Akcje SpaceX spadły o ponad 10% we wczesnych godzinach handlu w USA po tym, jak analitycy rozpoczęli analizę spółki bez określania ceny docelowej, pogłębiając obawy inwestorów dotyczące wyceny spółki po jej rekordowym debiucie rynkowym.
Zgodnie z raportem Barron’s z 22 czerwca, analitycy z KeyBanc rozpoczęli analizę spółki SpaceX z rekomendacją „Sector Weight” (waga sektorowa), odmawiając jednocześnie podania ceny docelowej dla akcji.
Firma maklerska stwierdziła, że SpaceX prawdopodobnie pozostanie dominującą siłą w branży wystrzeliwania w kosmos przez lata, ale argumentowała, że duża część przyszłego wzrostu spółki może być już odzwierciedlona w jej obecnej wycenie.
„SpaceX posiada znaczące, przełomowe ścieżki wzrostu, choć wierzymy, że jest to odzwierciedlone w obecnej wycenie, a stosunek ryzyka do zysku wydaje się zrównoważony, w naszej ocenie.”
Akcje SPCX były notowane w chwili pisania tego tekstu w okolicach 165,63 USD, pogłębiając straty po jednej z najbardziej udanych ofert publicznych w historii rynku.
Spadek ten przyciągnął uwagę, ponieważ następuje po gwałtownym wzroście po debiucie, który pomógł wypchnąć wycenę SpaceX do poziomów, które niektórzy analitycy uważają za trudne do uzasadnienia.
W swojej nocie analitycznej KeyBanc wskazał Starlink jako jeden z najważniejszych motorów napędowych przychodów SpaceX i stwierdził, że postępy w dziedzinie sztucznej inteligencji mogą wspierać przyszłą ekspansję. Mimo to firma utrzymała ostrożne stanowisko, powołując się na to, co określiła jako zrównoważony profil ryzyka i zysku przy obecnych cenach.
Podobne obawy pojawiły się również gdzie indziej. Jak wcześniej informował crypto.news, analitycy z Morningstar oszacowali wartość godziwą na 63 USD za akcję i argumentowali, że akcje SpaceX mogą być notowane powyżej poziomów wspieranych przez fundamenty.
Debata na temat wyceny pojawia się zaledwie kilka tygodni po tym, jak głośny debiut publiczny firmy wygenerował ogromne bogactwo dla akcjonariuszy. Wcześniejsze doniesienia crypto.news zauważyły, że IPO wypchnęło majątek netto Elona Muska powyżej 1 biliona dolarów, tworząc jednocześnie nową grupę miliarderów wśród wczesnych inwestorów, kadry kierowniczej i instytucjonalnych sponsorów związanych ze spółką.
Uwaga inwestorów coraz częściej przenosi się ze skali notowania na to, czy firma może zapewnić wystarczający wzrost, aby utrzymać swoją kapitalizację rynkową.
Podczas gdy analitycy rozważali kwestie wyceny, SpaceX po raz pierwszy wszedł również na rynek długu.
Barron’s poinformował również, że firma emituje niezabezpieczone obligacje uprzywilejowane w ramach swojej pierwszej oferty obligacji. Raport stwierdził, że SpaceX posiada obecnie około 100,8 miliarda dolarów w gotówce i zamierza wykorzystać wpływy ze sprzedaży przede wszystkim na spłatę finansowania pomostowego, z dodatkowymi środkami przeznaczonymi na ogólne cele korporacyjne.
Oferta dłużna pojawia się wkrótce po IPO spółki z 12 czerwca, która podobno zebrała ponad 85 miliardów dolarów po tym, jak gwaranci skorzystali z opcji greenshoe.
Ostatnie doniesienia sugerują również, że SpaceX może dążyć do znacznie większych planów pozyskiwania funduszy. W zeszłym tygodniu pojawiły się informacje, że firma rozważała emisję obligacji o wartości nawet 20 miliardów dolarów, co podkreśla ciągłe zapotrzebowanie ze strony inwestorów poszukujących ekspozycji na kosmiczne i sztucznej inteligencji przedsięwzięcia Elona Muska.
Analitycy są podzieleni między długoterminową wiarę w pozycję rynkową SpaceX a obawami dotyczącymi jej wyceny, a handlowcy oceniają teraz, czy ostatni spadek akcji stanowi tymczasowy reset po niezwykłym rajdzie, czy też początek dłuższego okresu dostosowania.
