Frustracje nadal narastają w branży kryptowalut, która ponownie znalazła się w martwym punkcie w kwestii traktowania nagród za stablecoiny.

Na początku tego tygodnia na Kapitolu krążył projekt języka legislacyjnego w celu rozwiązania negocjacji dotyczących traktowania nagród za stablecoiny. Wówczas źródło zaznajomione ze sprawą powiedziało The Block, że był on bardziej restrykcyjny, niż oczekiwano.

Później Punchbowl News poinformowało, że Coinbase wyraziło obawy i przekazało uwagi do wczesnych projektów tekstu legislacyjnego, co później wywołało falę krytyki na platformie X. Zarzucono gigantycznej giełdzie kryptowalut opóźnianie szerszej ustawy o strukturze rynku kryptowalut. Ta ustawa, która została przyjęta w Izbie Reprezentantów w zeszłym roku, miałaby regulować całą branżę, określać jasne parametry jurysdykcji dla poszczególnych agencji, a także zawierać wymogi dotyczące ujawniania informacji, wśród innych zasad.

Zastój

Kwestia traktowania nagród za stablecoiny pozostaje w martwym punkcie przez ostatni rok.

To jest "główna przeszkoda" w uchwaleniu szerszej legislacji kryptowalutowej, powiedział Jason Somensatto, dyrektor ds. polityki w Coin Center, w wywiadzie dla The Block. Po rozwiązaniu problemu z zyskami ze stablecoinów, prawdopodobnie nastąpi "szaleńczy pośpiech, aby rozwiązać wszelkie inne kwestie, które mogą się pojawić przed przystąpieniem do poprawek," dodał.

Temat ten został poruszony w ustawie o stablecoinach GENIUS, uchwalonej w lipcu, która zakazuje emitentom stablecoinów bezpośredniego wypłacania odsetek posiadaczom. Jednak ustawa nie powstrzymuje platform zewnętrznych, takich jak Coinbase, przed oferowaniem nagród. Zwolennicy branży bankowej twierdzą jednak, że zezwolenie na takie zyski mogłoby odprowadzić depozyty z tradycyjnych instytucji, potencjalnie szkodząc bankom społecznościowym.

Firmy kryptowalutowe natomiast ripostowały, twierdząc, że ograniczenie nagród zahamowałoby innowacje.

Debata osiągnęła punkt krytyczny w styczniu, kiedy Coinbase wycofało swoje poparcie dla ustawy o strukturze rynku kryptowalut, niespełna dzień przed planowanym posiedzeniem Senackiej Komisji Bankowej, na którym miały być rozpatrywane poprawki i głosowanie nad jej wersją. Ustawa musi przejść przez Senacką Komisję Bankową i Senacką Komisję Rolnictwa, zanim trafi pod głosowanie na pełnej sesji Senatu.

Wówczas dyrektor generalny Coinbase, Brian Armstrong, powiedział, że ma obawy dotyczące traktowania tokenizowanych akcji, kwestii DeFi, przepisów, które jego zdaniem "zabiłyby nagrody za stablecoiny", oraz roli Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.

Od tego czasu Biały Dom zorganizował trzy spotkania między bankami a branżą kryptowalut, aby rozwiązać problem stablecoinów, ale bezskutecznie.

"Coin Center nie ma stanowiska w sprawie zysków," powiedział Peter Van Valkenburgh, dyrektor wykonawczy w Coin Center. "Jesteśmy tu więc outsiderami. Ale każdy, kto uważnie to obserwuje, zauważy, że będą okresy, w których Biały Dom ogłosi, że jest bliski porozumienia, a potem albo banki, albo Coinbase… powiedzą 'nie, ta umowa jest okropna'."

Inne kwestie w zawieszeniu

Tymczasem zainteresowane strony, skupiające się na innych priorytetach — takich jak ochrona deweloperów oprogramowania — stają się coraz bardziej sfrustrowane.

"To jak do diabła," powiedział Van Valkenburgh. "Dlaczego przeszliśmy przez trzy, a może cztery cykle negocjacji w tej sprawie?"

"Musimy znaleźć drogę naprzód, bo to może teraz po prostu umrzeć," dodał Peter. "Im dłużej ta sprawa leży przed głosowaniem komisji bankowej, tym większe prawdopodobieństwo, że nigdy nie dojdzie do głosowania komisji. Wtedy nie będzie żadnej ustawy."

Niektórzy w branży krypto wyrażali frustrację z powodu ponownego zablokowania negocjacji.

W czwartek, w poście na platformie X, Jeff Dorman, dyrektor inwestycyjny Arca, oskarżył Coinbase o "nadal trzymanie branży jako zakładnika".

Pomimo krytyki, Van Valkenburgh wyraził również współczucie dla Coinbase.

Kwestia zysków ze stablecoinów nie dotyczy ustawy Clarity Act; została ona poruszona w ustawie GENIUS, a banki powinny były wówczas negocjować język, który im się nie podobał, dotyczący zysków ze stablecoinów, powiedział.

"Pod tym względem bardzo współczuję Coinbase i jestem sfrustrowany postawą banków," powiedział Van Valkenburgh.

Coin Center koncentruje się na ustawie Blockchain Regulatory Certainty Act, która miałaby wyjaśniać, że deweloperzy nieprzechowujący aktywów nie są podmiotami przekazującymi pieniądze. Ten projekt ustawy został uwzględniony w wersji ustawy o strukturze rynku kryptowalut Izby Reprezentantów i znajdowałby się w jurysdykcji Senackiej Komisji Bankowej.

"Nasze obecne wrażenie jest takie, że BRCA będzie częścią tej ustawy," powiedział Somensatto, dodając, że są tacy, którzy chcą ograniczyć ochronę.

Coinbase tymczasem pozostaje optymistyczne, że ustawa może zostać sfinalizowana.

W piątek, w poście na platformie X, David Duong, Globalny Dyrektor ds. Badań Inwestycyjnych w Coinbase, powiedział, że istnieje plan rozwiązania kwestii języka dotyczącego zysków ze stablecoinów w ciągu najbliższych trzech tygodni.

"Liderzy branży kryptowalut pracują obecnie nad skoordynowaną kontrpropozycją, aby wyjaśnić, dlaczego potrzebne są ukierunkowane zmiany w celu ochrony klientów i utrzymania zrównoważonych programów nagród," powiedział Duong.

Czy ustawa zostanie uchwalona w tym roku? 

Ostatecznie, uchwalenie szerokiej ustawy o strukturze rynku kryptowalut zależy od tego, czy negocjacje dotyczące zysków ze stablecoinów zostaną zakończone.

"Debata o zyskach jest naprawdę najtrudniejsza," powiedział Van Valkenburgh. "Za każdym razem, gdy widzę, jak obie strony odchodzą od niej bez zadowolenia, moje szanse maleją."

Na razie Kongres ma dwutygodniową przerwę. Projektanci ustawy mogą w międzyczasie ujawnić więcej szczegółów, powiedział Ron Hammond, szef ds. polityki i rzecznictwa w Wintermute, The Block.

"Prawdopodobnie więcej wiadomości o długo oczekiwanych poprawkach zobaczymy w połowie lub pod koniec kwietnia," powiedział Hammond. "Będzie również wymowne, jakie stanowisko zajmie lobby bankowe w sprawie tych przepisów dotyczących zysków, ponieważ do tej pory było ono stosunkowo ciche z ich strony."