Dominacja Tethera nad Circle wzrasta od czasu, gdy protokół Drift oparty na Solanie został wykorzystany do kradzieży 285 milionów dolarów w tym miesiącu, a użytkownicy zdecentralizowanych finansów wydają się napędzać kapitalizację rynkową USDT do rekordowego poziomu we wtorek po kolejnym dużym hacku.

Odkąd atakujący powiązani z Koreą Północną dokonali jednego z największych tegorocznych hacków w DeFi, kapitalizacja rynkowa USDT wzrosła o 2,1% do prawie 188 miliardów dolarów, według CoinGecko. W międzyczasie całkowita wartość USDC rosła wolniej, wzrastając o 1,4% do 78,25 miliarda dolarów.

W notatce z wtorku analitycy banku inwestycyjnego Compass Point ocenili, że odpływy z DeFi mogą wywierać presję na cyrkulację USDC w łańcuchu, dynamikę, która zmniejszyłaby zyski pochodzące z zabezpieczenia stablecoina, mianowicie amerykańskich obligacji skarbowych, dla Coinbase i Circle.

„Odpływy z DeFi mogą spowodować, że użytkownicy będą wycofywać USDC lub trzymać USDC na giełdach z umowami o podziale zysków” – napisali. „Każdy z tych wyników wywrze presję na zysk brutto CRCL i COIN, poprzez niższe przychody z odsetek lub niższe marże.”

Ocena analityków częściowo opiera się na fakcie, że inwestorzy „szybko wycofali” 1,5 miliarda dolarów w stablecoinach z protokołu pożyczkowego Aave po tym, jak atakujący ukradli środki związane z protokołem restakingu Kelp DAO i wykorzystali je do pożyczania funduszy z platformy Aave.

Chociaż użytkownicy kupowali oba stablecoiny, odkąd protokół Drift został splądrowany, produkt Tethera prawdopodobnie skorzystał na lepszej płynności w kryzysie, ponieważ obawy się nasiliły, powiedział Jake Kennis, starszy analityk badawczy w firmie analitycznej Nansen zajmującej się blockchainem, w rozmowie z Decrypt.

„Ta luka może odzwierciedlać, że głębsza płynność USDT w scentralizowanych miejscach zapewnia bardziej natychmiastową „ucieczkę do bezpieczeństwa” podczas wydarzeń stresowych w DeFi, szczególnie dla użytkowników poszukujących szybkiego wyjścia z pozycji on-chain” – powiedział.

„Chociaż oba stablecoiny pozostają dobrze zabezpieczone, szersza integracja USDT z giełdami i większy udział w rynku tworzą efekty sieciowe, które mają tendencję do potęgowania się w okresach podwyższonego ryzyka protokołu” – dodał.

Exploit Driftu zintensyfikował również kontrolę nad procedurami Circle. Po tym, jak atakujący wykorzystali infrastrukturę Circle do przeniesienia milionów dolarów w krypto z jednej sieci do drugiej, firma została dotknięta w zeszłym tygodniu pozwem zbiorowym za rzekome niepowodzenie w zamrożeniu środków.

Circle broniło swojego postępowania, a CEO Jeremy Allaire argumentował, że jednostronne podjęcie decyzji o zamrożeniu środków użytkowników otwiera „znaczący dylemat moralny”. Jednocześnie Drift sygnalizował, że przestanie wspierać stablecoina po otrzymaniu zobowiązań do odzyskania środków od Tethera.

Analitycy Compass Point przypisali akcjom Circle cenę docelową 77 dolarów wraz z rekomendacją „Sprzedaj”. Akcje emitenta stablecoina były notowane poniżej 98 dolarów we wtorek, co oznacza spadek o 8% w ciągu ostatniego dnia, według Yahoo Finance.

Decrypt skontaktował się z Circle i Tetherem w celu uzyskania komentarza.