Obecnie obserwujemy wyraźną i niepokojącą rozbieżność między zachowaniem ceny spot XRP a ekspozycją instytucjonalną.
Aktywo bazowe spadło o około 40% w tym samym okresie, pomimo faktu, że produkty ETF związane z XRP zgromadziły ponad 1,21 miliarda dolarów w łącznych napływach i nadal wykazują stałe zainteresowanie, włączając w to ostatnie dzienne napływy rzędu 64 000 dolarów.
Sposób, w jaki kapitał wchodzi na rynek, jest strukturalnie nieefektywny. XRP nadal znajduje się w trendzie spadkowym na wykresie cenowym. Sprzedający nadal kontrolują sytuację, o czym świadczą niższe maksima, odrzucenie od opadających średnich ruchomych i niedawne przełamanie krótkoterminowej wznoszącej się linii wsparcia.
Cena nie jest w stanie odzyskać nawet krótkoterminowych poziomów oporu i obecnie oscyluje wokół zakresu 1,30 dolara. W sensie technicznym nic nie wskazuje tu na siłę.
Krótkoterminowe przepływy do ETF-ów nie zawsze są skierowane. Zamiast być reaktywne, znaczna część kapitału wchodzącego do tych produktów jest pasywna lub strategiczna. Możliwe, że inwestorzy instytucjonalni budują ekspozycję w czasie, nie martwiąc się o krótkoterminowe ruchy cen. Powoduje to efekt opóźnienia, co oznacza, że napływy nie skutkują natychmiast presją kupna na rynkach spot.
Istnieje niedopasowanie skali. Pomimo faktu, że przepływy rzędu 41 milionów dolarów lub więcej brzmią znacząco, bledną w porównaniu z dziennym wolumenem handlowym XRP i ogólną płynnością rynku. Realizacja zysków, ciągła presja sprzedaży ze strony większych posiadaczy lub szersze odpływy z rynku mogą z łatwością wchłonąć ten kapitał.
Po trzecie, i być może najważniejsze, dynamika po stronie giełd pozostaje negatywna. Napływy do ETF-ów służą jedynie jako bufor, a nie mechanizm odwracania trendu, jeśli XRP znajduje się pod ciągłą presją sprzedaży ze strony wielorybów lub wzrostu podaży na giełdach. Dowody wskazują raczej na absorpcję niż dominację akumulacji.
Nastroje na rynku altcoinów są nadal negatywne. Same przepływy instytucjonalne nie mogą odwrócić struktury trendu bez narracji czy impetu, a kapitał nie rotuje aktywnie do aktywów takich jak XRP.
