Cena akcji Strategy spadła w poniedziałek po tym, jak ujawniła sprzedaż Bitcoinów, co wskazuje, że decyzja firmy o zmniejszeniu swoich zapasów wywołała niepokój wśród inwestorów.
Akcje firmy z Tysons Corner w Wirginii spadły do najniższego poziomu od półtora miesiąca, zanim nastąpiło częściowe odbicie. W momencie pisania tego tekstu cena akcji firmy spadła o 5,3% do 150,68 USD, prawie niwelując tegoroczne zyski, według Yahoo Finance.
Spadek następuje w momencie, gdy prezes wykonawczy i współzałożyciel Strategy, Michael Saylor, zintensyfikował koncentrację firmy na Stretch (STRC). Strategy oferuje 11,5% rocznej dywidendy w miesięcznych ratach gotówkowych przez cztery kolejne miesiące od swoich flagowych akcji uprzywilejowanych o wartości 10,48 miliarda dolarów.
„Naszym celem jest uczynienie STRC najlepszym instrumentem kredytowym na świecie” – powiedział Saylor w poście na X, nie odnosząc się do sprzedaży, niedługo po otwarciu giełdy w poniedziałek.
Strategy wskazała w swoim odpowiednim zgłoszeniu do SEC, że wpływy ze sprzedaży 32 Bitcoinów – o łącznej wartości 2,5 miliona dolarów – zostaną przeznaczone na pokrycie bieżących kosztów STRC. Obecnie firma ponosi obciążenie w wysokości około 100 milionów dolarów miesięcznie, aby utrzymać zaufanie do produktu.
Mając 843 706 Bitcoinów o wartości 60 miliardów dolarów w swoim bilansie, sprzedaż jest znikoma, jak zauważył analityk TD Cowen, Lance Vitanza. W rzeczywistości, przy 32 Bitcoinach, likwidacja stanowiła zaledwie 0,0038% całkowitych zapasów firmy.
„Zamieszanie wokół znikomej sprzedaży Bitcoinów przez Strategy wydaje się wzmocnić już i tak znaczące zakłócenie” – napisał. „Nagłówki sugerujące, że Strategy znacząco zmniejszyła swoją pozycję w Bitcoin, są naszym zdaniem mylące.”
Bank pozostawił swoją cenę docelową MSTR na poziomie 400 USD bez zmian, zauważając, że likwidacja nie wpłynęła na postrzeganie przez analityków zdolności Strategy do stopniowego zwiększania liczby posiadanych Bitcoinów na akcję.
W zeszłym miesiącu Saylor sygnalizował podczas rozmowy o wynikach finansowych firmy za pierwszy kwartał, że największy korporacyjny posiadacz Bitcoinów na świecie „prawdopodobnie sprzeda część Bitcoinów, aby sfinansować dywidendę, tylko po to, by uodpornić rynek – tylko po to, by wysłać wiadomość, że to zrobiliśmy”.
To „uodpornienie” rodzi pytania, czy w przyszłości mogą nastąpić kolejne wyprzedaże. Po ujawnieniu przez Strategy, Bitcoin obniżył kurs, osiągając najniższą cenę od prawie dwóch miesięcy. Cyfrowy aktyw ostatnio notowany był w okolicach 71 400 USD, co oznacza spadek o 2,8% w ciągu ostatniego dnia, według CoinGecko.
Poniedziałkowy ruch stał w sprzeczności z postawą „kupuj i nigdy nie sprzedawaj”, którą Saylor wykorzystywał do budowania reputacji rockowej gwiazdy wśród zagorzałych fanów Bitcoina. Jednak według Zacha Pandla, szefa działu badań w firmie zarządzającej aktywami kryptowalutowymi Grayscale, likwidacje były nieuniknione.
„W naszej ocenie mniejszy udział Bitcoina w posiadaniu DATs może być pozytywny dla długoterminowych perspektyw” – powiedział Decryptowi, odnosząc się do skarbców aktywów cyfrowych (czyli firm kupujących kryptowaluty). „Bitcoin nie generuje przepływów pieniężnych, więc sprzedaż była w pewnym momencie nieunikniona, aby pokryć zobowiązania dywidendowe.”
„Decyzja Strategy odzwierciedla szerszą zmianę wśród firm kupujących Bitcoin w kierunku zdywersyfikowanych działalności” – powiedział. W miarę jak firmy odchodzą od bycia jedynie sposobem dla inwestorów na uzyskanie ekspozycji na cyfrowe aktywa, „przejście to może wiązać się z większą liczbą sprzedaży Bitcoinów” – dodał Pandl.
Poniedziałkowa sprzedaż została zapowiedziana przez kierownictwo Strategy jako jednorazowy ruch. Jednak Gerry O’Shea, szef działu analiz rynków globalnych w firmie zarządzającej aktywami kryptowalutowymi Hashdex, powiedział Decryptowi, że oczekiwania dotyczące przyszłych sprzedaży, oczywiście, będą zależały od warunków rynkowych.
„Myślę, że rynek może trochę to zinterpretować, [...] ale nie widzę żadnej zmiany w ich tezie strukturalnej” – powiedział. „Jeśli ten rynek, na którym się znajdujemy, utrzyma się, być może zobaczymy nieco więcej sprzedaży, ale myślę, że ogólnie rzecz biorąc, wydają się być dość dobrze skapitalizowani i zdrowi finansowo.”
W zeszłym miesiącu Strategy ponownie sygnalizowała, że może zmniejszyć swoje zasoby Bitcoin, jednocześnie dążąc do wykupu obligacji zamiennych o wartości 1,5 miliarda dolarów. Ostatecznie firma uszczupliła o 61% rezerwy gotówkowe ustanowione w grudniu, aby złagodzić obawy związane ze stabilnością STRC.
