Płatności stablecoinami odbywają się za pośrednictwem rozliczeń i systemów B2B, a nie kas dla konsumentów, powiedział Ran Cohen, CEO BridgerPay.
Płatności stablecoinami odbywają się za pośrednictwem globalnych rozliczeń i systemów B2B, a nie stron płatności konsumenckich, powiedział w wywiadzie Ran Cohen, współzałożyciel BridgerPay. Wolumen transakcji stablecoinami przekroczył 33 biliony dolarów w 2025 roku.
Pogląd Cohena jest sprzeczny z założeniem, że ten gwałtowny wzrost wprowadzi przyciski „zapłać USDC” do głównego nurtu e-commerce. Transakcja Mastercard o wartości 1,8 miliarda dolarów na zakup BVNK, ogłoszona w marcu, przedefiniowała wyścig jako rywalizację o niewidzialną infrastrukturę.
„Popyt i implementacja są napędzane infrastrukturą, a nie płatnościami detalicznymi”, powiedział Cohen. Wskazał na rozliczenia transgraniczne, wypłaty B2B, zarządzanie skarbem i płynnością jako dominujące przypadki użycia.
Problemy nasilają się na rynkach wschodzących, dodał, gdzie lokalne święta i weekendy spowalniają finansowanie SWIFT. Stablecoiny zmniejszają opłaty, rozliczają się niemal natychmiast i uwalniają kapitał obrotowy w różnych strefach czasowych.
Płatności konsumenckie istnieją, powiedział Cohen, ale głównie w ramach firm kryptowalutowych, platform handlowych, gier, ekosystemów twórców i wybranych transgranicznych branż.
„Dla przeciętnego mainstreamowego sprzedawcy stablecoiny nie zastępują kart przy kasie”, powiedział. „Ich główną użytecznością będzie funkcja programowalnej warstwy rozliczeniowej”.
Częściowo powodem jest rozstrzyganie sporów. Karty działają, ponieważ konsumenci rozumieją obciążenia zwrotne, zwroty i ochronę kredytową, których stablecoiny jeszcze nie oferują w żadnej ustandaryzowanej formie.
Kierunek ma znaczenie, ponieważ największe transakcje z 2026 roku wszystkie dotyczyły infrastruktury. Mastercard zgodził się kupić BVNK za kwotę do 1,8 miliarda dolarów. Stripe zapłacił 1,1 miliarda dolarów za Bridge w 2024 roku.
Cohen argumentował, że konsolidacja wzmacnia, a nie zagraża, neutralnym warstwom orkiestracji. Sprzedawcy w przepływach transgranicznych rzadko chcą polegać na jednym dostawcy na każdym rynku.
„Żaden pojedynczy dostawca nie jest idealny, ani w kartach, ani w APM, ani w stablecoinach”, powiedział Cohen. Stwierdził, że sprzedawcy chcą mieć opcje wyboru spośród Circle, Tether, PayPal, banków i regionalnych dostawców w miarę dojrzewania stosu.
Ten argument jest zgodny z tym, jak wdrożenie ustawy GENIUS przekształca rozmowy z handlowcami. Ministerstwo Skarbu, OCC i FDIC wydały przepisy na początku 2026 roku, a ostateczne wytyczne spodziewane są do lipca.
Cohen powiedział, że jasność pomaga, ale złożoność operacyjna pozostaje w zakresie reżimów stanowych versus federalnych, zagranicznych emitentów i transgranicznego traktowania rezerw.
Cohen wskazał również na płatności za pośrednictwem agentów AI jako kolejną strukturalną zmianę. Protokół x402 firmy Coinbase przetworzył ponad 165 milionów transakcji agentowych i około 50 milionów dolarów łącznego wolumenu.
„Płatności inicjowane maszynowo mogą odbywać się 24/7, być wysokiej częstotliwości, niskiej wartości, oparte na użyciu i sterowane przez API”, powiedział Cohen. Stwierdził, że te ekonomie nie pasują do systemów kart płatniczych i domyślnie będą rozliczane w stablecoinach zarządzanych programowalnymi regułami.
Warstwa orkiestracji, jego zdaniem, musi ewoluować od routingu płatności przy kasie do zarządzania działalnością gospodarczą między ludźmi, agentami, handlowcami i systemami.
Cohen nie spodziewa się, że stablecoiny staną się domyślną metodą płatności konsumenckich w ciągu 18 miesięcy. Oczekuje jednak wzrostu w rozliczeniach, zarządzaniu skarbem, wypłatach B2B, korytarzach transgranicznych, marketplace’ach i handlu agentowym.
Stablecoiny, jak powiedział, są dodatkiem do stosu płatności, a nie jego zastąpieniem.
