Analitycy Standard Chartered stwierdzili, że stablecoiny poruszają się w systemie szybciej niż oczekiwano, co komplikuje kluczowe założenie leżące u podstaw ich długoterminowych prognoz wzrostu.
W nowej nocie Geoffrey Kendrick, globalny szef działu badań nad aktywami cyfrowymi w banku, powiedział, że prędkość obiegu stablecoinów — miara tego, jak często tokeny zmieniają właściciela — wzrosła w ostatnich miesiącach po latach względnej stabilności.
Jest to istotna zmiana, ponieważ powszechnie cytowana przez bank prognoza, że podaż stablecoinów osiągnie 2 biliony dolarów do 2028 roku, opiera się częściowo na tym, jak często te tokeny są używane.
Szybszy obrót może zmniejszyć potrzebę nowej emisji, nawet jeśli wolumen transakcji nadal rośnie. "Prędkość obiegu wzrosła ostatnio, wbrew naszemu założeniu, że pozostanie stabilna" — napisał Kendrick, dodając, że zmiana wymaga baczniejszego monitorowania.
Dane z wtorkowego raportu pokazują, że ogólna prędkość obiegu stablecoinów mniej więcej podwoiła się w ciągu ostatnich dwóch lat, a tokeny zmieniają teraz właściciela średnio około sześciu razy w miesiącu.
Według Standard Chartered, wzrost ten był w dużej mierze napędzany przez Circle (USDC), które odnotowało przyspieszoną aktywność w wielu blockchainach.
Bank łączy tę zmianę z ewoluującymi zastosowaniami. Kendrick powiedział, że stablecoiny nie są już ograniczone tylko do handlu kryptowalutami i oszczędności na rynkach wschodzących. Zamiast tego, te tokeny powiązane z walutami fiducjarnymi są obecnie coraz częściej wykorzystywane jako substytut tradycyjnych szyn finansowych, a ostatnio także do wczesnych płatności opartych na sztucznej inteligencji.
To rozróżnienie jest kluczowe w opinii Kendricka.
Standard Chartered argumentuje, że ta tak zwana "niestabilna prędkość obiegu" odzwierciedla nowe, dodatkowe zapotrzebowanie, a nie szeroką zmianę w sposobie wykorzystania wszystkich stablecoinów.
Zastosowania o niskiej prędkości obiegu, takie jak oszczędności na rynkach wschodzących — gdzie Tether (USDT) pozostaje dominujący — nie odnotowały takiej samej zmiany.
W rezultacie bank utrzymuje swoją szerszą tezę w nienaruszonym stanie. Nadal przewiduje, że podaż stablecoinów osiągnie 2 biliony dolarów do 2028 roku i wygeneruje dodatkowe zapotrzebowanie na amerykańskie obligacje skarbowe w wysokości około 1 biliona dolarów w tym okresie.
Rozwiń wykres
Powtórzone prognozy są podstawą serii coraz bardziej byczych wezwań ze strony banku. W ciągu ostatniego roku Standard Chartered argumentował, że stablecoiny mogą zmienić globalne przepływy płynności, wyciągnąć do 1 biliona dolarów z depozytów bankowych na rynkach wschodzących i stać się centralną siłą w adopcji kryptowalut.
Jednak nowa kwestia polega na tym, że prędkość obiegu może stać się równie ważna jak podaż. "Jeśli prędkość obiegu pozostanie stała, rosnące transakcje stworzą popyt na więcej stablecoinów" — napisał Kendrick. "Jeśli wzrośnie, tak nie będzie, przy pozostałych warunkach bez zmian".
Na razie bank nie widzi powodu do rewizji swoich głównych prognoz. Jednak bacznie obserwuje, jak stablecoiny wkraczają głębiej w płatności, rynki kapitałowe i transakcje maszynowe — obszary, gdzie szybkość, a nie tylko skala, może znacząco wpłynąć na kolejną fazę wzrostu.
Wyłączenie odpowiedzialności: The Block jest niezależnym medium, które dostarcza wiadomości, badania i dane. Od listopada 2023 roku Foresight Ventures jest większościowym inwestorem The Block. Foresight Ventures inwestuje w inne firmy z branży kryptowalut. Giełda kryptowalut Bitget jest głównym LP dla Foresight Ventures. The Block nadal działa niezależnie, aby dostarczać obiektywne, wpływowe i aktualne informacje na temat branży kryptowalut. Oto nasze aktualne oświadczenia finansowe.
© 2026 The Block. Wszelkie prawa zastrzeżone. Niniejszy artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny. Nie stanowi ani nie ma na celu stanowić porady prawnej, podatkowej, inwestycyjnej, finansowej ani żadnej innej.
