Firma BitMine, zajmująca się skarbem Ethereum, dąży do pozyskania do 300 milionów dolarów poprzez sprzedaż 3 milionów akcji uprzywilejowanych, aby wesprzeć zakupy ETH, staking, infrastrukturę walidatorów i powiązane inwestycje.
Jeśli zarząd BitMine zatwierdzi wypłaty, akcje uprzywilejowane serii A miałyby zadeklarowaną wartość 100 USD i wypłacałyby roczną dywidendę pieniężną w wysokości 9,50% w tygodniowych ratach, zgodnie ze wstępnym prospektem złożonym w SEC w środę. BitMine złożyło wniosek o notowanie akcji na NYSE pod symbolem BMNP.
Natywny staking ETH jest obecnie jego „głównym źródłem przychodów”, z 4,7 miliona ETH postawionymi na platformie MAVAN na dzień 25 maja, co szacuje roczne przychody ze stakingu na około 276 milionów dolarów, podała firma w środowym zgłoszeniu.
Strategia BitMine opiera się na przejściu od wydobycia Bitcoina do działalności skarbca ETH, ponieważ jej posiadane ETH przekroczyły 1 miliard dolarów w zeszłym roku.
Środowe zgłoszenie następuje po ostatnim zakupie przez BitMine 26 497 ETH o wartości około 52 milionów dolarów, co zwiększyło jej posiadane zasoby do 5 416 901 ETH, czyli około 4,48% podaży Ethereum, z około 446 milionami dolarów w gotówce. Tymczasem Strategy sprzedało około 2,5 miliona dolarów Bitcoina, aby pomóc sfinansować dywidendy z własnych akcji uprzywilejowanych.
Plan akcji uprzywilejowanych BitMine jest następstwem miesięcy dużych zakupów ETH, w tym zakupu, który w kwietniu zwiększył jej posiadane zasoby do ponad 5 milionów ETH, zakupu o wartości 151 milionów dolarów w maju, po tym jak Lee nazwał spadek ETH poniżej 2200 dolarów „atrakcyjną okazją”, oraz kolejnego zakupu o wartości 237 milionów dolarów w następnym tygodniu, który przybliżył firmę do ponad 88% jej celu posiadania 5% podaży Ethereum.
(Ujawnienie: Tom Lee jest jednym z dziewięciu inwestorów-aniołów w Dastan, spółce-matce niezależnego redakcyjnie Decrypt.)
Decrypt skontaktował się z BitMine w celu uzyskania komentarza i zaktualizuje ten artykuł, jeśli firma odpowie.
Produkt akcji uprzywilejowanych BitMine mógłby różnić się od STRC Strategy, ponieważ staking ETH zapewnia BMNR protokolarne źródło dochodu, zgodnie z wcześniejszą analizą Alchemy Research z kwietnia. Nagrody za staking mogłyby pomóc w wspieraniu dywidend pieniężnych, jednocześnie pozwalając reszcie nagród ETH na dalsze kumulowanie się, podała firma badawcza.
W tym modelu, duży skarbiec z postawionymi ETH mógłby pomóc pokryć dywidendy z akcji uprzywilejowanych, ponieważ wyższe ceny ETH podniosłyby wartość dolarową nagród za staking, gdyż „rosnąca cena ETH bezpośrednio wzmacnia program akcji uprzywilejowanych”, napisała firma.
Jednak struktura nadal zależy od konwersji nagród ETH na dolary po odpowiedniej cenie i w odpowiednim czasie.
Jeśli to zadziała, taka konfiguracja mogłaby „zmniejszyć obciążenie gotówkowe, wspierać trwałość dywidend i pomóc złagodzić rozwodnienie akcji zwykłych poprzez generowanie zysków on-chain”, powiedział Dominick John, analityk Zeus Research, w rozmowie z Decrypt.
BitMine mogłoby generować przychody poprzez staking ETH, aby wspierać działanie sieci, oraz poprzez optymalizację MEV, która pomaga walidatorom przechwytywać dodatkowe nagrody związane z transakcjami, w celu wsparcia dywidendy w wysokości 9,50%, dodał John.
Szerszy zakład nadal sprowadza się do przekonania Lee o ETH, zwłaszcza że STRC Strategy pozostaje pod presją, według Ryana Yoona, starszego analityka w Tiger Research.
Tom Lee „bardzo ufa ETH” i postrzega go jako swoje „jedyne realne zabezpieczenie”, powiedział Yoon Decrypt.
„Nawet jeśli STRC załamie się, czuje się zmuszony do kupowania spadków, widząc w tym idealny punkt wejścia”, powiedział Yoon, dodając, że zysk ze stakingu ETH daje BitMine „znaczący wyróżnik”, który mógłby pozwolić BitMine wykorzystać go jako strumień dywidend.
