StablecoinX zakończył fuzję z TLGY Acquisition Corp., co zaowocowało notowaniem na giełdzie Nasdaq pod symbolem USDE dla firmy infrastrukturalnej skupionej na stablecoinach Ethena.
Firma ogłosiła, że jej warranty publiczne będą notowane pod symbolem USDEW od piątku, 26 czerwca, po tym, jak połączenie biznesowe zostało sfinalizowane dzień wcześniej. Ruch ten przekształca prywatną inwestycję w infrastrukturę Etheny w notowany handel akcjami dla inwestorów publicznych w tym tygodniu.
Notowanie daje inwestorom na rynku publicznym bezpośrednią drogę do strategii StablecoinX związanej z Etheną.
„Wierzymy, że Ethena wyrosła na jedną z najważniejszych platform napędzających następną generację cyfrowych dolarów” – powiedział dyrektor generalny i prezes Edward Chen.
Firma wchodzi teraz na rynki publiczne, podczas gdy popyt na główny syntetyczny dolar Etheny ostygł od ubiegłorocznego szczytu.
StablecoinX oświadczył, że posiada około 3,029 mld tokenów zarządzania Etheny, o wartości około 275 mln dolarów w oparciu o 30-dniową średnią ENA używaną przed zamknięciem. Udział ten stanowi około 20% całkowitej podaży ENA. Firma posiada również około 24 mln publicznie notowanych akcji klasy A po transakcji.
Jak wcześniej informowano, StablecoinX po raz pierwszy przedstawił strategię skarbcową ENA o wartości 360 mln dolarów w 2025 roku. Plan ten później rozszerzył się dzięki dodatkowemu finansowaniu prywatnemu, czyniąc ekspozycję na ENA centralnym elementem historii firmy. Taka struktura ściśle wiąże wartość rynkową StablecoinX z adopcją Etheny, wyceną ENA i popytem na usługi związane z USDe.
USDe to syntetyczny dolar Etheny. Ma on na celu utrzymanie wartości 1 dolara poprzez zabezpieczenia kryptograficzne i zabezpieczone pozycje futures, a nie tylko rezerwy gotówkowe. Model może generować zyski, ale zależy to od warunków rynkowych. Kiedy stopy finansowania futures słabną lub stają się ujemne, mechanizm generowania zysków może napotkać presję.
Ta presja jest widoczna w danych dotyczących podaży. Podaż USDe w obiegu spadła o około 70% z październikowego szczytu powyżej 14 mld dolarów do około 4,5 mld dolarów. Wcześniej crypto.news badało, jak USDe odnotowało 1,1 mld dolarów odpływów netto, podczas gdy szerszy rynek stablecoinów nadal rósł. Spadek ten daje StablecoinX trudniejszy start niż ten, który Ethena miała podczas ubiegłorocznej ekspansji.
StablecoinX twierdzi, że jego działalność składa się z trzech części. Jego działający zdecentralizowany węzeł weryfikujący sprawdza wiadomości międzyłańcuchowe dla Etheny w obsługiwanych sieciach. Buduje również Stablecoin Harness, stos oprogramowania pośredniczącego do routingu płatności, mostkowania, dostępu do płynności, narzędzi skarbcowych, raportowania i potrzeb związanych z zgodnością. Rozwijane są również usługi dystrybucyjne dla instytucji.
W poprzednim artykule crypto.news omawiało zakup ENA przez Coinbase Ventures na otwartym rynku, gdy Coinbase i Ethena przygotowywały produkty finansowe i oszczędnościowe on-chain. Jak donosiło crypto.news, Jupiter Lend również dodał rynek pożyczek USDe z Bitwise. Te powiązania pokazują, że Ethena nadal buduje dystrybucję, mimo spadku podaży USDe.
Debiut StablecoinX przypada również na okres szerszej walki politycznej o zyski ze stablecoinów w USA. Stablecoiny generujące dochód znajdują się w innym obszarze prawnym niż zwykłe stablecoiny płatnicze, ponieważ przekazują zyski posiadaczom. W naszej ostatniej aktualizacji crypto.news zbadało, jak działają stablecoiny generujące dochód i dlaczego źródło dochodu ma znaczenie.
Firma wchodzi na Nasdaq z wyraźną inwestycją w Ethenę, dużą rezerwą ENA i kilkoma produktami, które są wciąż w budowie. Jej wczesne notowania publiczne mogą pokazać, czy inwestorzy chcą mieć ekspozycję na infrastrukturę stablecoinów, gdy podaż USDe jest niższa, ENA pozostaje znacznie poniżej szczytu z 2024 roku, a apetyt rynku kryptowalut pozostaje słaby.
