Strategy odnotowała stratę netto w wysokości 12,54 mld dolarów w pierwszym kwartale, głównie z powodu ogromnej, niezrealizowanej korekty wartości jej aktywów bitcoinowych o 14,46 mld dolarów. Mimo to, kierownictwo wskazało na rosnące zainteresowanie swoimi preferowanymi akcjami STRC jako jasny punkt.
Wiodąca firma skarbu bitcoinowego poinformowała we wtorek, że silny popyt na STRC, który ostatnio był głównym "silnikiem" finansowania jej cotygodniowych zakupów bitcoinów (BTC), pomógł jej pozyskać 5,58 mld dolarów z łącznej kwoty 11,68 mld dolarów w tym roku.
Kierownictwo przedstawia obecnie STRC jako centralny filar modelu "cyfrowego kredytu" firmy. Prezes Phong Le stwierdził, że instrument wykazał "silny popyt, wysoką płynność i niską zmienność", nazywając go "wielkim sukcesem".
STRC jest skonstruowany tak, aby jego cena rynkowa oscylowała wokół wartości nominalnej 100 dolarów, z regulowaną stopą dywidendy, aby utrzymać cenę na tym poziomie. Inwestorzy otrzymują obecnie 11,5% rocznej stopy zwrotu, podczas gdy Strategy wykorzystuje środki do zakupu kolejnych bitcoinów.
Strategy wypłaciła już ponad 692 miliony dolarów łącznych dywidend z tytułu swoich akcji preferencyjnych, w tym STRC, STRK, STRF i STRD, ale analitycy nadal są podzieleni co do trwałości tego modelu.
Krytycy argumentują, że opiera się to na "cyrkulacyjnej" emisji, a niektórzy posuwają się nawet do nazywania tego schematem Ponziego. Inni bronią tego jako sposobu na przekształcenie popytu na zysk w ekspozycję na bitcoina dla Strategy.
W zeszłym miesiącu dyrektor inwestycyjny Bitwise, Matt Hougan, opisał STRC jako "wieczystą akcję preferencyjną, która handluje jak kapitał własny, ale oferuje stopę dywidendy podobną do obligacji", dodając, że Strategy mogłaby "pozyskać miliardy więcej" za pomocą tego instrumentu, aby sfinansować dodatkowe zakupy bitcoinów.
Inni, w tym analitycy Grayscale, twierdzą, że spotowe ETF-y na bitcoina pozostają „najczystszym” sposobem na uzyskanie ekspozycji bez dodatkowej złożoności struktur akcji preferencyjnych.
Większość kwartalnych strat Strategy wynikała ze spadku ceny bitcoina w tym okresie, która spadła o ponad 25% z około 90 000 dolarów do 65 000 dolarów.
Firma posiada obecnie 818 334 bitcoinów po ostatnich zakupach pod koniec kwietnia. Zapas ten jest wart 66,82 mld dolarów przy średnim koszcie 75 537 dolarów za bitcoina.
Sam bitcoin osiągnął we wtorek trzymiesięczne maksimum na poziomie prawie 82 000 dolarów, co oznacza dla firmy niezrealizowany zysk z jej posiadanych aktywów w wysokości niespełna 5 miliardów dolarów.
Mimo spadku o 1% w handlu po zamknięciu sesji, akcje zwykłe Strategy (MSTR) osiągnęły we wtorek cenę 190 dolarów, co jest najwyższym poziomem od połowy listopada, według danych The Block dotyczących akcji kryptowalutowych.
Zastrzeżenie: The Block jest niezależnym medium, które dostarcza wiadomości, analizy i dane. Od listopada 2023 roku Foresight Ventures jest większościowym inwestorem The Block. Foresight Ventures inwestuje w inne firmy w przestrzeni kryptowalutowej. Giełda kryptowalut Bitget jest głównym LP dla Foresight Ventures. The Block nadal działa niezależnie, aby dostarczać obiektywne, wpływowe i aktualne informacje o branży kryptowalut. Oto nasze aktualne oświadczenia finansowe.
© 2026 The Block. Wszelkie prawa zastrzeżone. Ten artykuł jest dostarczany wyłącznie w celach informacyjnych. Nie jest oferowany ani przeznaczony do wykorzystania jako porada prawna, podatkowa, inwestycyjna, finansowa ani żadna inna.
