Forward Industries (NASDAQ: FWDI) dąży do konsolidacji sektora skarbców aktywów cyfrowych (DAT) Solana poprzez przejęcia. W poniedziałek firma ogłosiła zamiar przejęcia innych DAT-ów SOL, SkyAI, Inc. (SKYA) i Solana Company (HSDT). 

Firma wysłała dwie niewiążące propozycje do zarządów obu firm, proponując połączenia biznesowe w całości oparte na akcjach. Według ogłoszeń, Solana Company odrzuciła początkową ofertę Forwarda, podczas gdy SkyAI nie odpowiedziała. 

Forward zaoferował wyemitowanie nowych akcji FWDI w celu rekompensaty akcjonariuszom HSDT z premią około 10%, przy czym akcjonariusze HSDT otrzymaliby 0,386 nowo wyemitowanej akcji zwykłej Forward za każdą akcję zwykłą HSDT po cenie 1,63 USD, zgodnie z ogłoszeniem. 

Dodatkowo, Forward zaoferował podobną transakcję opartą w całości na akcjach posiadaczom SKYA, oferując 20% premię do ostatniej ceny SKYA. 

Ogłoszenie to nastąpiło około tydzień po tym, jak Forward ujawnił swoją ofertę przejęcia Solmate, innej firmy zarządzającej skarbcem Solana, która została odrzucona. 

Ryan Navi, dyrektor inwestycyjny Forwarda, powiedział w zeszłym tygodniu The Block, że Forward jest dobrze przygotowany do przejęcia niektórych ze swoich konkurentów w sektorze DAT SOL. Co ważne, firma ma dołączyć do indeksów Russell 2000 i 3000 pod koniec miesiąca, co posłuży jako znaczący wzrost płynności dla FWDI od pasywnych nabywców.

Forward jest również największym skarbcem Solana pod względem wielkości, a jego zasoby SOL są większe niż zasoby trzech kolejnych konkurentów razem wziętych. Firma posiada ponad 7 milionów SOL, z czego większość jest stakowana lub wdrożona w Solana DeFi.

Skarbce aktywów cyfrowych radziły sobie słabo w ostatnich miesiącach, a większość z nich handluje z dyskontem w stosunku do ich wyceny aktywów netto, co oznacza, że inwestorzy postrzegają je jako warte mniej niż wartość ich całkowitych zasobów. Sześć aktywnych DAT-ów SOL śledzonych przez The Block handluje między 0,34 a 0,76 mNAV, przy czym Forward ma 0,69 w oparciu o swoją podstawową kapitalizację rynkową. Navi zauważył jednak, że firma ma mocniejsze 1,01 mNAV na w pełni rozwodnionym poziomie.

Ekosystem Solana wyróżnia się liczbą DAT-ów, które powstały w celu nabycia SOL, częściowo wspierane przez transakcje ze zniżką na tokeny SOL dostarczone przez Fundację Solana, jak wcześniej informował The Block. 

Firmy te, które łącznie posiadają ponad 16 milionów SOL, w dużej mierze nabyły swoje tokeny po cenach powyżej 200 USD, kiedy Solana handlowała w okresie rozkwitu tworzenia DAT. Token jest teraz handlowany w okolicach 76 USD, co stanowi wzrost o ponad 11% w ciągu dnia, według strony cenowej The Block, choć w ostatnich dniach spadł nawet do 60 USD. 

Forward wdrożył inne strategie zarabiania przy użyciu swoich zasobów. Firma zaciąga również pożyczki pod zastaw swojego płynnego stakowanego SOL poprzez umowę z Galaxy, jednym z trzech głównych wspierających firmę, i wykorzystuje „uwolnioną gotówkę” do inwestowania w „nieskorelowane, wysokodochodowe możliwości”, takie jak inwestycja w platformę reasekuracyjną OnRe, jak zauważył Navi. 

Nie wchodząc w szczegóły, Navi powiedział, że Forward podejmuje próby przejęcia mniejszych DAT-ów SOL na warunkach, które powinny być atrakcyjne. Firma oferuje dotychczasowym akcjonariuszom premię i możliwość zwiększenia swojej ekspozycji na SOL poprzez większą, silniejszą firmę pro forma.

Solana Company jest drugim co do wielkości DAT-em SOL, posiadającym około 2,3 miliona tokenów, podczas gdy SkyAI ma około 2 miliony tokenów. 

Alternatywą dla wielu, jak argumentował Navi, byłyby kosztowne postępowania likwidacyjne, ponieważ wiele DAT-ów SOL zmaga się podczas długotrwałej bessy. Co ważne, jeśli DAT SOL zostanie zamknięty, Navi powiedział, że najprawdopodobniej zostałby zmuszony do dystrybucji wyłącznie gotówkowej, co oznaczałoby, że żaden z zwolenników nieudanych DAT-ów, którzy wnieśli tokeny do wspólnej strategii, nie odzyskałby nawet tych aktywów. 

„Widzimy wiele możliwości, zwłaszcza w tym załamaniu, gdzie możemy grać w ofensywie, a inni grają w defensywie” – powiedział Navi The Block. „Jest miejsce na rozwiązania korzystne dla obu stron”.

„SKYA handluje ze znaczącym dyskontem w stosunku do wartości aktywów netto swojego skarbca, a jego niedawna zmiana kierunku na AI tylko pogłębiła to dyskonto, a jego akcje znacznie słabiej radziły sobie zarówno w stosunku do SOL, jak i innych firm zarządzających skarbcami od czasu ich zmiany kierunku” – powiedział Navi w poniedziałkowym oświadczeniu. „W obecnym środowisku rynkowym firmom zarządzającym skarbcami o mniejszej skali może być trudno osiągać dobre wyniki, gdy wysokie względne stałe koszty operacyjne powodują znacznie niższe zyski i ujemne przepływy pieniężne, które nadal niszczą wartość dla akcjonariuszy”.

HSDT Solana Company wzrosła o ponad 11% w poniedziałek, handlując w okolicach 1,72 USD, a SKYA wzrosła o 12,95% do 1,29 USD. FWDI wzrosła o ponad 14% do 4,92 USD.