CEO Strategy, Phong Le, powiedział, że sprzedaż przez firmę 32 BTC była testem jej procedur, a nie sygnałem, że spółka potrzebuje gotówki na dywidendy.
W wywiadzie z 13 czerwca Le powiedział, że sprzedaż pomogła „uodpornić rynek” i dała Strategy sposób na sprawdzenie, jak zadziałałaby wewnętrzna sprzedaż Bitcoinów.
Firma sprzedała 32 Bitcoiny między 26 a 31 maja za około 2,5 miliona dolarów, zgodnie z jej zgłoszeniem do SEC. Średnia cena sprzedaży wynosiła 77 135 dolarów za BTC. Zgłoszenie wskazywało, że wpływy miały sfinansować dystrybucje z tytułu akcji uprzywilejowanych, co skłoniło niektórych inwestorów do zastanawiania się, czy Strategy może potrzebować później sprzedać więcej Bitcoinów.
Le odrzucił tę interpretację. Stwierdził, że Strategy nie sprzedało Bitcoinów, ponieważ potrzebowało spełnić zobowiązania gotówkowe z tytułu dywidend. Powiedział, że firma nadal ma inne kanały finansowania, w tym kapitał własny i narzędzia w postaci akcji uprzywilejowanych, aby wspierać swoją strukturę kapitałową.
Dodał również, że sprzedaż wygenerowała straty podatkowe, które mogą zrekompensować związane z tym podatki w przyszłych okresach. Celem, według Le, było przetestowanie procesu, zmniejszenie szoku rynkowego wokół idei sprzedaży i utrzymanie gotowości firmy, jeśli mała sprzedaż przyniesie później korzyści akcjonariuszom zwykłym.
CEO powiedział, że Strategy będzie kierować się matematyką, a nie ideologią, wybierając między sprzedażą Bitcoina a emisją akcji. Jeśli sprzedaż Bitcoina poprawia wartość Bitcoina na akcję dla posiadaczy zwykłych, firma może wybrać tę ścieżkę. Jeśli emisja akcji działa lepiej, może skorzystać z tej drogi.
Le odniósł się również do możliwości przymusowej sprzedaży Bitcoina. Powiedział, że najbardziej realistyczny scenariusz obejmowałby około 3,5 miliarda dolarów zobowiązań z tytułu akcji uprzywilejowanych, które są wymagalne w 2028 roku. Gdyby Bitcoin gwałtownie spadł, a cena akcji Strategy pozostała słaba, firma mogłaby sprzedać Bitcoina, aby sprostać tym zobowiązaniom.
Le określił ten wynik jako „rzadki przypadek”. Powiedział, że Strategy mogłoby również refinansować lub przekształcić te zobowiązania w kapitał własny. Oznacza to, że sprzedaż Bitcoina nie jest jedyną dostępną drogą, jeśli warunki rynkowe się pogorszą.
Jak wcześniej informowało crypto.news, Strategy kupiło 1550 BTC za około 101,3 miliona dolarów między 1 a 7 czerwca, po sprzedaży 32 BTC. Zakup ten zwiększył jej całkowite posiadane aktywa do 845 256 BTC. Strategy zwiększyło również swoją rezerwę dolarową USA do 1 miliarda dolarów.
Debata toczy się, gdy Michael Saylor próbował wyjaśnić, w jaki sposób inwestorzy powinni mierzyć ekspozycję Strategy na Bitcoina. Wcześniej dzisiaj crypto.news poinformowało, że Saylor powiedział, iż Bitcoin na Akcję śledzi wzrost kapitału zwykłego, podczas gdy Common Equity Bitcoin Exposure BPS, czyli CEBE BPS, śledzi ekspozycję na Bitcoina po uwzględnieniu długów i roszczeń z tytułu akcji uprzywilejowanych.
Saylor stwierdził, że CEBE BPS jest konserwatywną metryką ryzyka. Ma to znaczenie, ponieważ model Bitcoina Strategy obejmuje teraz dług, akcje uprzywilejowane i koszty dywidend. Luka między Bitcoinem na akcję a CEBE BPS może się poszerzyć, gdy rosną roszczenia uprzywilejowane.
