Bitcoin spadł poniżej 70 000 dolarów, ponieważ kapitał nadal płynie w kierunku wąskiej grupy wysokodochodowych sektorów giełdowych w USA, zgodnie z nową analizą Binance Research.
Według Binance Research, Indeks Dyspersji CBOE osiągnął ostatnio 42 punkty, co jest jego trzecim najwyższym odczytem w historii, poziom, który, jak stwierdziła firma, wskazuje na ekstremalną koncentrację w indeksie S&P 500. Jednostka badawcza argumentowała, że gdy niewielka liczba tematów inwestycyjnych przyciąga większość napływów na rynek, Bitcoin często ma trudności z konkurowaniem o płynność.
Binance Research podało, że obecne środowisko jest napędzane przez silny popyt na infrastrukturę sztucznej inteligencji, akcje firm półprzewodnikowych, przedsiębiorstwa obronne, firmy energetyczne i surowce.
W miarę jak pieniądze przenoszą się w te obszary, firma stwierdziła, że Bitcoin musi konkurować o kapitał na kilku frontach jednocześnie.
W swojej analizie Binance Research opisało wzorzec, w którym wysokie zwroty z kilku tematów giełdowych odciągają kapitał od aktywów alternatywnych. Firma stwierdziła, że proces ten zazwyczaj rozpoczyna się, gdy ponadprzeciętne zyski w konkretnych sektorach akcji przyciągają uwagę inwestorów, koncentrując kapitał w ograniczonej grupie zwycięzców.
Według Binance Research, ta koncentracja może stworzyć to, co firma określiła jako „czarną dziurę kapitałową”, zmniejszając płynność dostępną dla Bitcoina i innych ryzykownych aktywów.
W analizie przytoczono kilka przykładów historycznych. Na przykład Bitcoin spadł o około 20% podczas rotacji w 2015 roku w akcje FAANG i firmy biotechnologiczne. Podczas defensywnej rotacji sektorowej w 2016 roku, BTC spadł o około 18%, zgodnie z raportem.
Badanie podkreśliło również spadek Bitcoina o 68% w okresie 2018 roku, który połączył późnocykliczne przywództwo FAANG z upadkiem rynku początkowych ofert monet (ICO). W 2022 roku Binance Research stwierdziło, że rajd akcji spółek energetycznych zbiegł się z około 50% spadkiem Bitcoina.
Bardziej niedawno, firma powiązała spadek Bitcoina z około 115 000 dolarów do 71 000 dolarów pod koniec 2025 roku z dużym zainteresowaniem inwestorów firmami z branży sztucznej inteligencji i półprzewodników. Binance Research dodało, że w bieżącym kwartale nastąpiła kolejna rotacja w sektory AI, obronny i energetyczny, podczas gdy Bitcoin spadł dotychczas o około 11%.
Raport ukazuje się w momencie, gdy Bitcoin pozostaje pod presją kombinacji czynników specyficznych dla kryptowalut i makroekonomicznych.
BTC spadł poniżej 70 000 dolarów w godzinach azjatyckich 2 czerwca po tym, jak amerykańskie spotowe fundusze ETF na Bitcoin odnotowały 483 miliony dolarów dziennych odpływów netto, przedłużając 11-sesyjną passę wypłat, w wyniku której z funduszy wypłynęło ponad 3,4 miliarda dolarów.
Dodając do niepewności rynkowej, portfele powiązane z Mt. Gox przetransferowały 10 306 BTC o wartości około 739 milionów dolarów, ożywiając obawy, że dystrybucje do wierzycieli mogą ostatecznie zwiększyć podaż. Jednocześnie, ujawnienie przez Strategy sprzedaży 32 BTC, co było jego pierwszą sprzedażą Bitcoina od około czterech lat, również wprowadziło pewną panikę.
Pomimo tej słabości, Binance Research argumentowało, że precedens historyczny oferuje bardziej konstruktywne perspektywy, gdy spadek Bitcoina jest związany głównie z rotacją kapitału, a nie z problemami w samej branży kryptowalut.
Firma stwierdziła, że poprzednie szczyty indeksu dyspersji często były poprzedzane dnem Bitcoina w ciągu 0 do 20 tygodni, ze średnim okresem odbicia wynoszącym około dwóch tygodni, i zauważyła, że obecny rynek nie doświadcza poważnego kryzysu natywnego dla kryptowalut, porównywalnego do poprzednich wstrząsów branżowych.
Poza dynamiką rynku akcji, Bitcoin nadal jest pod presją niepewności makroekonomicznej. Rynki ropy pozostają zmienne, ponieważ handlowcy oceniają rozwój negocjacji USA-Iran i potencjalne zakłócenia wokół Cieśniny Ormuz.
Jednocześnie wzrósł popyt na tradycyjne aktywa bezpiecznej przystani, a złoto i srebro przyciągają napływy, ponieważ inwestorzy reagują na ryzyka geopolityczne i obawy o inflację.
Rynki instrumentów pochodnych również wzmocniły ostatnie straty. Zgodnie z wcześniejszymi doniesieniami z crypto.news, ponad 152 000 traderów zostało zlikwidowanych w ciągu 24 godzin, a całkowite likwidacje przekroczyły 744 miliony dolarów po tym, jak Bitcoin stracił kluczowe techniczne poziomy wsparcia. Na wykresie BTC przełamał się poniżej rosnącego kanału, który wspierał jego odbicie od minimów z lutego, co wskazuje na 68 700 i 65 000 dolarów jako następne cele spadkowe.
