Bitcoin zamknął pierwszy kwartał 2026 roku najgorszym wynikiem od początku 2018 roku, tracąc prawie jedną czwartą swojej wartości, gdy wojna, cła i jastrzębi Federalny Bank Rezerw uderzyły w aktywa ryzykowne.
Kryptowaluta spadła z około 95 000 USD w lutym do około 66 700 USD na koniec kwartału, co oznacza spadek o około 22% od początku roku, zgodnie z raportem instytucjonalnej firmy handlowej Talos, powołującym się na dane z jej ramienia analityki finansowej, Coin Metrics. Straty osiągnęły nawet 34,6% w najniższym punkcie kwartału, według firmy.
Bitcoin pozostaje w przedziale 66 000-70 000 USD, z transferami wielorybów na wieloletnich minimach i brakiem znaczącej oferty broniącej poziomów, zgodnie z notatką badawczą Wintermute udostępnioną Decrypt.
Instytucje i inwestorzy detaliczni "pozostają na uboczu, niechętni do angażowania kapitału", dopóki nie zobaczą jasności regulacyjnej lub zmiany w warunkach geopolitycznych, dodała firma handlowa.
Pomimo trudnego kwartału, Bitcoin poradził sobie lepiej niż akcje i złoto po wybuchu wojny w Iranie 28 lutego, spadając zaledwie o 1,5% w porównaniu do 17% spadku złota, 7,6% spadku Nasdaq i 7,4% spadku S&P 500 w tym samym okresie, według danych Talos.
Wyniki Bitcoina w tym kwartale wydają się być bardziej „resetem napędzanym makroekonomicznie niż zmianą strukturalną”, powiedział Decrypt Samar Sen, szef rynków międzynarodowych w Talos.
„Krypto, wraz z innymi aktywami ryzykownymi, znalazło się pod presją po eskalacji konfliktu w Iranie, wraz z cłami i oczekiwaniami co do bardziej restrykcyjnej polityki,” dodał.
Amerykańskie spotowe fundusze ETF na Bitcoin posiadają aktywa o wartości około 100 miliardów dolarów i odnotowały wznowienie napływów netto w marcu, co sugeruje, że popyt instytucjonalny przetrwał spadek, wyjaśnił Sen.
Płynność w arkuszach zleceń również odbiła się od minimów z końca 2025 roku, umożliwiając rynkom „absorbowanie większych ruchów”, przy czym struktura rynku „utrzymuje się bardziej konsekwentnie” niż w poprzednich cyklach, dodał.
„Okresy niepewności makroekonomicznej zazwyczaj spowalniają apetyt na ryzyko, ale także skłaniają do większego skupienia się na zarządzaniu ryzykiem i dywersyfikacji portfela, a w tym kontekście obserwujemy ciągłe zaangażowanie instytucjonalne,” powiedział.
Amerykańska polityka monetarna może okazać się najważniejszą zmienną dla krótkoterminowej trajektorii Bitcoina, według analityka Zeus Research, Dominicka Johna, który powiedział Decrypt, że pauza lub złagodzenie polityki Fed „uwolniłoby płynność, zwiększyło apetyt na ryzyko i pomogło ustabilizować Bitcoina”, podczas gdy dalsza jastrzębiość „mogłaby zacieśnić płynność i zwiększyć presję sprzedażową”.
Rozwiązanie trwającego konfliktu na Bliskim Wschodzie mogłoby stanowić „krytyczny katalizator” dla następnego kwartału, a stanowisko Fed w sprawie obniżek stóp procentowych służyłoby jako „ostateczny przełom prowadzący do silnego odbicia lub dalszego załamania”, powiedział Decrypt Ryan Yoon, starszy analityk w Tiger Research.
Na rynku predykcyjnym Myriad, należącym do spółki macierzystej Decrypt, Dastan, użytkownicy przypisali jedynie 5% szans na obniżenie stóp procentowych przez Fed o więcej niż 25 pb w pierwszej połowie roku. Użytkownicy Myriad są również pesymistycznie nastawieni do konfliktu w Iranie, a szanse na zawieszenie broni między USA a Iranem przed czerwcem spadły z 58% na początku tygodnia do 39% dzisiaj, podczas gdy szanse na obecność wojsk USA na ziemi przed majem wzrosły z 57% do 87% w tym samym okresie.
„Rosnąca dywergencja regionalna” na rynkach takich jak Iran, gdzie dostęp do globalnych systemów finansowych pozostaje „ograniczony”, może również kształtować trajektorię Bitcoina, powiedział Decrypt Markus Levin, współzałożyciel zdecentralizowanej sieci danych XYO.
„Wykorzystanie Bitcoina historycznie wzrastało w okresach presji ekonomicznej i prawdopodobnie wzrośnie ponownie, jeśli konflikt będzie się utrzymywał,” powiedział. „Ten popyt nie zrekompensuje krótkoterminowych globalnych sił makroekonomicznych, ale z czasem może pchnąć Bitcoina w kierunku zachowania bardziej przypominającego neutralny aktyw rezerwowy, bliższy złotu.”
Bitcoin był notowany na poziomie około 66 830 USD w momencie publikacji, bez zmian w ciągu dnia, według danych CoinGecko.
