CEO BTCTOP Jiang Zhuoer odrzucił obawy, że Strategy może stać się głównym sprzedawcą Bitcoina, jeśli rynek spadnie jeszcze bardziej.
W poście na X, Jiang stwierdził, że nie wierzy, aby Strategy „znacząco sprzedała netto BTC”. Argumentował, że firma wciąż ma silny powód, by chronić swój wizerunek publiczny jako długoterminowy posiadacz Bitcoina.
Jiang stwierdził, że marka Strategy jest ściśle związana z ideą, że firma nie sprzedaje Bitcoina w dużych ilościach. Jego zdaniem, zniszczenie tego wizerunku mogłoby kosztować firmę więcej niż zyskałaby na zmniejszeniu ekspozycji.
Powiedział, że nawet spadek Bitcoina do 30 000 USD nie uczyniłby profilu zadłużenia Strategy niemożliwym do opanowania. Według Jianga, wskaźnik zadłużenia wzrósłby z około 5% do około 10% w takim scenariuszu.
Ten pogląd różni się od ostatnich obaw rynkowych. Niektórzy inwestorzy ostrzegli, że Strategy może napotkać większą presję, jeśli Bitcoin, akcje MSTR i akcje uprzywilejowane STRC osłabną jednocześnie.
Jiang omówił również model pokrycia odsetek STRC przez Strategy. Stwierdził, że firma może sprzedawać starsze, tanio nabyte Bitcoiny i księgować zyski, aby pokryć odsetki STRC.
Dodał, że nowe wpływy z STRC mogą nadal wspierać dalsze zakupy Bitcoina. W ramach tej struktury Strategy może utrzymywać szerszy przekaz, że pozostaje kupującym netto w dłuższej perspektywie.
Crypto.news niedawno poinformowało, że Strategy sprzedała 32 BTC między 26 a 31 maja po średniej cenie 77 135 USD. Sprzedaż ta przyniosła około 2,5 miliona USD i była związana z finansowaniem dywidend z akcji uprzywilejowanych.
Sprzedaż była niewielka w porównaniu z łącznymi zasobami Bitcoina Strategy, ale zwróciła uwagę, ponieważ Michael Saylor od dawna promował stanowisko nie sprzedawania Bitcoina.
Jak wcześniej informowało crypto.news, Grayscale ostrzegło, że niższe ceny STRC i MSTR mogą ograniczyć zdolność Strategy do pozyskiwania nowego kapitału na kolejne zakupy Bitcoina.
Grayscale stwierdziło, że spadające ceny STRC mogą wymagać od Strategy podniesienia stawek dywidend, zwiększając zobowiązania gotówkowe. To mogłoby zwiększyć prawdopodobieństwo przyszłych sprzedaży Bitcoina, jeśli inne kanały finansowania pozostaną słabe.
Ostatni duży zakup Strategy miał miejsce w maju, kiedy to nabyła 24 869 BTC za około 2,01 miliarda USD. To zwiększyło jej zasoby do 843 738 BTC, co stanowi ponad 4% stałej podaży Bitcoina.
Firma sfinansowała ten zakup poprzez sprzedaż akcji zwykłych MSTR i akcji uprzywilejowanych STRC, pokazując, jak kluczowe rynki kapitałowe pozostają dla jej strategii Bitcoinowej.
Na razie, zdaniem Jianga, Strategy wciąż ma pole manewru, aby zarządzać głębszym spadkiem Bitcoina. Jego argument opiera się na niskim wskaźniku zadłużenia, elastyczności księgowej i potrzebie firmy do ochrony swojej długoterminowej narracji dotyczącej Bitcoina.
