Akcje SpaceX pozostają pod presją po tym, jak Susquehanna rozpoczęła ich pokrycie z ceną docelową 170 dolarów, ostrzegając jednocześnie, że wycena firmy zależy od agresywnych założeń wzrostu.
Zgodnie z notą badawczą Susquehanna, firma brokerska przyznała SpaceX neutralną rekomendację i ustaliła cenę docelową 170 dolarów dla akcji, ponieważ akcje nadal notowane są poniżej ich debiutanckiej ceny 150 dolarów po gwałtownym rajdzie po debiucie i późniejszym spadku.
Firma prognozuje, że przychody SpaceX będą rosły ze złożoną roczną stopą wzrostu (CAGR) na poziomie 81% w latach 2025-2028, podczas gdy skorygowana EBITDA ma wzrosnąć o 76% CAGR w tym samym okresie. Nawet przy tych prognozach, Susquehanna ostrzegła, że obecna wycena akcji wymaga wysokich mnożników i pozostawia miejsce na wiele możliwych scenariuszy, ponieważ kilka działów firmy działa na rynkach, które pozostają stosunkowo nieprzetestowane.
Przy obecnych poziomach, firma brokerska stwierdziła, że wolałaby poczekać na bardziej atrakcyjny punkt wejścia, zanim stanie się bardziej konstruktywna wobec akcji.
W swoim raporcie Susquehanna podkreśliła cztery czynniki wspierające długoterminowy potencjał firmy. Pierwszym była wiodąca pozycja SpaceX w branży wystrzeliwania rakiet, co nadal zapewnia przewagę konkurencyjną nad rywalami.
Oprócz usług startowych, analitycy wskazali Starlink jako główne źródło przyszłego wzrostu. Raport zwrócił również uwagę na wczesne inicjatywy firmy w zakresie sztucznej inteligencji oraz jej zdolność do budowania infrastruktury AI na dużą skalę. Listę uzupełniał CEO Elon Musk, którego Susquehanna opisała jako sprawdzonego operatora z udokumentowanym doświadczeniem w budowaniu i skalowaniu biznesów.
Mimo to, firma brokerska argumentowała, że duża część oczekiwanego wzrostu może być już uwzględniona w obecnej wycenie.
Jak donosi crypto.news, analitycy KeyBanc przyjęli podobne stanowisko w poniedziałek, rozpoczynając pokrycie SpaceX neutralną rekomendacją. Ostrożne perspektywy obu firm pojawiły się w momencie, gdy firma rzekomo dąży do pozyskania do 20 miliardów dolarów poprzez swoją pierwszą emisję obligacji.
Uwaga inwestorów zwróciła się również na to, jak inne głośne aktywa z rynków prywatnych handlowały po uzyskaniu szerszego dostępu dla uczestników detalicznych. Na przykład, kontrakty terminowe Anthropic przed IPO spadły aż o 9% od ich debiutu na Coinbase, pomimo ogłoszenia przez firmę zajmującą się sztuczną inteligencją partnerstwa z Micron Technology. Spadek sugeruje, że inwestorzy pozostają skupieni na przyszłych ryzykach wyceny, a nie na ostatnich wydarzeniach biznesowych.
Gdzie indziej, ekonomista Peter Schiff wyraził obawy dotyczące przyszłej dynamiki podaży akcji w poście na X z 23 czerwca.
Schiff argumentował, że stosunkowo niewielki free float (liczba akcji w wolnym obrocie) przyczynił się do gwałtownych wzrostów SpaceX w pierwszym dniu. Ostrzegł jednak, że liczba akcji dostępnych w obrocie może znacznie wzrosnąć w czasie. Według Schiffa, free float może wzrosnąć z około 640 milionów akcji do 7,5 miliarda akcji do 8 grudnia, co stanowi niemal dwunastokrotny wzrost.
„To ogromna nadpodaż dla akcji wycenianych pod perfekcję i już spadających”.
Mimo tych obaw, niektórzy inwestorzy instytucjonalni nadal zwiększali swoje zaangażowanie. Jak wcześniej informował crypto.news, ARK Invest zakupił ponad 210 000 akcji SpaceX o wartości prawie 32,5 miliona dolarów po niedawnym spadku.
Akcje SpaceX spadły poniżej ceny debiutanckiej 150 dolarów na początku sesji, zanim odnotowały odbicie. Dane z Yahoo Finance pokazały, że akcje były notowane w okolicach 158,40 dolarów w momencie publikacji, co oznacza wzrost o 2,4% w ciągu dnia, ale nadal spadek o ponad 17% w ciągu ostatnich pięciu sesji handlowych.
