Akcje uprzywilejowane powiązane z Bitcoinem, STRC i SATA, znalazły się w centrum uwagi po tym, jak CEO Strive, Matt Cole, prognozował powstanie cyfrowego rynku kredytowego o wartości 3 bilionów dolarów, powiązanego z produktami dochodowymi opartymi na Bitcoinie.
Podczas wywiadu, Cole argumentował, że cyfrowe produkty kredytowe, takie jak SATA Strive i STRC Strategy, mogłyby przyciągnąć dużą grupę inwestorów skoncentrowanych na dochodach, poszukujących ekspozycji na Bitcoin poprzez papiery wartościowe generujące zyski.
Według Cole'a, globalny rynek kredytowy jest wart prawie 300 bilionów dolarów, co stwarza znaczącą szansę, jeśli instrumenty kredytowe zabezpieczone Bitcoinem zyskają szerszą akceptację.
Łącząc bezpośrednio cyfrowy kredyt z popytem na Bitcoin, Cole stwierdził, że 1% udziału w rynku kredytowym reprezentowałby około 3 biliony dolarów kapitału. Dodał, że taki wzrost mógłby wspierać długoterminową cenę Bitcoina na poziomie 1 miliona dolarów.
Chociaż Cole spodziewa się dalszego rozwoju spotowych funduszy ETF na Bitcoin, powiedział, że popyt na produkty generujące dochód, powiązane z Bitcoinem, pozostaje w dużej mierze niewykorzystany.
Komentarze te odzwierciedlają niedawną wypowiedź prezesa wykonawczego Strategy, Michaela Saylora, który opisał cyfrowy kredyt jako źródło dochodu dla inwestorów wierzących w Bitcoin.
W poście na X z 24 czerwca Saylor napisał, że „Cyfrowy Kredyt to dochód dla inwestorów wierzących w Bitcoin”, podkreślając profil dochodowości preferowanych papierów wartościowych Strategy.
Dane udostępnione przez Saylora porównywały oferty uprzywilejowane Strategy, w tym STRD, STRK i STRC, z tradycyjnymi produktami dochodowymi. Według wykresu, efektywne stopy zwrotu z papierów wartościowych Strategy przewyższały te z kilku uznanych benchmarków kredytowych, w tym SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF oraz funduszy skoncentrowanych na akcjach uprzywilejowanych.
Rosnące zainteresowanie akcjami uprzywilejowanymi wynika z tego, że zarówno Strategy, jak i Strive coraz częściej polegają na takich produktach w finansowaniu przejęć Bitcoinów. W zeszłym tygodniu Strive zakupiło 759 Bitcoinów za około 50 milionów dolarów, odnotowując największe tygodniowe przejęcie od miesięcy i przewyższając najnowszy zakup Strategy.
Według firmy, znaczna część tej aktywności zakupowej została sfinansowana poprzez jej program akcji uprzywilejowanych z serii A o zmiennym oprocentowaniu, znany jako SATA.
SATA obecnie oferuje dywidendę powiązaną z Bitcoinem, obliczaną codziennie według rocznej stopy 13%, zapewniając inwestorom dochód, jednocześnie wspierając strategię skarbową firmy.
Cole powiedział, że spodziewa się pojawienia się większej liczby cyfrowych produktów kredytowych podobnych do SATA i STRC na całym świecie, w miarę rozwoju popytu inwestorów.
Pomimo entuzjazmu wokół modelu, ostatnia aktywność handlowa uwydatniła niektóre z jego wyzwań. SATA przeszła z rąk do rąk po 96,15 USD w handlu przedsesyjnym w środę, po zamknięciu z 2,9% spadkiem do 94,50 USD, podczas gdy STRC zamknęła wtorek z 1,67% spadkiem do 87,31 USD, po odbiciu od niedawnego minimum 82,53 USD.
Wśród osób publicznie wspierających STRC, prezes i CEO Strategy, Phong Le, ujawnił 22 czerwca, że zakupił akcje uprzywilejowane o wartości 1 miliona dolarów. Le powiedział, że zamierza utrzymać tę pozycję, dopóki nie powróci ona do zamierzonej wartości nominalnej 100 dolarów, a być może utrzyma ją nawet powyżej tego poziomu.
Jego zakup nastąpił w momencie, gdy STRC odgrywa kluczową rolę w ramach nabywania Bitcoinów przez Strategy. Gdy akcje uprzywilejowane notują się powyżej swojej wartości nominalnej 100 dolarów, firma może wyemitować dodatkowe akcje w ramach swojego programu "at-the-market" i wykorzystać wpływy do zakupu Bitcoinów. Notowania poniżej wartości nominalnej zmniejszają skuteczność tego kanału finansowania.
Pojawiły się również odrębne obawy dotyczące bilansu Strategy. Wcześniej, 24 czerwca, CryptoQuant ostrzegł, że firma powinna rozważyć wstrzymanie zakupów Bitcoinów i odbudowanie swoich rezerw gotówkowych, ponieważ presja wokół struktury akcji uprzywilejowanych rośnie.
Według firmy analitycznej, przywrócenie 24 miesięcy pokrycia gotówkowego wymagałoby około 2,8 miliarda dolarów rezerw, czyli około dwukrotności kwoty, którą Strategy posiada obecnie po ostatnim wzroście.
