Dyrektor ds. Inwestycji Bitwise, Matt Hougan, powiedział, że debata na temat tego, czy bitcoin osiągnął dno, jest złym pytaniem dla inwestorów długoterminowych, wskazując zamiast tego na to, czy szczyt cyklu jest jeszcze przed nami.

"To tak naprawdę złe pytanie dla inwestorów długoterminowych" – napisał w poniedziałkowej notatce do klientów.

Hougan przeanalizował niedawne badania Galaxy Digital, NYDIG i Standard Chartered, stwierdzając, że te trzy firmy różnią się w kwestii czasu i poziomów cen, mimo że bitcoin (BTC) notowany jest w okolicach 67 000 USD po niedawnym odbiciu od wielomiesięcznych minimów.

Rozwiń wykres

Galaxy Digital: nie

Karta wyników wskaźnika dna Galaxy Digital śledzi 13 warunków związanych z wyceną, stresem górników i nastrojami rynkowymi, które historycznie wyznaczały minima cyklu, w tym 200-tygodniową średnią kroczącą i Współczynnik Mayera.

Firma stwierdziła, że cztery z tych warunków zostały w pełni spełnione, dwa częściowo spełnione, a siedem nie zostało spełnionych na dzień 8 czerwca, co umieszcza jej podstawowy scenariusz dna na poziomie od 40 000 do 46 000 USD, z szerszym zakresem od 30 000 do 54 000 USD.

NYDIG: może, prawdopodobnie nie

NYDIG zastosował podobne, wielometryczne podejście, porównując obecne obsunięcie z czterema poprzednimi dołkami cyklu Bitcoina.

Firma doszła do wniosku, że spadek wykazuje wiele cech cyklicznego minimum, ale brakuje mu pełnej kapitulacji, która towarzyszyła poprzednim dołkom, i stwierdziła, że popyt instytucjonalny mógł strukturalnie zmienić cykl, co oznacza, że dno mogło już zostać osiągnięte.

Standard Chartered: tak

Standard Chartered obniżył swoją prognozę na koniec roku w lutym, gdy bitcoin kosztował około 67 000 USD, powołując się na pogarszające się tło makroekonomiczne i presję sprzedaży ze strony ETF-ów.

Bank zmienił kurs w zeszłym tygodniu, ogłaszając osiągnięcie dna na poziomie 59 000 USD i wskazując na potencjalną umowę USA-Iran oraz pierwszą ofertę publiczną SpaceX jako katalizatory, które złagodzą sprzedaż napędzaną przez ETF-y.

Standard Chartered obecnie prognozuje, że bitcoin osiągnie 100 000 USD do końca roku, jak stwierdzono w nocie opublikowanej wcześniej w tym miesiącu, w której bank powiedział, że dno było "prawie osiągnięte".

Złe pytanie

Hougan powiedział, że niezgodność zaciemnia wspólny wniosek: wszystkie trzy firmy oczekują dna w tym roku, oczekują, że nadejdzie ono przed jakimkolwiek nowym szczytem, i oczekują kolejnego cyklu hossy.

"Wszyscy pytamy, czy dno jest osiągnięte, podczas gdy to, co ma znaczenie, to to, czy szczyt jest osiągnięty" – napisał.

Memo argumentuje, że długoterminowe czynniki napędowe Bitcoina, w tym rosnący dług publiczny, popyt na zabezpieczenie przed inflacją, malejące zaufanie do scentralizowanych instytucji i rosnący dostęp instytucjonalny, pozostają nienaruszone i silniejsze niż w poprzednich cyklach.

Hougan podkreślił ryzyko kwantowe i ograniczenia regulacyjne jako zagrożenia, które mogłyby podważyć tę tezę. Argumentował jednak, że obecny krajobraz rynkowy stanowi poprawę w stosunku do poprzednich cykli.

"Ale jak widzę, sytuacja wydaje się lepsza niż podczas jakiejkolwiek innej kryptowalutowej zimy" – stwierdził Hougan.

Niezależnie od tego, Hougan w czasie niedawnego spadku dokonał szeregu optymistycznych długoterminowych prognoz, w tym marcowej notatki, w której ponownie stwierdził, że bitcoin może osiągnąć 1 milion dolarów, konkurując ze złotem jako magazyn wartości, nawet gdy w lutym określił ten okres jako prawdziwą kryptowalutową zimę.