Największy zewnętrzny akcjonariusz firmy zarządzającej aktywami cyfrowymi Solmate Infrastructure (Nasdaq: SLMT) złożył pozew w Sądzie Najwyższym Stanu Nowy Jork przeciwko obecnym członkom zarządu i dyrektorom spółki, oskarżając ich o naruszenie obowiązków powierniczych i inne wprowadzenia w błąd.

RBCH, podmiot powiązany z Viktorem Fischerem, założycielem i dyrektorem generalnym RockawayX, posiada około 22,74% udziałów w Brera Holdings, irlandzkiej spółce-matce firmy zarządzającej aktywami cyfrowymi, po tym, jak przewodziło transakcji PIPE DAT o wartości 300 milionów dolarów we wrześniu 2025 roku, z zobowiązaniem w wysokości 50 milionów dolarów.

"Solmate osiąga naprawdę słabe wyniki" – powiedział Fischer w wywiadzie dla The Block. "Notowania spółki są o 50% niższe od wartości aktywów netto (NAV). Problem polega na tym, że jest ona źle zarządzana, a obecny zarząd działa na własną korzyść."

Pozew został złożony zaledwie kilka tygodni po tym, jak Forward, największa firma zarządzająca aktywami cyfrowymi opartymi na Solanie, zaoferowała przejęcie Brera z 30% premią w transakcji opiewającej wyłącznie na akcje. Oferta ta została odrzucona przez zarząd Brera.

Solmate, które posiada w swoich księgach około 2 miliony SOL, należy do najgorzej radzących sobie firm zarządzających aktywami cyfrowymi (DAT) opartych na SOL, odnotowując spadek o około 78% od początku roku i handlując z dużym dyskontem do wartości aktywów netto (NAV). Dzieje się to w czasie, gdy sam SOL spadł o około 50%.

W pozwie RBCH oskarżyło kierownictwo Solmate o wykorzystywanie kapitału inwestorów do wzbogacania się poprzez serię marnotrawnych, a czasem nieujawnionych transakcji, a także o "okopywanie się" po próbie reformy zarządu przez Fischera. RBCH wcześniej, 26 maja, złożyło wniosek o Zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia (EGM) w celu odwołania zarządu.

Warto zauważyć, że wcześniej w czerwcu Brera pozwała RockawayX i Fischera, byłego członka zarządu Solmate, w Sądzie Najwyższym Delaware, zarzucając im wprowadzenie w błąd w kwestiach finansowych po tym, jak umowa przejęcia RockawayX przez Solmate nie doszła do skutku.

RockawayX, które obsługuje sprzęt i oprogramowanie dla kilku blockchainów i jest głównym inwestorem w ekosystemie, stwierdziło, że jego największą inwestycją do tej pory było utworzenie Solmate.

Według Google Finance, SLMT spadło o prawie 6% w ciągu dnia, osiągając cenę 5,34 USD.

Zarzuty Fischera

Pozew RBCH koncentruje się na kilku rzekomo podejrzanych transakcjach.

We wrześniu 2025 roku, krótko po zamknięciu transakcji PIPE, zarząd zawarł 10-letnią "umowę strategicznego doradztwa", która przyznała pięciu osobom związanym z firmą — w tym czterem dyrektorom — warranty odpowiadające około 10,7% kapitału własnego spółki, plus bieżącą roczną opłatę w wysokości 0,85% od aktywów pod zarządzaniem.

Część gotówkowa tego porozumienia rzekomo nie została w pełni ujawniona inwestorom PIPE z wyprzedzeniem, a świadczone usługi rzekomo nie posiadały mierzalnych rezultatów.

Tego samego dnia, w którym zamknięto transakcję PIPE, wspomniane osoby związane z firmą, w tym obecny dyrektor generalny Brera Ron Sade, członek zarządu Keren Maimon, Guy Hirsch z Kraken oraz emiracki dyrektor Tariq Almheiri, rzekomo sprzedały akcje po cenie powyżej 33 USD za sztukę, uzyskując ponad 1,6 miliona USD, podczas gdy inwestorzy PIPE, tacy jak RBCH, pozostali zablokowani.

Sprzedaż ta rzekomo naruszała wewnętrzne zasady handlowe i wiązała się z wykorzystaniem istotnych informacji niepublicznych, jak powiedział Fischer.

Dalsze zarzuty dotyczą umowy doradczej o wartości 6 milionów dolarów z Pulsar Group, podmiotem ściśle powiązanym z członkami zarządu Sade i Maimon, oraz nadmiernych, pokrywających się pakietów wynagrodzeń. Po zwolnieniu byłego dyrektora generalnego Marco Santoriego w kwietniu w wyniku nieporozumień dotyczących kosztów, Sade i Maimon zostali powołani na nowe stanowiska kierownicze z nieujawnionymi bonusami za podpisanie umowy i wynagrodzeniami, oprócz ich istniejących opłat doradczych w wysokości 200 000 USD.

"Nie znamy nawet kwoty, ponieważ jej nie opublikowali, jak powinni. Więc to wszystko jest działaniem na własną korzyść" – powiedział Fischer, zauważając, że roczna pensja zarządu w wysokości 200 000 USD to "rodzaj wynagrodzenia" członków zarządu Apple, "a nie małej firmy zarządzającej aktywami cyfrowymi (DAT)."

Fischer powiedział, że początkowy dyrektor generalny Solmate, Marco Santori, został zmuszony do odejścia, ponieważ "chciał obniżyć koszty", wśród innych potencjalnych problemów związanych z zatrudnieniem.

Co być może najbardziej godne uwagi, 21 maja Sade i Maimon nabyli 2,298 miliona akcji klasy B wyłącznie dla siebie w ramach zarejestrowanej oferty bezpośredniej po 4,97 USD za akcję — co stanowiło około 34% wartości aktywów netto spółki w tamtym czasie.

Rzekomo "nielegalna" transakcja, która została zamknięta 27 maja, rozwodniła istniejących akcjonariuszy o około 20% i przeniosła szacunkową wartość 18 milionów dolarów na Sade i Maimon, którzy podobno otrzymali również specjalne zwolnienie z limitu posiadania akcji w ramach "pigułki trucizny" spółki, które nie zostało zaoferowane nikomu innemu.

"Złożyliśmy wniosek o zwołanie nadzwyczajnego walnego zgromadzenia, ponieważ jest to nielegalne" – powiedział Fischer. "Powiedzieliśmy więc, że akcjonariusze muszą ich odwołać."

Emisja akcji przez Sade i Maimon jest tym bardziej uderzająca, że odrzucona oferta Forward oferowała wszystkim akcjonariuszom Brera wypłaty po 7,19 USD za akcję, co stanowiło 30,7% premii do ówczesnej ceny rynkowej. "Kilka dni później, 2 czerwca, Forward wysłał im ofertę przejęcia po 7,19 USD, czyli z 30% premią, którą odrzucili" – powiedział Fischer. "Ale sami wyemitowali sobie akcje po 4,97 USD. Jak więc 4,97 USD może być dobrą ceną dla rozwodnienia akcjonariuszy, ale 7,19 USD już nie?"

Chociaż Fischer powiedział The Block, że uważa, iż przejęcie Solmate byłoby przedwczesne, zauważył, że oferta nigdy nie została poddana pod głosowanie akcjonariuszy. Powiedział również, że podział odwrotny akcji Solmate został przeprowadzony przedwcześnie.

Cele pozwu

RBCH domaga się obecnie nagłego zabezpieczenia sądowego i zwrotu nienależnego wynagrodzenia zarządu Brera, w tym unieważnienia zarejestrowanej oferty bezpośredniej Sade i Maimon, wśród innych środków zaradczych.

Fischer dąży również do zastąpienia zarządu i kierownictwa Solmate "niezależnymi ekspertami" i popiera byłego dyrektora Bitmine Jonathana Batesa oraz założyciela Jito Lucasa Brudera. Fischer, który zrezygnował z zarządu na początku maja, również dąży do odzyskania pozycji lidera.

Dąży również do obcięcia kosztów korporacyjnych Solmate z szacowanych 10 milionów dolarów rocznie do około 3 milionów dolarów, częściowo poprzez wyeliminowanie nadmiernego wynagrodzenia zarządu i opłat doradczych Pulsar.

"Doją to z każdego centa, ile tylko się da. Takich opłat, takiego rodzaju wynagrodzenia dla zarządu, nie ma żadna inna firma zarządzająca aktywami cyfrowymi (DAT)" – powiedział Fischer.

W krótszej perspektywie pozew ma również na celu uniemożliwienie Sade i Maimon wykorzystania nowo wyemitowanych akcji do głosowania na zbliżającym się corocznym walnym zgromadzeniu (AGM) zaplanowanym na 26 czerwca. Fischer zauważył, że Brera ustaliła dzień rejestracji dla AGM na 1 czerwca, zaledwie kilka dni po zamknięciu ich zarejestrowanej oferty bezpośredniej, co miało na celu sztuczne wzmocnienie pozycji obecnego zarządu.

Ze swojej strony Brera scharakteryzowała obawy RBCH dotyczące zarządzania jako motywowane nieudaną transakcją biznesową. Zarząd oskarżył również Forward i RockawayX o nielegalne działanie jako "grupa", co zarówno Forward, jak i Rockaway zaprzeczyły. Przedstawiciel RockawayX zauważył, że ich poniedziałkowa skarga "nie jest powództwem wzajemnym" przeciwko pozwie Brera przeciwko RockawayX Holding i Fischerowi, związanej z nieudanym połączeniem.

Solmate i RockawayX wcześniej współpracowały przy inicjatywie stakingu Solany w ZEA, gdzie Rockaway zarządzało infrastrukturą.

The Block poprosił Solmate o komentarz do wielu zarzutów, ale do czasu publikacji nie otrzymał odpowiedzi.