowalne profile ryzyka i nagrody, które odzwierciedlają, a czasem przewyższają, to, co jest dostępne na tradycyjnych rynkach. Dla traderów może to oznaczać użycie jednego interfejsu do precyzyjnego ustawienia ekspozycji na nazwę taką jak STRC lub NVDAx – z bazową tokenizowaną akcją handlującą przez całą dobę i rozliczającą się natywnie w łańcuchu.
Zdobywca trzeciego miejsca xStream, wraz z wyróżnionymi nagrodami uznaniowymi Paragon, Aura i Otomato, uzupełnił obraz rynków kapitałowych w łańcuchu, kładąc nacisk na automatyzację, strategie uznaniowe i doświadczenie użytkownika. Chociaż szczegółowe specyfikacje techniczne tych projektów nie zostały w pełni opublikowane, "Ścieżka Strategii" hackathonu wyraźnie wzywała do „kreatywnego wykorzystania automatyzacji, które sprawia, że inwestowanie jest mądrzejsze, bezpieczniejsze i bezobsługowe”, zasilanej przez inteligentne konta Ethereum i programowalne strategie na platformie xStocks. Innymi słowy, xStream i zwycięzcy nagród uznaniowych reprezentują warstwę strategiczną, która znajduje się na szczycie usług prime brokerage i produktów strukturyzowanych dla pojedynczych spółek, wyobrażonych przez xPrime i Stretch. Ich pojawienie się jest znakiem, że tokenizowane akcje szybko wykraczają poza podstawowy handel spot w pełni rozwinięte portfele, gdzie rebalansowanie, hedging i routing płynności są delegowane do kodu.
Uczestnicy i sędziowie podkreślali, jak konkurencyjne było pole, sugerując głębokie zaplecze pomysłów, które nie stanęły na podium. „Uważamy, że wybór był dość trudny, biorąc pod uwagę, ile dobrych projektów było budowanych, gratulacje dla wszystkich” napisał @blackgardenian, podczas gdy inny uczestnik zauważył, że hackathon „zazwyczaj mi się nie wyróżnia, ale ten był…” zanim wyróżnił xPrime i Spreads jako wybitne. Jeden z sędziów skomentował, że „każdy projekt był naprawdę imponujący”, podkreślając, jak szybko poszerza się przestrzeń projektowa dla tokenizowanych akcji, teraz, gdy platformy takie jak xStocks, Ondo i inne rozwiązały większość problemów związanych z emisją i przechowywaniem. Równolegle, crypto.news relacjonowało rozwój xStocks na nowych łańcuchach, zauważając, jak jego ekspansja na Ethereum dodała ponad 60 tokenizowanych akcji ERC-20, w tym nazwiska takie jak Apple i Tesla, podczas gdy osobna historia szczegółowo opisywała, jak przejęcie Backed Finance przez Krakena i uruchomienie xChange łączą emisję, handel i płynność międzyłańcuchową pod jednym dachem. Razem, te wydarzenia sugerują, że strategie uznaniowe zaprezentowane w Cannes są awangardą nadchodzącej fali zautomatyzowanych, związanych z akcjami produktów, zbudowanych w celu routingu zleceń i zarządzania ryzykiem w wielu łańcuchach i miejscach.
Hackathon xStocks jest mikrokosmosem szerszej zmiany na rynkach kapitałowych: akcje opuszczają izolowane rachunki maklerskie i stają się programowalnymi, kompozycyjnymi obiektami cyfrowymi, które mogą przemieszczać się między scentralizowanymi i zdecentralizowanymi miejscami. Według niedawnego artykułu crypto.news, tokenizowane rynki akcji osiągnęły około 1,2 miliarda dolarów kapitalizacji rynkowej, podczas gdy sam xStocks przekroczył 25 miliardów dolarów całkowitego wolumenu transakcji i obecnie obsługuje ponad 70 tokenizowanych akcji z 3,5 miliarda dolarów zarejestrowanych w łańcuchu i 80 000 posiadaczy. Jednocześnie, instytucje takie jak Morgan Stanley przygotowują wewnętrzne platformy dla tokenizowanych akcji, a NYSE otwarcie dyskutowała o uruchomieniu platform opartych na blockchainie dla tokenizowanych papierów wartościowych, sygnalizując, że jest to zmiana strukturalna, a nie eksperyment niszowy.
Z perspektywy struktury rynku, zwycięzcy z Cannes zarysowują scenariusz końcowy, w którym istnieją trzy wzajemnie połączone warstwy: emisja i rozliczenia (xStocks, depozytariusze, silniki transferu w łańcuchu), finansowanie i prime brokerage (xPrime i jego następcy) oraz strategia i automatyzacja (Stretch, xStream, Paragon, Aura, Otomato i podobne systemy). W takiej konfiguracji, trader mógłby pożyczyć pod koszyk tokenizowanych akcji w protokole takim jak xPrime, zainwestować te środki w skoncentrowaną strategię dla pojedynczej spółki zbudowaną na czymś takim jak Stretch, i pozwolić silnikowi strategicznemu, takiemu jak xStream, automatycznie rebalansować lub zabezpieczać ekspozycje – a wszystko to przy zachowaniu możliwości przenoszenia ich pozycji między Krakenem, pulami DeFi i portfelami. Crypto.news już donosiło o tym, jak xStocks integruje się z portfelami takimi jak Trust Wallet, giełdami takimi jak Kraken i partnerami dystrybucyjnymi na całym świecie, co czyni prawdopodobnym, że te projekty hackathonowe, lub ich następcy, mogą szybko znaleźć prawdziwych użytkowników. W miarę jak coraz więcej regulatorów, banków i zarządzających aktywami eksperymentuje z tokenizowanymi akcjami i funduszami – od funduszu VCX Fundrise planującego tokenizację na xStocks po integrację ponad 200 tokenizowanych amerykańskich akcji przez MetaMask – prymitywy prototypowane na Lazurowym Wybrzeżu prawdopodobnie wpłyną na to, jak dźwignia finansowa, ekspozycja strukturyzowana i automatyzacja będą działać na tym nowym równoległym rynku akcji.
