W czerwcu cena Bitcoina poruszała się wyłącznie w dół, notując dwucyfrowe spadki, ponieważ kapitał nadal opuszcza ETF-y w obliczu eskalujących napięć geopolitycznych i makroekonomicznych.
Mimo to, wiodąca kryptowaluta spadła o 50% od swojego historycznego maksimum z października 2025 roku, wynoszącego 126 080 dolarów, według danych CoinGecko, co czyni ją najpłytszą bessą w historii Bitcoina.
W 2012 roku spadek wartości podczas bessy przekroczył 90%, według danych CryptoQuant. Od tego czasu liczba ta spadała, osiągając 82% w kolejnych dwóch cyklach i 74% w cyklu 2022. W porównaniu do 50% w obecnym cyklu, spadki z czasem stają się płytsze.
„Bitcoin jest teraz bardziej zinstytucjonalizowanym aktywem makroekonomicznym, wspieranym przez ETF-y, głębszą płynność i większą bazę długoterminowych alokatorów” – powiedział Jeff Ko, główny analityk giełdy kryptowalut CoinEx, w rozmowie z Decrypt. „Dlatego spadki zmniejszały się w kolejnych cyklach, i nie spodziewam się kolejnego 80% spadku w obecnym cyklu”.
„Skład posiadaczy Bitcoina w tym cyklu jest bardzo różny od tego, co widzieliśmy w poprzednich cyklach” – powiedział Martin Lee, lider ds. treści i analiz rynkowych w DWF Labs, w rozmowie z Decrypt. „Mamy obecność instytucji i korporacji umieszczających Bitcoina w swoich bilansach. Spodziewamy się, że spadki będą płytsze, a ogólna zmienność bardziej stonowana, co obserwowaliśmy przez ostatnie 2 lata”.
Czy to oznacza, że bessa osiągnęła swoje dno? Mało prawdopodobne, powiedzieli eksperci Decrypt, sugerując, że droga do tego jest jeszcze daleka.
Mimo że 50% spadek wartości oznacza „znaczący reset”, Ko nie wierzy, że bessa się skończyła.
Zamiast tego, analityk CoinEx powiedział, że inwestorzy powinni zwrócić uwagę na „odpływy z ETF-ów, zacieśnianie makroekonomiczne i rotację płynności”. To pomoże określić, jak długo może trwać bessa, powiedział Ko.
Alex Tsepaev, Chief Strategy Officer B2PRIME Group, podzielił opinię Ko, sugerując, że bessa jest daleka od końca. Zamiast tego, powiedział, że „obecny obraz jest niedźwiedzi z powodu kombinacji szeregu odpływów z ETF-ów, presji makroekonomicznej i stresu w łańcuchu bloków spowodowanego oboma czynnikami”.
„Od 18 maja był tylko jeden dzień napływów, 4 czerwca, co pokazuje, jak słaba stała się pasywna oferta” – podkreślił Tsepaev.
Zarówno Ko, jak i Tsepaev wspólnie wskazali 60 000 dolarów jako pierwszy kluczowy poziom psychologiczny, który ma znaczenie, z niedźwiedzim scenariuszem obejmującym ponowne testowanie poziomów 55 000 i 45 000 dolarów.
Wintermute ma podobne niedźwiedzie spojrzenie, sugerując, że wsparcie na poziomie 62 000 dolarów załamało się po niedawnym spadku Bitcoina, w wtorkowej nocie. „Bitcoin nigdy nie spędził znaczącego czasu w przedziale od 50 000 do 59 000 dolarów podczas wzrostu w 2024 roku, więc nie ma tu żadnych rzeczywistych poziomów technicznych. To pozostawia przepływ jako czynnik wyznaczający kierunek” – stwierdziła firma zajmująca się tworzeniem rynku.
Odzwierciedlając to, użytkownicy rynku predykcyjnego Myriad, należącego do firmy Dastan, spółki-matki Decrypt, przypisali 72% szans, że kolejny ruch Bitcoina może sprowadzić go do 55 000 dolarów. Liczba ta wzrosła z 39% 1 czerwca, co podkreśla zmianę nastrojów na korzyść niedźwiedzi.
Ko wskazał na potencjalną deeskalację sytuacji geopolitycznej jako kluczowy katalizator, który mógłby pomóc w uformowaniu dna dla Bitcoina. Deeskalacja na tym froncie, powiedział Ko, mogłaby znieść obciążenie związane z energią i awersją do ryzyka, otwierając drogę do gołębiego zwrotu Fed, a przynajmniej sygnału, że dalsze podwyżki są wykluczone.
Rosnący popyt na ETF-y to drugi katalizator wskazany przez Ko.
Na froncie altcoinów, analityk DWF zauważył, jak HYPE Hyperliquida odbiegł od szerszego trendu rynkowego. Jest to „potencjalny znak”, że protokoły są wyceniane indywidualnie, w oparciu o ich własne zasługi, zamiast być zależnymi od wyników Bitcoina.
„Nie każdy token się odbuduje, i to jest po prostu funkcja tego, jak działają rynki, aktywa są wyceniane zgodnie z ich zasługami w czasie – to samo dzieje się na rynkach akcji” – powiedział Lee.
