Stablecoiny były rzadkim jasnym punktem na ogólnie stonowanym rynku kryptowalut w pierwszym kwartale, z wzrostem podaży i aktywności transakcyjnej wskazującym na utrzymujący się popyt, nawet gdy szersze warunki rynkowe osłabły.
Całkowita podaż stablecoinów wzrosła o około 8 miliardów dolarów do rekordowych 315 miliardów dolarów w Q1, według danych z CEX.IO. Chociaż był to najwolniejszy wzrost od Q4 2023 roku, nadal stanowił on wzrost w okresie, gdy szerszy rynek kryptowalut skurczył się.
Dane sugerują, że inwestorzy rotowali w stablecoiny jako strategię obronną, zwiększając ich udział w ogólnej aktywności rynkowej. Stablecoiny stanowiły 75% całkowitego wolumenu handlu kryptowalutami w tym kwartale – to najwyższy poziom w historii.
Jednocześnie całkowity wolumen transakcji stablecoinami przekroczył 28 bilionów dolarów, podkreślając ich rosnącą rolę jako głównej warstwy płynności rynku aktywów cyfrowych. Liczba ta rozszerza wieloletni wzrost aktywności, przy czym wolumeny stablecoinów w ostatnich latach przekroczyły te z głównych sieci płatniczych, takich jak Visa i Mastercard, łącznie.
Jednak dane dotyczące podstawowej aktywności malują bardziej złożony obraz.
Transfery o rozmiarze detalicznym — zazwyczaj związane z indywidualnymi użytkownikami — spadły o 16% w pierwszym kwartale, co jest największym spadkiem w historii. Natomiast aktywność zautomatyzowana gwałtownie wzrosła, a boty odpowiadały za około 76% całego wolumenu transakcji stablecoinami.
Przesunięcie w kierunku przepływów napędzanych przez boty sugeruje, że rosnący udział w wykorzystaniu stablecoinów jest związany z handlem algorytmicznym, arbitrażem i dostarczaniem płynności, a nie popytem detalicznym. Chociaż zwiększona automatyzacja może odzwierciedlać bardziej wyrafinowany lub instytucjonalny udział, może również sygnalizować słabszy popyt organiczny w warunkach bessy rynkowej.
Powiązane: Akcje Circle szybują, gdy Bernstein widzi potencjał wzrostu dzięki adopcji stablecoinów
Jednym z kluczowych wniosków z raportu CEX.io była rosnąca rozbieżność między głównymi emitentami stablecoinów. Podaż USDC (USDC) Circle wzrosła o około 2 miliardy dolarów w pierwszym kwartale, podczas gdy USDt (USDT) Tethera spadła o około 3 miliardy dolarów, co oznacza pierwszy zauważalny podział między nimi od Q2 2022 roku w warunkach bessy.
Trend ten jest zgodny z wcześniejszymi doniesieniami Cointelegraph, które podkreślały wzrost aktywności transferów USDC w lutym, wskazując na zwiększone wykorzystanie w handlu i transakcjach on-chain.
Poza USDC, duża część wzrostu emisji stablecoinów była napędzana przez produkty generujące zysk — segment, który w USA spotyka się z coraz większą kontrolą. Toczące się dyskusje wokół ustawy o strukturze rynku kryptowalut w Kongresie postawiły kwestię zysku w centrum debaty, z tradycyjnymi bankami sprzeciwiającymi się stablecoinom oferującym zwroty podobne do odsetek.
Rynek stablecoinów generujących zysk jest obecnie wyceniany na około 3,7 miliarda dolarów, z dziennym wolumenem obrotu przekraczającym 100 milionów dolarów, według danych z CoinGecko.
Powiązane: Crypto Biz: Niepokój wokół stablecoinów spotyka się z instytucjonalnym impetem
